黄金价格疯狂，开年创历史新高。

原创 十字路口 东方财富网

国际黄金价格再创历史新高！当地时间1月30日，国际黄金价格(以美元计价的伦敦现货基金)曾在欧洲交易期间触及每盎司2800美元的历史新高，COMEX黄金期货市场也走出了每盎司2860美元的新高。截至发稿时，上述两者仍徘徊在历史新高价附近。

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理由一：经济指标 库存供不应求

推动黄金上涨的直接原因是美元走弱。根据当地时间周四(1月30日)盘前公布的数据，去年第四季度美国GDP年化增速为2.3%，明显低于市场预期的2.6%，去年第三季度经济增长指数为3.1%。

因此，尽管欧洲央行宣布降息，但美元仍走软，有利于以美元计费的大宗商品，因此黄金首当其冲。

Saxo Ole商品策略负责人 Hansen解释说，在低于预期GDP数据发布后，贵金属最新创新高的尝试无疑会出现，这进一步削弱了美元。如果美国的经济和通货膨胀能够保持较低的增长，进一步降息的大门将会打开，较低的利率也将有利于黄金作为免息资产。

而且疲软的数据只是短期推动黄金上涨的引子，真正的原因是伦敦金库存因避险而供不应求。

如果美国政府决定对进口黄金征收关税，黄金的进口成本将会增加，这可能会导致美国黄金价格上涨。这将促进市场在关税生效前加快黄金交付，防止额外成本，从而促进全球对实物黄金的需求。

目前，伦敦是世界上黄金的主要存储和交付中心，许多央行和金融机构都将黄金存储在英国央行的金库中。然而，由于大量黄金需要在短时间内运往美国，这种突然的需求增加可能会对物流和存储系统造成压力，从而提高黄金的租赁成本和交付时间。

伦敦作为世界黄金交易枢纽，储存了约20%的央行黄金储备。突发需求导致运输保险成本上升，物流压力和成本增加导致“价格-流通”正反馈，进一步加强看涨预期。

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理由二：政策不确定性 降息预期

而且支持黄金价格的叙述更多的是政策的不确定性。

Blue Line期货首席市场策略师菲尔·斯特里布尔说:“当你面临通货膨胀和经济下滑的匹配时，你会看到滞胀。在这种情况下，黄金是最好的商品之一。我认为这是人们一直在定位目标，参与黄金投资的热情和力量再次被激发。”

目前摆在我们面前的威胁是，特朗普正在考虑是否从2月份开始向加拿大和墨西哥征收25%的关税。但稍微往后看，特朗普要求美国商务部在4月1日前提交关税政策模式，所以类似的后续问题只会更多。

此外，黄金价格的飙升与美联储的货币政策趋势密切相关。在1月底的利率会议上，虽然美联储没有明确释放降息信号，但其“观望”态度被市场解读为政策转变的前奏。

美联储主席鲍威尔在谈到降息前景时表示，美联储需要看到（PCE）在做出决定之前，通货膨胀的年率数据。美联储不会在看到更多证据之前采取行动。在政策调整之前，通货膨胀需要真正取得进展，或者劳动力市场有些疲软，然后我们会考虑进行调整。

当被问及美联储是否需要等到通胀率完全降到2%才能再次降息时，鲍威尔表示，美联储只需要看到进一步的进展，不需要等到降到2%才能再次降息。

克里斯·韦斯顿，Pepperstone首席策略师（Chris Weston）最新数据显示，美国就业环境增长乏力，通货膨胀率逐渐下降到2%的目标范围。这一趋势可能迫使美联储在2025年降息，以应对经济放缓的隐性风险。

从历史经验来看，降息预期通常直接有利于黄金。因为黄金本身没有利息，当实际利率(名义利率减去通货膨胀率)下降时，有黄金的机会成本就会降低，投资者更倾向于将资金配置到这种“免息资产”。

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理由三：全球央行购金潮

而且央行购金潮也是支撑黄金价格的重要原因。2025年1月7日，中国人民银行、国家外汇管理局公布了2024年12月官方储备资产数据，截至2024年12月底，我国黄金储备达到7329万盎司，持续第二个月增长。

随着新加坡、捷克、波兰等国际地缘政治风险升级、金融规划多样化等因素，越来越多的中国央行加入加持黄金的阵营，开始增加黄金储备。

除央行购金潮外，市场上其它投资者的需求也在上升。世界上最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares（GLD）近期持仓增长，显示出机构投资者对黄金的持续青睐。

世界黄金协会发布的《2025年全球年度展望》预测，2025年黄金走势积极但更柔和，可能的央行需求强于预期，或者避险资金流入是由于金融环境的变化造成的。

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迎接春节黄金需求热潮

随着春节的到来，中国市场的黄金消费需求也迎来了旺季。中国消费者对黄金的需求不仅体现在投资金条上，还体现在黄金首饰和黄金首饰上。

根据21世纪的经济报道，1月30日，周大福、老凤祥、老庙黄金等零售品牌的金饰挂牌价格基本在835元/克左右。

对此，很多网友大呼“黄金价格涨得太快了”“后悔之前没有多囤积”。据淘宝数据显示，过去一年至少有20万年轻人购买了黄金手机贴纸，其中25~30岁的年轻女性是主要客户。

还有一位黄金加工从业者说：“最近订单量很大，基本上都是二到三班交替生产，机器都要冒烟了。

据《华夏时报》报道，以前买黄金的人大多是老年人，款式也比较简单。现在黄金消费的主力越来越年轻。今年，除了80后，90后女性消费者也开始加入黄金购买团队，她们更倾向于时尚风格。

在过去的文化中，蛇被赋予了吉祥的含义，成为珠宝设计的灵感来源。各大金饰品牌纷纷推出蛇年黄金首饰，点燃了消费者的购买热情，使得黄金首饰的消费热度持续上升。

有女性消费者表示，与去年春节期间的黄金价格相比，今年的黄金价格较往年大幅上涨。记得去年每克黄金价格只有480元，今年已经涨到每克836元。越早买越赚。

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机构分析师：黄金牛市尚未结束

那2025年黄金价格能否继续上涨？

创源期货分析师何一表示，“我们一直认为，这一轮黄金牛市远未结束，主要原因是驱动这一轮黄金牛市的许多因素仍在继续，如央行购买黄金、地理动荡、美国财政赤字恶化、美国债务风险增加等。这三个因素很可能会长期持续下去，并将在很长一段时间内推动黄金价格持续上涨。”

何一表示，2025年利率市场定价有两次降息，分别是6月和10月，每次降息都是25个基点。然而，随着后续经济指标走势的变化，预计将进行调整。预计2025年黄金牛市将继续。从投资的角度来看，建议购买货币黄金(金币和黄金)，而不是珠宝黄金。从全年来看，黄金更有可能进一步创出新高。

浙商期货研究中心宏观高级分析师郑弘表示，未来黄金价格仍将继续上涨，可关注以下两点：

第一，全球不确定性飙升，或者黄金安全避险特性受到青睐。目前全球地缘形势持续紧张，主要经济体的政治格局也不稳定。

第二，全球央行进入降息周期，推动黄金升值空间上升。美联储和欧洲央行都在2024年开始了全球主要经济体的降息周期。2025年，欧洲央行和美联储将继续降息，这将推动欧美债券利率持续下降，进而突出黄金升值空间的上升。

原题：“疯狂！新年创历史新高”

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