渣打集团主席韦浩思：中国经济转型仍需深化 关注新兴市场贷款质量

“虽然中国经济短期内面临一些挑战，但从我在中国的所见所闻来看，我们仍然对中国经济中期的表现充满信心，中国市场对于渣打集团来说仍然尤为重要。" 1 月 13 渣打集团主席韦浩思日（Jos é Vi ñ als）接受上海记者采访。面试前两天，他刚刚作为英国金融代表团的重要成员之一参加了第四届中英金融服务峰会，这是第十一次中英经济金融对话支持活动。

韦浩思指出，“时隔五年，中英两国重启经济和金融对话是极其重要的，因为世界需要中国，中国也特别需要世界。”

他认为，中英两国在贸易、投资、金融开放等方面有很多共同点和共同利益，也有很强的互补性。然而，在当前时刻，许多人担心世界贸易和投资秩序将进一步分离。中英两国之间的经济金融对话和金融服务峰会意义重大，这意味着中英两国将继续支持促进贸易和投资的开放和金融市场的数据共享。

韦浩思。资料图

特朗普上台加剧了不确定性，全球化转型仍然具有增长点。

韦浩思指出，与他上次访问中国相比，特朗普当选是全球再平衡格局最大的变化因素。特朗普上任后，全球贸易可能发生的变化引起了广泛关注。韦浩思认为，特朗普上任后的实际措施与他作为总统候选人的观点之间的差异是必要的。如果特朗普真的实行高关税，那将是美国经济中期前景和全球贸易增长的负面消息。

但另一方面，他还指出，“如果美国大幅提高关税，加强南南贸易和新兴市场国家之间的贸易，也将重塑全球供应链，迫使受美国关税影响的市场更加紧密地走在一起。”

此外，服务贸易不同于商品贸易，不受关税影响，其增长率是商品贸易增长率的两倍。韦浩思判断，“全球服务贸易将实现相当可观的增长，其中数字服务贸易的增长率可能比整体服务贸易快，是整体增长率的两倍。”

所以，韦浩思对全球贸易的前景并不悲观，即使特朗普上台可能带来高关税政策。

美元利率上行利好净息差，中国个人财富多样化配备增强。

针对全球宏观趋势，韦浩思在采访中指出，“现在市场定价认为特朗普总统政策可能会给美国带来隐性的通胀债务压力，美联储将放缓降息。”他进一步分析说，美国的通胀水平可能会保持在更高的位置，因为强劲的劳动力市场和特朗普上台后隐性的关税调整和减税措施，这将减缓美联储的宽松政策，促进美国国债长期利率曲线的上升。

对于渣打银行来说，即使利率水平过高，影响需求，利率上升的价格效应仍然有利于其银行净息差。同时，在美元利率和汇率双高的前提下，新兴市场国家偿还债务利息的成本也在上升，所以韦浩思关注了新兴市场的贷款质量。“令人欣慰的是，渣打银行在新兴市场的信贷业务表现出很强的韧性，所以目前的利率预期对我们有利。”

另外，韦浩思表示，美元利率保持在领先水平，将加强中国个人财富多样化配置的趋势。“中国家庭的财富配置除了与中国国内外利率差有关的周期性因素外，还有一个结构性趋势，即多元化配置。“他指出，在结构性和周期性因素的双重作用下，中国投资者的资产管理需求也会发生变化。渣打希望通过其网络优势，更好地帮助中国客户管理财富。”我们正在努力支持中国的发展，从企业和金融企业的业务和个人财富管理。"

中国企业国际化走出了独特的道路，中国政策力度提振了信心

韦浩思认为，中国的经济发展是特殊的。从最初向世界供应廉价、低技术产品，到现在，中国公司已经实现了高科技产品的创新转变。与现在的中企出海和上个世纪相比。 90 在日本公司时代，他强调:“中国在电动汽车、太阳能电池板、风力发电机等领域处于领先地位，以应对气候变化，走向净零排放的全球问题。如果没有大量的中国供应这类产品，世界就很难在这里 2050 每年都要实现向净零排放的转变，这与上个世纪相比。 90 日本在时代形成了一个关键的差异。"

