三月份撤销信用债券发行潮不减，规模已超过280亿元

财联社 3 月 14 日讯（张良 实习编辑 杨宁）发行信用债券撤销潮不降，3 月度规模已经超过 280 近一周的撤销发行规模更是创下了一年来的新高。

根据企业预警通统计，财联社3 月以来已有 46 只有债券被撤销或推迟发行，规模达到 280.31 撤销发行规模超过1亿元， 2 月度总量。上个星期，是的 109.66 信用债券撤销发行1亿元，本周信用债券撤销发行规模达到 170.65 一年来，亿元，周度撤销发行规模达到新高。

图片：最近一年的周度债券撤销 / 延迟发行情况

资料来源：企业预警通，财联社从撤销发行的理由来看，3 月份的主要原因是市场变化，占比 66.2%。从行业来看，建筑装饰行业(28.34%)撤销发行规模最大，非银行金融债券(17.7%)、总体而言(15.8%)撤销发行的情况也比较多。区域方面，广东省(7 只）、北京市（6 只）、江苏省（5 只）、浙江省（5 只有)撤销发行的比例比较高。就评级分布而言，AAA、AA 等待高等级主体占撤销发行的90%以上。

由于债券市场的起伏导致发行利率上升，近年来阶段性信用债券撤销发行的趋势并不少见。

中信证券 FICC 整理首席明明的研究报告， 2022 到目前为止，信用市场已经出现了三次大规模的撤销发行浪潮，分别是 2022 年 11 月 -12 月、2024 年 3 月和 8 月。除了 2024 年 3 当月撤销发行浪潮是由于资金成本持续下降，发行人选择撤销或推迟发行债券以降低融资成本。除了债券市场进入转型期，基准利率迅速上升，金融机构赎回以保持流通，导致资金成本明显上升。

3 每月债券市场继续调整，利率债券收益率上升，10。 年期国债和 30 年债收益率为 3 月 10 日各自升破 1.8% 和 2.0% 近三个月来，关口创新高。

信用债券收益率也在上升。据张伟团队统计，上周信用债券交易回报率环比上升。 4bp。1 年限、3 年限、5 年限、7 年中短票回报率各自上升。 0-1bp、2-5bp、6-11bp、7-9bp，其中 7 二永债年限大幅下跌。

显然，虽然我们已经观察到了一些债务基础的赎回情况，但预计暂时不会造成财务赎回的高峰。因此，如果后续债务端的赎回压力仍然相对可控，预计本轮信用债券撤销的高峰不会持续太久。

根据兴银基金在其官方账号上的评价，年初以来，资金方面发生了很大变化，促进了信用债券市场交易活动的下降。然而，第一季度通常是金融企业全年较好的配置时间。在信贷需求不稳定的环境下，票息资产仍有配置价值，信用利差压缩空间较大。从期限和评级来看，中短期和中高级信用债券具有流动性和利差压缩的优势，在回调过程中可以得到高度关注。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com