敦和资产管理调查申菱环境，百济神州

依据市场公开信息和 3 月 3 日前公布的机构调查信息，知名私募敦和资产管理近日 2 一家上市公司进行了调查，相关名单如下：

1）申菱环境 (敦和资产管理参与公司现场参观)

调研纪要：公司为社会经济主体产业提供能源和人工环境解决方案和设备，主要关注包括核电相关产业在内的数据中心和电力能源。企业与大客户紧密合作，业务涵盖风冷和液冷，提供设备和解决方案，并通过联合研发等方式提供创新产品。本公司提供端到端液冷全链解决方案，覆盖 CDU、外冷源、管道系统等，包括一次侧、二次侧管道。企业商品既有风冷又有液冷，目前液冷业务快速增长，预计未来液冷比例将继续上升。在大客户生产线认证和试产阶段，新的制造基地有望迅速转向全面投产。企业产能增加较多，数据中心和核电新基地相继投产，数据中心业务生产需要饱和，新基地投产将缓解压力。根据市场情况调整，公司产品定价采用成本加成法，预计毛利率将稳步增长。

2）百济神州 (敦和资产管理参与公司特定对象的研究。 & 电话会议 & 路演活动）

调研纪要：没有提供百济神州 2025 以商品拆分为指导的年收入，但预计百悦泽 ? 新的患病份额和美国市场的全球市场将继续增长。百悦泽 ? 一线和二线在美国 CLL 治疗领域都是市场领导者，新患市场份额超过市场份额 50%的疗效和安全性优于当前固定疗程疗法。Sonrotoclax 可以治疗 TN CLL 的 3 期 CELESTIAL 研究完成了全球入组，数据读取时间待定，计划 2025 年年底基于 R/R CLL 和 R/R MCL 提交适应症的潜在加速许可申请。与非标准治疗方法相比，匹妥布替尼短期内不会改变。 BTK 一线治疗中抑制剂的应用模式。BGB-43395 最适合潜在的同类 CDK4 抑制剂，计划 2025 年上半年披露数据，考虑与合作伙伴共同开发。USPTO 将对 Pharmacyclics 授权后对控告专利进行审核，估计 12 在几个月内作出裁决。

机构简介：

成立于敦和资产管理有限公司 2011 年 3 月 2 日本是一家全球宏观私募基金公司，致力于投资国内外资本市场。多年来，敦和资产管理逐步探索形成了股票、债券、大宗商品等基本面驱动的多项理财规划，使用现货、期货、期权、场外衍生品等多种工具，具有不同风险收益特征的多策略建设能力。在此基础上，公司构成了三大类资产配置私募基金产品，即宏观对冲、多资产组合、系统化、多策略。围绕建立 " 一切都以顾客为中心 " 敦和资产管理的一流资产管理机构的发展目标已经建立并形成了前、中、后台综合保障运营体系，包括投资研究、系统建设、市场销售、合规风险控制和人力资源局财务支持。当前，企业资产管理规模超过 400 亿元，位居私募股权投资基金行业前列。xa0

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