碧桂园套现13亿元

如果价格合适，可以及时撤出。

中房报记者 曾冬梅 广州报道

2025年碧桂园控股有限公司(以下简称“碧桂园”，02007年.HK）首次发布大宗交易。

四月二十五日，碧桂园宣布，已售出11.063%持有的蓝箭航天股份，价格为13.05亿元，计划用于保证建筑等项目的建设费用。蓝箭航天是一家研发、生产和发射民营商业火箭的服务企业。自2019年以来，碧桂园创投投资公司，成为其最大的外部机构股东。碧桂园创投作为碧桂园的创新投资业务领域，已投资90多家企业，此前已通过出让长鑫科技股份套现20亿元。

据了解，碧桂园今年还有约20万个保险交付任务，其董事长杨惠妍曾表示，将努力寻找机会，促进资产有效复苏，为保险交付工作提供资金支持。

4月27日，碧桂园风险投资相关负责人告诉《中国房地产报》记者，该公司持有的股权资产均为财务投资，未来将继续跟踪资本市场动态，在合适价格的基础上，根据集团要求及时撤出。

投资5年多 赚了3.7亿元

蓝箭航天成立于2015年，主要从事液氧甲烷运载火箭的研发和生产。它是中国第一家获得全部准入资格的民营运载火箭公司，也是唯一一家基于自主研发的液体发动机成功入轨的公司。

2019年12月，碧桂园创投以5亿元的独家领先蓝箭航天C轮融资，创造了当时中国商业航天领域每一笔最高融资记录。此后，碧桂园创投参与了该公司的几轮增资。例如，2020年9月，红杉、经纬等头部机构将投资蓝箭航天C 轮12亿元融资。

碧桂园风险投资公司曾表示，蓝箭航天是公司投资的第一个硬技术目标，投资逻辑是基于其跑道市场需求爆发潜力(低轨卫星组网需求)。、技术壁垒高(液氧甲烷发动机研发难度)、战略性价值(我国航天产业自主化)。蓝箭航天朱雀二号遥二火箭于2023年7月成功入轨，成为世界上第一个实现液氧甲烷推进剂入轨的运载火箭。碧桂园创投的Logo作为股份比例最高的机构投资者，可以出现在火箭箭体上。

公告显示，碧桂园在签订股份转让协议之前，拥有约11.063%的蓝箭航天股份。2024年，蓝箭航天除税前净亏损约10亿元，资产净值约39亿元。从转让价格来看，碧桂园的投资收益相当可观，公司预计税前利润可达3.7亿元。

碧桂园风险投资的投资领域包括科技、消费、产业链、健康等。，涵盖前期VC和后半期PE的投资。成立仅三年，就投资了包括10个IPO和26个独角兽在内的90多家企业。公司投资的很多公司都是各自领域的知名品牌，比如字节跳动、紫光展锐、贝壳、菜鸟、新旺达、追逐、遇见小面、茶叶等等。在这些人中，遇见小面刚于4月15日向港交所提交了《招股书》。

碧桂园陷入流动性危机后，碧桂园风险投资开始陆续处理这些投资。2024年12月，公司退出2021年投资的芯片制造商长鑫科技，以20亿元的价格清算1.56%的股权，盈利0.59亿元。

无论是长鑫科技还是蓝箭航天的销售，碧桂园的规格都是一样的。直言公司正在积极解决阶段性流动压力，实现股权价值对公司有利，销售收入将主要用于建设支出，如保证建筑物的交付。

2026年进入正常运行状态

除风险投资部门外，碧桂园近两年还处置了大量房地产相关资产，以补充流通。例如，销售广州亚运城项目26.67%股份12.9亿元，销售珠海万达商业管理1.79%股份，实现30.68亿元。

据碧桂园披露的数据显示，2022年至2024年，该公司累计处置资产回笼现金超过600亿元。

当然，仅仅是资产处理无法填补资金缺口。财务报告数据显示，2024年，碧桂园总收入达到2528亿元，比去年同期下降37%，归属于母公司的净利润损失为328亿元，比去年同期下降81.6%。截至2024年底，该公司贷款总额约为2535亿元，其中流动负债约为2268亿元，违约或交叉违约1882亿元，现金和现金等价物仅为63.6亿元。

减轻债务偿还压力主要取决于债务重组。据4月7日市场消息，碧桂园8家国内债券调整支付方案已获债务人批准，金额为124.17亿元。

四月十一日，碧桂园在公告中透露，目前债券负债本金专案小组成员29.9%已签署重组支持协议，计划在2025年12月31日前完成海外债务重组。据悉，此次重组涉及总未偿还资本约140.74亿美元，碧桂园认为，重组将大大降低当前加权平均融资成本，从5.8%降低到每年1%。、2%或2.5%，建议重组新工具平均期满6.5年以上，为公司提供稳定、恢复业务运营、有序处理非核心资产的基础。

在碧桂园的2025年工作会议上，杨惠妍明确了公司今年的重点工作，即上半年主要是交付房屋，下半年交付房屋与保险主体并重，“为2026年正常运营做好充分准备”。

对于碧桂园来说，2025年是关键的一年。如果能顺利通过20万份保险交付任务和国内外债务重组，预计明年轻装上阵。在1月份的内部会议上，碧桂园的管理层表示，2024年12月的销售业绩环比有所提升，只有通过持续的销售增长，公司才能有足够的资金支持保证交付项目的顺利推进。今年一季度，虽然碧桂园销售额连续两个月环比上升，但同比下降幅度较大，未来如何提高销售额仍是一个很大的考验。

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