强制性ESG信披时代到来，上市公司准备好了吗？

01-27 08:01

目前正处于新一年度报告季，上市公司 ESG 报告的编制也是最关键的时刻。去年，中国三大交易所(上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所)发布了《上市公司可持续发展报告指南》(以下简称《指南》)，标志着 A 首个统一、规范、实用的股票市场迎来了 ESG 公开信息标准将极大地推动上市公司升级 ESG 信息披露的质量和透明度。上交所根据《指引》的有关规定 180、科创 50、深证 100、创业板是指同时在国内外上市的公司，被列为强制性。 ESG 披露报告名单。根据 Wind ESG 团队统计，同时存在 A 股票和港股上市公司 ESG 信披准备最高，达到 99.34%；创业板上市公司准备最少，四分之一的上市公司尚未披露 ESG 报告；每个板块的平均值 ESG 报告披露率为 91.98%。

Wind ESG 该团队逐一研究了沪深北交易所发布的《可持续发展报告指南》，并将其与之合作。 286 个具体的 Wind ESG 评级底层指标一一映射，以此为基础进行统计分析，分析数据发现《指引》规格下，“环境合规管理”信披的准备性最高，超过 56%；“科技伦理”信披准备度最低，仅为 1.16%。

从更具体的条款层面来看，“第二十七条第一款”、“第四十二条第二项”、“第四十五条第一款第一款”三条的信披准备程度最高，已超过第一款。 70%，但不同条款的信披准备程度差异较大，部分条款的信披准备程度不足。 1%，所有条款的平均信披准备程度如何？ 21.32%。

其中，信披准备性高的条款包括减排、科技创新、供应链、污染物处理、环境风险事件；信披准备性条款包括污染排放的影响、碳信用额度、温室气体分类减排、生命周期对生物多样性的影响和通用信息。

从企业的角度来看，信披准备度较高的企业一般都取得了较好的效果 Wind ESG 评级结果。在全部 A 股票范围内，上市公司信披准备程度及 Wind ESG 达到综合得分的相关系数 0.77，相关性较高。由此可以看出，只要公司有监管要求，扎实推进。 ESG 相关工作，评级结果自然可以提高；从监管的角度来看，近三年来， A 股上市公司 ESG 报告披露率迅速上升，去年已达到在此基础上，41.86%的企业获得了更好的信披准备。 ESG 评级结果，“以披露促管理”的思想效果显著。

但是也要注意的是，Wind ESG 评级引入了许多支持评级结果的第三方另类数据源，上市公司主动信披数据仅占比。 Wind ESG 评级权重的 50%-60%(因行业差异而异)，ESG 如果报告写得好，可能得不到更好的评级结果。从这个角度可以看出，信披准备度的尾部仍然有大量的上市公司沉淀，他们对 ESG 还处在觉醒甚至怀疑的时期；大量的腰部上市公司，有些可能已经做了相当多的工作。 ESG 工作，但是公布的观念仍然缺乏，另外一部分可能是 ESG 关于工作做得少，但是信披却走在了前面，也就是常说的“漂绿”。