超越腾讯，自上市以来暴涨超过13倍，成为港股“股价一哥”

据分析，老铺黄金有潜力成为中国第一个真正的奢侈品牌。

有港股“最贵黄金股”之称的老铺黄金(06181.HK），3月5日，股价再次大幅上涨，盘中一度涨至613港元，创下上市以来的最高纪录，收盘价上涨11.73%至600港元。老铺黄金今年股价走势惊人，先后超越了腾讯控股和携程集团这两个曾经的“股王”，现在已经稳居港股市场“股价一哥”的宝座。

回顾其上市历史，老铺黄金于2024年6月28日登陆港交所，发行价为40.5港元。自上市以来，该股取得了长足的进步。上市仅8个月，股价比发行价上涨了13倍多，让参与其中的投资者赚了不少钱。凭借强劲的表现，老铺黄金的市值飙升至1010亿港元，跻身千亿市值俱乐部，成为港股市场的耀眼明星。

值得一提的是，腾讯、南方基金、CPE源峰作为基石投资者参与了老店黄金发行。其中，腾讯认购了3500万美元，这是腾讯作为基石投资者参与一家消费公司IPO发行的极其罕见的事情。

老铺黄金成立于2009年，是中国古代手工金器专业第一品牌，经中国黄金协会认证。兼顾中国非物质文化价值和显著商品差异，是中国第一个推广“古代黄金”概念的品牌，第一个推出金钻产品的品牌，第一个推出金蓝产品的品牌。据弗若斯特沙利文介绍，老店黄金是唯一一个专注于设计、制造和销售中国黄金珠宝市场主要品牌古代黄金产品的品牌。截至2023年12月31日，老铺黄金已经创建了约1700个原创品牌，拥有1073件作品的作权，包括日常佩戴的饰品，以及文房万文黄金、日用黄金和家居饰品，全面覆盖了不同年龄和消费者需求的消费群体。

截至2024年6月11日，老店黄金在中国14个城市的知名商业中心设立了33家直营店，其中大部分位于一线城市和新一线城市。根据弗若斯特沙利文的数据，2022年和2023年，在中国所有黄金珠宝品牌中，老店黄金连续两年排名第一。截至2023年12月31日，老店黄金存在的门店中，2023年门店均收入达到9390万元，超过2022年同期门店均收入的两倍。

股价上涨的背后，是老铺黄金的美好表现。二月二十日，老铺黄金发布2024年全年业绩盈利预告，全年净利润将达到14亿元(人民币，相同)至15亿元，与2023年净利润相比，预计同比增长236%至260%。老店黄金表示，报告期间净利润增长的主要原因包括:品牌知名度不断扩大形成的市场优势明显，带来股票店整体收入(包括线上线下渠道)的大幅增长；公司产品的不断优化、创新和迭代促进了收入的不断增长；与2023年相比，企业增加了7家新店，优化和扩大了4家新店，产生了增量收入贡献。

老铺黄金凭借其引人注目的经营业绩和一路走红的股价表现，赢得了大银行和券商的好评。

其中，高盛认为，老店黄金去年的利润超出预期应该是由于店铺生产力的提高，预计2025年至2027年的利润将上升52%至55%，以反映更好的店铺销售增长和运营杠杆。展望未来，高盛认为老店黄金利润仍有上升潜力，主要得到黄金价格持续强劲的支持。

太平洋证券认为，老店黄金凭借古法金和非物质文化遗产工艺卡高端黄金珠宝跑道，品牌不断破圈，奢侈品基因出现，品牌势能逐渐释放，推动烦恼持续高增。他们看好公司未来在国内高线城市商业区的稳步扩张，以及出海新加坡、日本等带来的增量贡献，有望保持高质量、强劲增长。

野村看好老铺黄金有潜力成为中国第一个真正的奢侈品牌。在所有奢侈品类别中，野村认为珠宝应该受益于“中国时尚”的持续趋势。在传统上，中国企业更有可能进入欧洲品牌主导的传统高端珠宝业务。老铺黄金凭借其独特的产品和定制的奢华消费体验，将金钱与高端珠宝设计完美融合，然后与其他珠宝明显脱颖而出。因此，我相信老铺黄金很可能在中国高端黄金珠宝领域处于领先地位。