国金证券：给北方导航买入评级

杨晨国金证券股份有限公司 , 温晓最近研究了北方导航，并发布了一份调查报告《第四季度业绩大幅提升，远火景气转折点已经到来》。本报告对北方导航进行了买入评级，目前股价为 9.39 元。

北方导航 ( 600435 )

事件

经初步计算，公司公告：1)预估 2024 每年实现归属于母公司所有者的净利润 4400 万元到 5300 与去年同期归母净利相比，万元 1.92 亿元相比，将下降 72.43% 到 77.11%；2）预估 2024 每年实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润 2500 万元到 3300 万元。第四季度业绩大幅提升，形势拐点已经到来。第四季度业绩大幅提升，形势拐点已经到来。公司预计 24 年归母净利润为 4400-5300 万元。第四季度归母净利为对应 1.18-1.27 亿元，同比增长 单季度利润明显呈现出1513%-1636%的上升转折点，公司业绩表现大订单稳步有序推进。

评价

远火跑道生长清晰，低成本弹药量即将增加。远火作为低成本弹药的重点方向之一，需求长期改善，25 年是重量元年，任务计划明确，企业业绩灵活。第四季度，公司报表端出现了明显的翻转信号，25。 年度业绩高增可期！

利润预测、估值和评级

公司是我国领先的制导控制平台，随着远火订单的逐步释放，经营状况的改善，估计公司 2024-2026 每年实现归母净利润 0.5/4.2/6.1 亿元，同比 -74%/ 754%/ 44%，对应 PE 为 300/35/24。保持“购买”等级。

风险提示

价格波动风险；技术创新改变风险；订单不及预期风险；产品交付不及预期风险。

根据证券之星数据中心近三年发布的研究报告数据，兴业证券石康研究员团队对该股进行了深入研究，近三年的预测准确度均为 预测70.52% 2024 年度归属净利润为利润 2.12 十亿，根据现价转换预测。 PE 为 67.07。

最新的利润预测细节如下：

此股近期 90 天内共有 10 家庭机构给予评级，购买评级 8 家庭，加持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.46。

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