煜德投资研究沃尔德，传音控股

依据市场公开信息和 2 月 27 日前公布的机构调查信息，知名私募煜德投资近日 2 一家上市公司进行了调查，相关名单如下：

1）沃尔德 (上海裕德投资公司现场参观。 & 分析师会议 & 经纪组织的战略会议 & 路演活动）

调研纪要：公司在丝杠加工领域提供全系列产品，丝杠尺寸精度可达 C3-C5 等级，行星滚柱丝杠尺寸精度可达 ± 1 μ m。企业商品在国内市场得到了较高的认可，成功地打破了进口依赖，实现了进口替代。超硬刀具具有高硬度、高耐磨性和良好的化学惰性，适用于精加工，延长刀具寿命，保证尺寸精度。在丝杠加工中，刀具成本占丝杠总成本。 3% 至 具体比例因客户因素而异，5%。在齿轮加工过程中，滚齿工艺为初步加工，热处理后需要精加工，超硬刀具用于提高精度和质量。在精度和成本方面，先铣后磨工艺更具优势，可提高尺寸精度，降低成本。

2）传音控股 (上海裕德投资管理中心 ( 有限合伙 ) 参加公司电话会议)

调研纪要：2024 2008年，传音控股实现营收 687.43 亿元，同比增长 归母净利润10.35% 55.90 亿元，同比增长 0.96%。企业表示，毛利率将根据成本变化和市场竞争进行调整，保持合理水平。智能机在新兴市场的渗透率非常低，智能机的功能转换仍然是增长的关键因素。企业在数码配件、家用电器等领域多品牌发展，定制产品，深度培育渠道，降低成本。本公司致力于国外市场品牌建设，业务与团队本土化，产品差异明显。另外，公司自主开发了流量节约、弱网络连接等技术，开发了传音 OS 以及一系列应用。

机构简介：

由资深基金经理靳天珍先生创办的上海煜德投资管理中心(有限合伙)，业绩长期优异，专注价值增长投资。2017年，公司打造专家投资研究团队和复合运营团队， 一年又一次创造新时代的业绩。基于中国证券市场，煜德投资和管理的基金专注于中国证券市场 A 股票上市公司的投资机会，同时在海外市场和对冲基金都有适度的布局。公司以深入研究为唯一的投资决策方向，通过对中国经济进行深入研究和挖掘，获得根植于中国经济的商业和投资机会，通过优秀的价值判断穿越不同的市场周期，为客户创造可持续稳定的收益。

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