第一季度VC/PE报告:募资持续下跌，投资小额交易占近70%
这个时期超越J曲线VC/PE市场报告2025年第一季度报告。募集投资市场小幅下跌，头部机构韧性增强，人工智能投资逆势升温。以下是更多详细信息：
核心发觉
- 多季度同比负增长，基金数量环比下降25.6%，
- 参与市场的机构急剧下降，头部机构的韧性显现，国有LP主导一级市场。
- 浙苏粤鲁四省新设基金占全国近60%
- 虽然投资市场略有降温，但整体仍处于领先水平。
- 风险投资阶段持续火爆，1亿元以内交易占67.1%，早期投资小成为市场主流。
第一部分 VC/PE市场募资分析
·募资严冬持续，头部逆势扩张。
新成立的中国VC/PE市场基金总数为2025Q1972支，与上期相比，下降了335支，环比下降。25.6%。与去年同期相比，减少了423支，同比下降。30.3%。总的来说，新成立的基金数量连年下降，多季度同比负增长。
本期共有711家参与设立基金的机构，其中74.9%设立1只基金，18.5%完成2只基金的新设立，6.6%该机构已完成三只或三只以上基金的新设立。去年同期，市场上参与新基金的机构有1066家，成立两个或两个以上机构的比例为18.5%。与去年同期相比，参与市场的机构数量急剧下降，清算加快。成立多只基金的机构比例为25.1%，同比增长35.7%，显示出头部机构的韧性。
·浙苏粤鲁四省新设基金占全国近60%
2025Q1，共计29各省市(含港澳台)新设基金，其中，浙江省新设数量217支位居榜首，江苏省，广东省新设基金148支、109支紧随其后。与去年同期相比，浙江，安徽，上海等待基金数量逆势增加。
从下级市县级细分来看，本期嘉兴新设基金103支占据首位；青岛新设基金53支第二。在市场同比整体收缩的前提下，宁波、扬州、长沙、嘉兴等待基金数量大幅增加。
·LP类型投资细分概况
2025Q1，中国一级市场投资格局表现为“国有资产主导，公司活跃，VC“PE稳步参与”的特点。国资类平台LP以41.2%销售频率占各类投资者的首位；江苏战争新母基金全国领先投资出手次数，达到13次，投资额达到57亿元。
2025Q1，国资类平台LP投资金额为46.7%占比居首，引导基金占比28.1%，政府部门占比5.2%，国有资产总额占比80%，占主导地位的出资金额；公司投资者，VC/PE及FOF、多元资金补充市场，如银行、险资等。国家大基金三期，湖北交易集团等待出手特别阔气，形成 “国资领投 公司跟投” 模式，促进产业升级和区域经济转型。
·重点关注新基金概览
·重点完成筹资案例
第二部分 VC/PE市场投资分析
·第一季度投资略有下降，东部沿海地区引领市场
投资案例数量2025Q12398起，环比减少8.9%；本期投资总额3001.5亿元，环比减少10.2%。虽然本期市场投资活动较上季度略有下降，但整体仍处于领先水平。结合第一季度春节假期的影响，市场整体表现依然强劲。
就区域表现而言，江苏省以434起投资交易的数量和数量480.07亿元交易规模领先全国。广东省和北京市分别由361起和390亿元业绩紧随其后。总的来说，东部沿海地区在一级市场的投资交易规模和数量上占据主导地位。
·电子业占据主导地位，硬科技虹吸加剧。
在一级市场投资中，电子信息行业在一级市场中占主导地位，投资数量和规模均排名第一；半导体，人工智能等待细分领域的核心增量。新材料，医疗器械和生物医药这个领域也吸引了大量的投资。虹吸显著的头部跑道。
·细分交易轮数及融资规模量级概况
融资轮次细分下，A轮及初始案例涉及融资交易数量。1481起，总市场份额61.8%，融资规模占比27.3%，企业早期融资热度保持在较高水平。非控制权收购 总交易规模占Buyout的比例。22.9%，产业资本整合力度较强。
从细分融资事件的交易规模来看，1亿元以内的交易占67.1%，10亿元以内的交易占30.7%，10亿元以内的交易占2.2%，小投资成为主流趋势。
·细分人工智能领域投资概况
从2024Q1到2025Q1，人工智能领域的投资交易量稳步上升，从144增至144。162起，体现了投资者对AI技术长期潜力的乐观态度。虽然投资总额略有调整，但初始投资总额明显增加，资本更倾向于小规模初始项目。市场对创新和创业公司的支持越来越强，初始项目的活力和潜力成为投资者关注的焦点。
业务细分、人工智能技术和平台成为投资热点，近30%的人工智能投资企业与AI模型和AI工具相关，吸引了VC/PE的关注。与此同时，国有资产和企业也在联合布局，比如智谱AI获得了超过18亿元的战略融资。
·Top10重点融资案例
数据说明
为了方便读者使用，报告中的信息来源、统计口径和汇率 转换作出说明
信息来源
本报告的图表数据来源均为CVSource投入数据。
统计口径
新成立基金：在统计期内，新注册的基金
完成募集资金：在统计期限内，宣布募集资金完成。
融资规模:统计市场披露的具体金额，估计未披露具体值的金额并纳入统计。
汇率换算
所有涉及的募资规模和投资总额均按募资或投资当日汇率统一转换为人民币进行统计。
本文来自微信微信官方账号“超越” J Curve作者：超越J曲线，36氪经授权发布。
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