本周，又一个“美股市场大雷”即将爆发。

美国政府将面临暂停，除非国会在3月14日午夜前通过临时支出法案，否则美国政府将面临暂停，直到美国联邦Z府资金耗尽仅剩一周。

美国立法机关正面临严峻形势。 如果国会两党在3月中旬截止日期前未能就临时拨款方案达成共识，联邦机构将陷入运行中断状态。 在这场政治博弈的背后，有着复杂的权力制衡和选举考虑。

第一，两党博弈升级：预算草案陷拉锯战

周六提交的临时支出计划正在引起激烈对抗。该提案计划将Z府运行延续至9月财政年度结束。其核心争议在于国防预算增加80亿美元，退役军人医疗费用增加60亿美元，而非国防领域面临130亿美元的减少。众议院大部分党领袖约翰逊宣布周二开始投票，这被认为是对反对党的战略压力——在共和党只以四席优势控制众院的情况下，任何党内矛盾都可能导致提案流产。

参议院的战场比较复杂，大部分议案需要超过60票的门槛。民主党高层明确表示，除非获得实质性的讨论空间，否则不会继续以往的做法为共和党计划保驾护航。参议院民主党领袖舒默强调:“完全执政的共和党阵营必须承担预算责任，当前战略的单边主义倾向令人不安。”

经济多米诺效应：数据黑箱和市场变化

如果预算困难持续，约85万联邦员工将被迫进入无薪休假状态。除关键民生服务外，国家公园运营、食品药品监管、税务代理等职能将大规模暂停。根据彭博的经济模式，30天的暂停可能会缩小第一季度国内生产总值的0.4％，四月份失业率或攀升0.5％。

更令市场担忧的是核心经济指标的发布中断。消费者价格指数、非农业就业报告等关键指标的延迟披露，将导致投资者在政策迷雾中做出决策。虽然历史经验表明，经济指标在暂停后大多呈V型反弹，但特殊时间点叠加的风险不容忽视。StockWe.com

金融体系的双刃剑：历史规律和当前变量

回顾1976年至今的22起暂停事件，12个月后，标准普尔指数平均涨幅为12.7%。即使在近35天的2018-2019年暂停期间，美国股市仍将实现两位数的增长。卡森集团首席策略师德特里克指出:“金融市场具有独特的消化政治风险韧性，企业盈利基本面仍是长期方向标。”

美国股市投资网认为，这场危机发生在特殊的宏观背景下:全球贸易摩擦升级、科技股估值回调、恐慌指数VIX年内飙升35%至23点。自由资本首席分析师伍德警告说:“市场可能会再现“预期焦虑-靴子着陆”的震荡模式，短期波动会考验投资者的韧性。”

制度性困境：权力重构下的治理困境

值得注意的是，这场预算危机反映了美国财政决策机制的深刻变化。民主党参议员穆雷指责法案有“行政权力越位”的倾向，认为部分条款变相赋予总统非常规的财政裁量权。这种权力结构的细微调整可能会为后续的预算谈判埋下更多的隐患。

根据历史数据，当单一政党同时控制白宫和国会时，Z政府暂停的概率明显增加。特朗普在政治早期的两次暂停仍然记忆犹新，现在类似的政治格局再次将联邦机构推向悬崖边缘。随着3月中旬时限的临近，如何在责任转移和本质妥协之间取得平衡，将成为对美国的观察 重要的政治生态窗口。

本文来自微信公众号“美股投资网”（ID：tradesmax），作者：Ken，前纽约证券，36氪经授权发布。

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