央行连续第四个月加持黄金，发布哪些信号？

三月七日，国家外汇管理局(以下简称“外汇局”)发布了最新的外汇储备规模数据。

据统计，截至2025年2月底，我国外汇储备规模已达到32272亿美元，比1月底上升182亿美元，上升0.57%。当前，我国外汇储备规模已连续15个月维持在3.2万亿美元以上。

同时，当日更新的官方储备资产数据显示，2月底中国黄金储备报7361万盎司，较上月底增加16万盎司，持续第四个月为中国央行加持黄金。

受访者认为，黄金价格短期内将面临一定的调整压力，但从中长期来看，由于全球经济不确定性、美元走弱、避险需求增加，黄金价格仍有上涨空间。投资者应密切关注全球经济形势、地缘政治风险和美联储的政策趋势，以掌握投资机会。

外汇储备规模上升

资料显示，截至2025年2月底，我国外汇储备规模已达32272亿美元，较1月底上升182亿美元，上升0.57%。

对此，外汇局表示，2025年2月，受主要经济体宏观政策和经济指标、央行货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球资产价格上涨下跌。汇率转换和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

数据显示，2月份，10年期美债收益率下降34个基点至4.24%。；在欧元区降息预期下，10年公债收益率下降3个基点至2.5%；在日本加息的预期下，10年期国债收益率上升13个基点至1.38%。

民生银行首席经济学家温彬表示，全球债券价格整体上涨，有利于外部储备。2月份公布的美国主要经济指标正在冷却，前期流行的“特朗普交易”开始降温，市场叙述回归“软着陆”，美联储预计年内将降息两次。

另外，温彬认为，汇率对外汇储备有积极支撑。美元汇率随着美国债券利率的下降而下降，主要是非美国货币的集体增值。2月，美元指数下跌0.7%至107.6，日元、欧洲和英镑对美元上涨3.04%。、0.12%、1.54%。由于外汇储备以美元收费，非美元货币升值增加了汇率转换后的外汇储备规模。

展望市场前景，外汇局强调，我国经济基础稳定，优势多，韧性强，潜力大，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

央行加持黄金

三月七日，官方储备资产数据显示，2月底中国黄金储备报告为7361万盎司，1月底为7345万盎司，较上月底增加16万盎司，为中国央行连续第四个月加持黄金。

在黄金价格方面，近期黄金价格波动加剧。

COMEX黄金期货盘中曾经站在最高点的2974美元/盎司之后，在几天内迅速下跌，2月28日收于2867.3美元/盎司，较之前的高点下跌超过100美元/盎司。COMEX黄金期货截至发稿时，小幅上涨0.06%，报告为2928.3美元/盎司。

最近金价波动，但央行连续第四个月加持黄金。这个信号是什么？

对此，安排网财富研究部副总监刘有华告诉记者，一方面表明，在全球经济不确定性增加的背景下，央行通过加持黄金，提高了国民经济的抗风险能力，对黄金作为避险资产给予了高度认可；另一方面，它反映了全球去美元化的趋势越来越明显。中国央行的增持行为正是这种趋势的体现，有助于增强主权货币的信用。并且为促进人民币国际化创造有利条件。

中安兴盛投资合伙人陈伯仲认为，央行为了优化外汇储备，应对人民币贬值压力，加持黄金，主要是基于国际关系的不确定性。从外汇中黄金储备的比例来看，中国黄金储备的比例约为5%，而美国、德国、法国等国家的比例约为70%。从这个数据来看，央行对黄金还有很大的加持空间。

展望市场前景，陈伯仲认为，黄金将长期保持高变化，并在震荡中继续探索高点。建议投资者对黄金进行交易性投资，可以采用逢高卖出、逢低买入的网格交易模式，严格控制止损线，尽可能避免趋势性方向风险。

厚石天成总经理侯延军认为，黄金牛市还没有结束。虽然现在不是新进入的好时机，但如果黄金价格调整得当，可以继续介入。

刘有华还指出，黄金价格短期内将面临一定的调整压力，但从中长期来看，由于全球经济不确定性、美元走弱、避险需求增加，黄金价格仍有上涨空间。投资者应密切关注全球经济形势、地缘政治风险和美联储的政策趋势，以掌握投资机会。

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