"中航信托多件商品停止兑换后，我们等待代管公告"

凤凰网财经《银行财眼》 文丨潇潇

爆料邮箱：gaoyue@ifeng.com

4月18日，中国航空信托官网发布公告，但代理公告并不是很多投资者期待的实现公告。公告指出，中国航空信托聘用建信信托和国投泰康信托为公司日常运营管理提供服务，相关债权债务关系和信托法律关系不会发生变化。

一些投资者担心“代表中国航空公司信托正式爆炸”。事实是这样吗？凤凰。com财经《银行金融眼》咨询了北京师范大学律师事务所律师王荣梅。她坦言:“公告给出的代理理由是‘提高公司管理效率’，没有提到债务违约、难以兑现或流动性危机，因此无法确定爆炸。当信托行业面临转型压力时，引入专业机构协助管理是一种常见的策略。”

在中航信托发布代理公告之前，很多投资者的信托产品到期后都没有兑现。兑现时间一再拖延，到目前为止还没有兑付方案，这让他们深感焦虑。

陷入“停止兑换”事件

凌晨三点多，兰兰又一次从睡梦中醒来，自打出中航信托期满不兑现的问题，她再也没有睡个好觉。兰兰去年二月在中航信托认购了“天启806号”信托产品，投资320万元。根据信托计划，今年二月她本该收到本金和投资回报，但是到目前为止，这个商品还没有兑现。除“天启806号”外，兰兰还认购了天信、天智两款信托产品，各自在今年5月和11月期满，全部计算投资超过700万元。

兰兰吐槽凤凰网金融《银行金融眼》。“中航信托停止兑换，金融顾问没有主动通知我。商品到期后，我问了一下，然后回复延期付款。然后现在是4月份，还是没有兑现。”

和兰兰一样焦虑，还有很多中航信托的投资者。

去年一月，张媛媛在中航信托认购了“天浩21A005号”信托产品，投资110万元，本应于今年1月31日到期，但至今未收到回款。

直到2月底，财务顾问才通知张媛媛延期支付，理由是领导要签字，比如换领导，兑现。“当时我以为只是推迟了几天。春节期间忙于享受假期并没有认真对待。直到财务顾问通知我积分商城的积分要清空，我才意识到哪里不对劲。这时，我去看了新闻，才知道大股东中航产业和金融要退市了，我才意识到有问题。”

之后，张媛媛加入了中国航空公司信托的维权小组，看到一个小组有数百人共同维权，这让她不得不怀疑“中国航空公司信托是否已经完全停止兑换”。

事情似乎没有那么糟糕。凤凰网财经《银行金融眼》联系了一位投资者。今年3月8日，她在2023年购买的信托产品“天岚22A011号”到期，三天后收到总本金和投资收益103万元。

虽然中国航空信托没有完全停止兑换，但很多投资者在期满后没有兑现——张媛媛加入了三个维权群，其中两个是近500人的大群体，另一个群体有300多人。据凤凰网金融《银行金融眼》报道，自今年1月31日以来，天启、天浩、天信等多种信托产品在中国航空信托期满后都没有兑现。

凤凰网财经《银行金融眼》向中国航空信托官方客服投诉，确认信托产品是否属实，影响多少人，涉及多大。对方表示“信托产品属于私募产品，只能向商品持有人本人披露相关信息，无法回答您的问题，以官方披露信息为准。”

兑现时间一次又一次地推迟

到期信托计划什么时候实现？到目前为止，中航信托还没有给出明确的答复，但财务顾问告诉投资者的兑现时间可以说是一拖再拖。

兰兰告诉凤凰。com财经《银行金融眼》。“2月底，财务顾问忽悠大家，3月15日兑现2月4日前到期货物，3月底兑现2月底前到期货物，4月15日前兑现3月到期货物。结果还没有兑现，中国航空信托一再食言。”

