上海422平方米的房地产“搞错”？控制迅速出手，美邦老板被警告

今年9月才租了422平米，但算上了2023年报的投资性房地产收入。美邦服装受到警告。日前，两则公告再次引起市场关注，让老牌国产服装品牌美特斯·邦威再次引起市场关注。

十二月二十四日晚，美特斯·邦威母公司美邦服装(002269.SZ，公告称，公司及公司董事长、总经理周成建、财务总监李莹于12月20日收到上海证监局发出的警告函，股价2.03元，市值51亿元)。其主要原因是2023年年报中投资性房地产的确定不准确。同一天，深交所也因此向美邦服装发出了监管函。

公告截图

为什么美邦服装会有这样的错误会计？12月25日，《国家商报》记者试图就上述情况和公司近年来的业绩压力采访美邦服装，但截至发稿时未得到回复。

二十一年前，周董一句“不走寻常路”的口号，让当时8岁的美特斯·邦威声名鹊起，成为80后、90后青春的回忆杀戮。美邦服装在2008年登陆a股，曾经风光无限，但近几年公司连年亏损。今年年初，前浙江富豪、年近花甲、周成建从闺女手中取回了公司的主动权，随后将Logo换成了品牌。、现场直播销售商品⋯⋯在竞争激烈的服装市场面前，往日的“步行街之首”还能挽回多少市场？

上海证监局和深交所分别向美邦服装

发出警告函，监督函

近日，上海证监局、深交所先后向美邦服装及公司相应高管发出警告函、监管函。

12月24日晚，美邦服装发布公告称，2024年12月20日，公司及公司董事长、总经理周成建、财务总监李莹收到上海证监局发布的《关于对上海美特斯·邦威服装有限公司、周成建、李莹采取警示函的决定》。

公告截图

公告显示，美邦服装子公司上海库升服装有限公司名下上海康桥东路800号公园共有3栋建筑，产证面积32202.84平方米。公司将上述房地产作为2023年年报中的投资性房地产核算。经调查，其中422平方米在2023年底仍在公司品牌直营店运营中使用，直到2024年9月才出租，导致上海康桥东路800号园区整体房地产在2023年底不符合《企业会计准则第3号-投资性房地产》第二条和第四条的确认条件。

因此，上海证券监督管理局认为，美邦服装在2023年年报中对投资性房地产的确认不准确，违反了《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款(证券监督管理委员会令第182号)的规定。美邦服装董事长兼总经理周成建、美邦服装财务总监李莹对公司上述行为负有主要责任，上海证券监督管理局决定采取行政监管措施，对美邦服装、周成建、李莹发出警告函。

同一天，深交所还向美邦服装发出了《关于上海美特斯·邦威服装有限公司及相关责任人的监管函》。

在监管函中，深圳证券交易所表示，美邦服装2023年年报中的投资性房地产确定不准确，违反了深圳证券交易所《股票上市规则(2023年8月修订)》的相关规定；公司董事长兼总经理周成建、财务总监李莹对违规操作负有主要责任，也违反了相关规定。“希望(美邦服装)公司及全体董事、监事、高管认真吸取教训，严格遵守法律法规及相关规定，真实、准确、完整、及时、公平履行信息披露义务，避免此类事件发生。”

二级市场，公告发布后第二天(即12月25日)，美邦服装暴跌6%，盘中一度下跌9%以上。26日，美邦股价上涨1%，收于2.03元。

为什么“年报中投资性房地产的确定不准确”？

在2023年年报中，美邦服装收到警告函、监管函，都是由于其“投资性房地产确定不准确”。

看看2023年美邦服装年报，《国家商报》记者注意到，与去年相比，投资性房地产总额增长36.79%至7.61亿元。对于这一点，公司表示，“主要是因为2023年位于上海康桥的自有物业出租，由固资转为投资性房地产”。

但事实上，经调查，美邦服装位于上海康桥3万多平方米的房地产中，直到2024年9月才出租422平方米。在此之前，美邦服装一直是“自用”的——品牌直营店经营。因此，将整个房地产作为投资性房地产核算是不准确的。

