巴菲特为天量现金辩护：我总是更愿意拥有一家好公司，而不是现金

毫无疑问，伯克希尔拥有的现金超过了美股的总量，这并不令人兴奋。

但是巴菲特安慰道，虽然去年伯克希尔持有的“可交易股”大幅下跌，但是股东可以放心，公司的投资策略不会改变:大部分资金都会投资股票，主要是美国股票。。

巴菲特在给股东的信中写道：

伯克希尔·哈撒韦永远不会把现金放在“优质企业”之上。

尽管有些评论家认为伯克希尔目前的现金储备非常巨大，但是你的大部分资金仍然投资于股票，这种偏好不会改变。

巴菲特补充说，尽管去年公司持股明显下降，但其经营业务的价值却有所上升。——在铁路、公共事业、保险等行业中，伯克希尔经营多家子公司。

昨天，伯克希尔哈撒韦宣布第四季度财务报告，保险利润飙升71%，在持续减少股票持仓的同时，现金储备达到3342亿美元的创纪录，几乎是去年同期的两倍，占公司净资产的53%。而且一年前，伯克希尔在股票上的资金几乎是美债的两倍。

此外，到2024年第四季度，伯克希尔已经连续九个季度出售股票。但需要注意的是，目前美股市场处于历史高位，最近标准普尔500指数再创新高。据报道，巴菲特和他的副手正在寻找投资机会。

日本股票是其目标之一，伯克希尔不断加持日本股票。2019年7月，伯克希尔开始购买伊藤忠商业有限公司、丸红有限公司、三井物业有限公司、三菱商业有限公司和住友商业有限公司的五家日本贸易公司的股票。截至2024年底，伯克希尔在日本的市值已达235亿美元。

一年前，巴菲特写道，伯克希尔拥有每家公司约9%的股份，并告诉每家公司其持股比例不会超过9.9%。然而，巴菲特在最新一封信中写道，伯克希尔已经获得了这些公司的允许，可以进一步加持:

五家公司同意在我们接近这个限制时适当放宽上限。

除了1967年的一个例外，巴菲特还提到了伯克希尔不支付股息的原因。巴菲特说，他决定将伯克希尔的资金用于再投资，而不是分红，这样就带来了巨大的效果——去年伯克希尔的市值突破了1亿美元。