三大避险资产上扬！

周三，美国股市出现反弹趋势，第二个交易日三大指数继续收盘，但一些传统避险资产也在上涨，这表明市场可能更加关注全球经济风险和不确定性。

道琼斯工业平均指数上涨。 317.24 点数(0.71%)至 44,873.28 点，标普 500 指数上涨 0.39% 至 6,061.48 点，纳斯达克综合指数小幅上升 0.19%，收在 19,692.33 点。

但值得注意的是，一些传统的避险资产受到投资者的高度青睐。

- 美国国债：10 美国国债利率年限下降至 下跌4.422%。 8bp表明，债券市场受到避险资金流入的影响。这种情况通常意味着市场对经济前景持谨慎态度，投资者专注于购买美国国债以规避风险。

- 黄金：黄金价格上涨到 2865.110，涨幅为 0.83%。在市场不确定性增加时，黄金作为避险资产，通常会上涨，反映了投资者对市场变化和风险的焦虑。

- 日元：日元兑美元上涨至 152.6255，升值了 1.11%。日元通常被视为避险货币，当全球市场出现不确定性时，投资者通常会购买日元，这导致日元汇率上升。

尽管美股市场整体隔夜上涨，但科技板块内部分化明显。英伟达，芯片巨头（Nvidia）成为市场焦点，股价大幅上涨。 5%。以前，服务器制造商超全智能（Super Micro）宣布他配备英伟达 Blackwell 该平台的人工智能数据中心已经全面投入生产，推动两家公司股价各自上涨。另外，生物医药公司安进（Amgen）由于第四季度营收调整后利润超出预期，股价暴涨。 6%，成为道指上涨的另一大推手。

但是，一些投资者对科技巨头的财务报告表现感到失望。谷歌母公司 Alphabet 股价下挫 7%，主要是因为其云业务收入低于预期，公司宣布将加大对人工智能领域的投资，引发市场对短期盈利能力的担忧。半导体公司 AMD 同样，由于数据中心的收益没有达到预期下跌。 6%。苹果股价小幅下跌。

本周初，一些事件导致周一股市大幅波动。然而，市场情绪趋于稳定，持续两天的反弹表明投资者对这些事件的即时反应有限。对冲基金 Third Point CEO丹 · 勒布（Dan Loeb）在最新的投资者信中，虽然当前股市的经济环境总体上是有益的，但我们应该警惕美国政府非常规政策传导可能导致的阶段性市场动荡。

根据摩根大通的最新数据，美国散户正以创纪录率涌入个股交易，最近资金集中流向 ETF 趋势形成鲜明对比。据该行统计，近期资金主要流向英伟达等。 AI 跑道明星股。

" 周二散户交易员单日净买入规模达到 32 亿美金，较 2020 年 3 月亮创造的次高纪录高于约定。 10 十亿美元，其中约 70% 资金流入了 ' 科技七巨头 "，创造这群人最大的单日吸额度。" 分析师 Emma Wu 指出了周三的用户报告。

数据显示，英伟达成为最大受益者，单日净买入金额达到 13 亿美元，略低于 6 每月股票分割后的资金流入高峰。其他特斯拉等 AI 概念股也得到了显著的资金加持，表明散户投资者正在利用近期科技股回调机会加快布局。

// 非农业报告来袭 //

北京时间 2 月 7 那天晚上，美国劳工部宣布 2025 年 1 月度非农报告。美国市场预计 1 月度非农季调后非农就业人口为 17 失业率与上一期持平，预期为万人。 4.1%。

总的来说，美国劳动力市场正在从风暴和大规模罢工中逐步复苏，非农就业人数持续上升。2024年 年 12 每月非农数据超出预期，新增就业人口达到预期。 25.6 同时，失业率降至万人， 美国的就业环境保持韧性表现为4.1%。

值得注意的是，高盛此前曾发表报告称，美国 1 月非农将迎来历史上最大的调整。这一变化源于人口普查的重大调整，过去几年的数据低估了美国人口的增长，尤其是移民人数。经过对家庭调查年度标准的调整，预计总劳动力将增加 250 万人，家庭就业增加 230 劳动参与率上升，万人， 11 一个基点，失业率上升 4 个基点。

就业数据是美联储制定货币政策的重要依据之一。如果非农数据继续释放强劲信号，市场对美联储降息的预期可能会进一步下降。

此前在 1 在每月的议息会议上，美联储如期暂停降息，基准利率继续保持不变。 4.25%-4.5%。与此同时，利率声明中删除了“通货膨胀目标” 2% “取得进展”，只意味着“通货膨胀仍处于高位”。

浙商证券首席经济学家李超认为，这意味着美联储对“再通货膨胀”风险的评估有所上升。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储并不急于调整政策退出，需要观察特朗普的数据和政策效果。美联储没有预设的政策方向，但如果就业环境突然变弱或通货膨胀大幅上升，可能会降息。

// 美联储何时开启下一次降息？ //

许多机构对美联储的后续降息路径表示期待。

摩根士丹利经济学家表示，他们不再期待美联储。 3 现在预计今年月份降息， 6 每个月都会有降息。特朗普政府征收关税的速度比预期的要快，这可能意味着通货膨胀下降将停滞在更高的通货膨胀水平，从而阻碍最近任何降息的概率。

银河证券发表研究报告，充分考虑 2024 美国经济在年底的表现和当前的经济数据显示，美国经济呈现出一定的增长势头和韧性。自 1 月 20 日本上台以来，特朗普迅速签署了一系列行政命令。它的政策风格强调保护主义和经济民族主义，但它经常通过行政命令绕过会议来推进议程，因此它在执行过程中也面临着许多政治和法律阻力。考虑到各种因素，预计美联储将在 2025 年度回报采用较为谨慎的降息路径，全年降息幅度在 0.25%-0.50% 之间。

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