蜜雪冰城融资认购额度超过万亿港元，将成为优秀的IPO

出品/时代财经

发文/何铭亮

蜜雪冰城甜蜜蜜雪，你爱我，我爱你。..蜜雪冰城通过一首简单易记的音乐，强化了品牌形象，传播了品牌理念，“雪王”IP广为人知。

2月21日，蜜雪冰城披露全球上市文件，启动招股程序。截至2月26日认购，2月28日中标，3月3日港交所上市。蜜雪冰城计划在全球范围内销售1705.99万股H股，发行比例为4.52%，发行价格为202.5港元，每手100股，最低认购价格为2.05万港元，募资总额约34.55亿港元，发行后总市值约763.55亿港元。

自2月25日上午11点以来，蜜雪冰城公开发售阶段融资认购倍数达到3449.8倍，认购金额达到1.19万亿港元，成为优秀IPO。

富途证券是融资认购最多的券商，达7352亿港元，占61%，其次是辉立证券，占16%，其次是新城证券、老虎证券等。

从公开发售的融资认购金额来看，蜜雪冰城已经非常接近Aautorapper的1.2万亿港元。但目前蜜雪冰城统计融资认购金额，未统计成本认购。如果加上成本认购，可能已经超过了Aautorapper，蜜雪冰城的认购还没有截止。

事实上，最近很多港股IPO认购都很流行，布鲁可于1月7日结束招股，融资认购资金总额达8774.96亿港元，倍率达6027.48倍，成为港股历史上融资金额第二高的新股，超过了诺辉2021年上市的8400亿港元。

蜜雪集团拥有现有茶叶品牌“蜜雪冰城”和现有磨咖啡品牌“幸运咖啡”。截至2024年9月30日，蜜雪已有4.5万多家门店通过加盟模式发展，覆盖中国和海外10多个国家。

根据门店数量，蜜雪冰城是中国和世界上最大的现制饮料公司。目前，蜜雪冰城的门店数量已经超过星巴克(约3.8万家)，成为世界上最大的现制饮料公司。而且还超过了肯德基(约4.2万家)，成为世界上餐厅数量最多的品牌。

值得注意的是，蜜雪集团的财务数据相当强劲。从2021年到2023年，营收分别为103.51亿元、135.76亿元和203.02亿元，同期净利润分别为19.12亿元、20.13亿元和31.87亿元，毛利分别为31.3%、28.3%和29.5%。

蜜雪冰城2024年前9个月的营业收入和净利润分别为187亿元和35亿元，同比增长21.2%和42.3%。

根据招股书，蜜雪集团IPO募资的用途包括:约66%用于提升企业端到端供应链的广度和深度，约12%用于品牌和IP的建设和推广，约12%用于加强每个业务环节的数字化和智能化能力，约10%用于运营资本和其他一般企业。

在商业模式上，蜜雪冰城是一家超级供应链企业。德邦证券表示，蜜雪冰城在国内外均采用统一的加盟方案，不参与业务抽奖。业务本质可以定义为供应链业务，原材料销售主要盈利。2024年前三季度，公司整体收入占商品销售收入的94.29%，其余为设备销售、加盟和相关业务收入。

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