韦浩思进一步指出，日本公司过去的困境与当时日本经济的整体低迷密切相关。相比之下，中国政府正在积极努力保持适度的增长率。估计去年中国经济能否？ 5% 中共二十届三中全会结束后，经济政策提供了逆周期支持，货币政策由稳健转为适当宽松。他认为“这是一个信号，表明中国政府 2025 每年都会努力实现一个和 2024 类似的年增长率”。

就政府未来稳定的经济政策而言，韦浩思认为，“就经济政策的逆周期措施而言，消费将被放在最重要的位置，这将使客户更加自信，从而购买更多的商品或服务。”他还表示，“继续支持房地产行业和股市尤为重要，这对家庭财富效应有重要影响。”

“去年可能还存在一些问题，那就是中国的决策者愿意为经济做出多大的努力。”但是随着 2024 2008年第三季度公告和中央经济工作会议发布了一系列积极稳定的经济信号，韦浩思认为“中国政府的力量和决心是前所未有的”。

他指出，“这些积极的措施大大增强了我们对关注中国的国际人士和参与中国业务的各方的信心。”韦浩思进一步提到，这种信心在第十一次中英经济金融对话的互动中得到了进一步增强。

渣打中国公司业务收入的一半以上来自新经济产业，继续深耕全球网络

虽然中国的经济高质量转型已经启动，但仍需深化。关键在于传统产业转型和新经济领域的共同提升，以提高生产力，应对人口结构的变化。韦浩思认为，中国经济的高质量发展还有很长的路要走。随着国内经济的转型，中国公司面临着许多新的挑战，也迎来了出海、转型升级等新机遇。

韦浩思表示，渣打主要利用全球网络，支持新经济领域的企业拓展国际业务，帮助电动汽车、电池、光伏、风电等领域的高新技术企业走向世界。同时，在企业业务领域，渣打将跨国企业引入中国，支持中国企业国际化，特别是新经济企业出海，参与全球产业链重构。

中国渣打银行行长鲁静指出，“我们不认为现在正处于全球化阶段，而是处于‘新全球化’的过程中，这是一个全球化和再平衡的过程——这种再平衡不是加强分工，而是更加关注当地市场的需求和福利。"鲁静举例说，"例如，不了解沙特阿拉伯。 2030 愿景，如果不了解印度尼西亚、马来西亚当地的产业政策和产业升级需求，公司将难以融入当地。“渣打银行将帮助中国企业分析国外市场的不同特征，迎接出海的新机遇。

对于高科技和新生产力的转变，鲁静表示：“渣打一直强调‘投早’‘投硬’、提供耐心资本”。多年前，渣打成立了一支专门的新经济企业团队，专门关注尚未上市、处于市场状态的新经济企业。 Pre-IPO 阶段性企业，从中挑选出符合中国市场需求的新经济企业，如智跑领域的新经济企业地平线，并伴随着其成长。“现在更多的企业一出生就是国际企业，我们也希望能帮助他们‘从小到大’成长。"

韦浩思强调，中国是公共账户、零售、资产管理等多条业务线最重要的收入引擎之一。现在，中国公司业务收入的一半以上来自新经济产业。“我们将继续投资中国市场，为中国的高质量发展做出贡献，同时不断从中国的发展中受益。”

针对可持续发展，韦浩思进一步分享了“新的增长方式也需要更多的可持续性”。“我们很高兴看到中国政府更加重视实现高质量发展、绿色能源和零碳排放的目标，渣打银行也大力支持中国的措施。”在可持续金融方面，渣打中国成立了专业团队，促进了传统产业的绿色转型，帮助了新经济企业的发展。

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