记者还注意到，上述“投资性房地产”被列入公司2023年业绩后，为美邦服装增添了不少色彩。财务报告显示，2023年美邦服装其他综合收入总额较去年底增长194.63%。公司表示，主要原因是本报告期内自有房产转为投资性房地产升值确定的其他综合收入较去年同期有所增加。

与此同时，由投资性房地产公允价值变动引起的“公允价值变动损益”金额高达2053.43万元，占2023年美邦服装总利润的62.58%。

图为2023年美邦服装年报年报

财务报告显示，美邦服装2023年营业收入为13.56亿元，回归母亲的净利润为3175万元。而且从2019年到2022年，美邦服装的利润分别为：54.63亿元、38.19亿元、26.39亿元和14.39亿元；归母净利润分别为-8.25亿元、-8.59亿元、-4.68亿元和-8.23亿元。

12月25日，《国家商报》记者试图就近年来公司业绩压力等问题收到警告函和采访美邦服装，但截至发稿前尚未收到回复。

过去的“步行街之首”可以依靠

近60岁的掌舵人挽回了多少市场？

美特斯·邦威起源于1995年，在2005年左右成为一个众所周知的品牌，它曾经领先于潮流。

2008年上市后，美邦服装被称为“休闲服装第一股”。巅峰时期有6000多家店铺，市值最高时超过370亿元。商学院一度将创始人周成建的轻资产经营方式视为经典经营案例。根据九派财经的数据，同样是在2008年，周成建便以170亿元的财富成为中国服装界的富豪，并在2008-2010年连续三年成为胡润服装富豪榜的富豪，其2010年的财富价值更高达216亿元。2008年周成建还获得了浙江富豪的称号。

然而，随着国内服装品牌如森马、安踏、波司登、UR等的强势崛起，以及优衣库、Zara、H&M等国际快时尚品牌大量涌入，美邦服饰的市场优势逐渐消失，其旗下美特斯·邦威、ME&几大品牌，如CITY，竞争力相对较弱。

图片ME&CITY官网

自2012年上市以来，美邦服装首次出现业绩下滑；2015年，美邦服装净亏损4.32亿元。2016年11月，周成建决定把接力棒传给30岁的女儿胡佳佳，但看起来更适合年轻人的胡佳佳并没有让美邦服装的业绩“跌宕起伏”。

自2019年以来，美邦的服装已经亏损了4年，市值也在2021年走下坡路。美邦服装在胡佳佳接管后的7年里，总损失超过31亿元。

“美特斯·邦威是中国第一个被市场接受的品牌，曾经代表了一个时代。然而，由于企业家在决策中的一些问题，产品在商业模式的升级中落后。”在接受《国家商报》记者采访时，客户研究院院长、消费品研究专家周婷表示，美邦服装的主营业务现在很薄弱。

图美特斯·邦威官网

为了提振公司的业绩，今年年初，年近60岁的周成建宣布复出，收回了女儿的“主动权”，随后进行了一系列改革:更换品牌标志、户外转型，定位“大牌平替”、亲自带货直播⋯⋯但是现在看来，效果并不明显。

最近的财务报告显示，2024年前三季度，美邦服装实现营业收入5.25亿元，同比下降37.28%；归属于母亲的净利润为5182万元，同比增长24.46%。根据资本市场的反馈，今年6月，美邦服装股价跌破1元，市值一度跌破26亿元。截至2024年12月26日，美邦服装每股2.03元，市值51亿元。

“洞察未来，把握趋势，是当前品牌所有决策的基础。目前消费两极化趋势明显，向上是品牌消费，向下是性价比消费。在这两个方面，美邦的服装没有足够的上升能力，也比不上白牌(以‘性价比’占据下沉市场)。”周婷分析说，美邦服装的很多决策都没有技巧，所以对品牌的提升几乎没有帮助。

在周婷看来，面对消费两极化的市场，品牌化是很多中国品牌的唯一出路。对于美邦服装来说，“我们可以尝试在品牌化的基础上重塑品牌形象，开发具有差异化优势的产品，把握年轻化、休闲化、运动化的趋势，深入挖掘数字化的机会，而不仅仅是强调电子商务，这样才能有效抓住一些机会”。(记者黄海每次都为这篇文章做出贡献)