兰兰认为，“这是一个虚假的安抚计划，欺骗投资者，因为中国航空信托的兑现时间被推迟了。直到3月底，我才等到大股东要退市的消息。也许我要走中融信托的老路。”

另一位投资者武燕证实，“今年2月，天启33号期满未兑现。起初，中国航空信托表示，它可以在3月15日兑现，但3月中旬没有消息。”此后，武燕与中国航空信托总公司联系，被告知3月底会有计划，然后一揽子计划将推迟到4月15日，但截至发稿时，并没有看到所谓的计划。

涉嫌资金池项目？

为什么天浩21A005号信托产品不能如期兑现？中融信托的财务顾问告诉张媛媛，“如果公司有问题，我们必须等待集团计划。”

三月三十一日，武燕和几位投资者前往中航信托东莞分公司询问兑现问题，并与北京总部用户副总裁徐某联系。

为什么赎回计划反复食言？徐某说:“中国航空信托没有停止赎回。严格来说，底层没有付款，我们无法分配。起初，中国航空信托提出了几个方案，并于2月底、3月中旬和3月底兑现。这是产融和信托的点对点解决方案，但随后出现了一些情况。从(问题)开始到现在，我们在各个阶段都遇到了不同的问题，但现在大的解决方案已经在路上了。”

一位购买“天启一润供应链贷款信托”的投资者提出了质疑——“我们购买时，合同上写着贷款信托。这个信托是贷款信托还是资金池项目？”

那时，徐某解释说，期满未兑现的原因是存在期限错配的问题。他说：“供应链已经发行多年，每年或每月都有到期货物，但并不意味着每月都有货物回款。这意味着中国航空信托每次兑现，可能是底层支付、募集资金，也可能是(集团)支持的资金。不是每个到期资金都能和资产相匹配，而是有一定期限的错配问题，这和我们积极管理产品是有共同问题的，所以这个问题最终还是要一起解决。”

北京师范大学律师事务所律师王荣梅告诉凤凰。com财经《银行金融眼》，“根据《新资产管理条例》，结合中国航空信托北京总部徐某的回复，符合控制对资金池的定义，突破了《新资产管理条例》对资产管理业务的独立管理、独立会计和独立会计的底线。《新资产管理条例》要求金融企业不得开展资金池业务。如果信托公司通过滚动发行、期限错配等形式变相无限延期，可能会被认定为违规。”

徐某直言不讳地说，网上中国航空信托资金池规模超过1000亿元无法兑现的谣言是“胡说八道”，称没有这么大的规模(未兑现)。

4月14日，中国航空产业金融发布临时股东大会决定公告，相关主动退市建议结果已经公布，其中98.3%的a股股东投票同意，退市已成定局。

徐某此前表示，“退市后，中国航空工业集团的股权比例从51%变为100%。事实上，它更集中，这将提高决策效率，并将大大加快事情的发展。”

徐某试图安抚投资者。“无论是在航空工业体系中解决问题，还是通过换股东解决问题，这些金融市场都必须有资产交易、股东变更和签订重大合同的回应。容易引起市场情绪恐慌和股价波动，最终造成投资者损失。因此，在综合前提下退市是解决风险的唯一途径。”

由于支付计划的拖延，语言安抚已经不能减轻投资者的焦虑，他们渴望寻找机会与中国航空信托高管交谈。4月16日，中国航空信托控股股东中国航空产业金融在上海浦东新区航空金融盛通大厦召开债券持有人沟通会，数十名投资者前往现场维权。

因此，u200c中国航空信托总会计师余正宏现场听取了投资者的需求，并安排投资者代表与中国航空信托高管进行对话。一位投资者代表告诉凤凰。com金融《银行金融眼》。“参与对话的最高管理层是中国航空信托总经理游江。他与五位投资者代表进行了视频交流，要求投资者代表提出建议，并约好下周回复。”

未来，中航信托能否兑现？支付方案如何？凤凰网财经《银行财眼》将继续关注。