原奶产业周期“低谷”：产能去化持续 牛奶价格有望在明年企稳

财联社 12 月 20 日讯（记者 张晨静 张良德）2024 2008年是原奶下滑的第三年，行业亏损已经达到两年。据统计，今年奶牛养殖亏损面超过 80%。

财联社记者多次采访了解到，原奶供应长期过剩，持续亏损加速行业产能下降。在目前的消费升级政策下，原奶散奶价格有所回升，预计明年下半年原奶价格将企稳回升。

原奶价格再次下跌 奶牛养殖业继续去产能。

今年以来，原奶价格持续下跌。根据农业和农村事务部的监测数据，12 月第 2 周(采集日为 12 月 12 日)，内蒙古，河北等。 10 主产省份生鲜乳均价 3.11 元 / KG，与前一周相比下降 0.3%，同比下降 15.3%。

某牧业公司负责人告诉财联社记者，与之相比， 2023 2000年，今年整体收奶比较正常，除了第二季度末，其他时间基本都是按顺序收奶，但主要问题是下游消费不足，原奶价格难以提高。

“长期亏损，目前牧场资金紧张，拒绝的原奶只能卖给散奶商。乳制品企业会对多余的原奶进行喷粉处理，但喷粉不是长久之计。喷粉会占用大量资金，有保质期。”上述牧场负责人表示。

财联社记者从业内人士处了解到，购买散奶通常会流向当地的食品工业和各种城市的牛奶吧，但这种消费对于过剩的原奶供应来说是九根牛一毛。

消费者需求连年下降，但乳牛数量、单产能力不断提高，供需失衡导致原奶价格持续下降。在最近的采访中，我国乳牛产业技术体系首席科学家李胜利表示，2022-2024 今年牛奶消费开始大幅下降， 1 — 3 季度降低 1.7%，我国乳制品的价格是原奶的四到六倍，而国际乳制品的价格是原奶的两倍，高价也抑制了我国三四线城市的消费。与此同时，2019 — 2023 2008年，我国原奶产量持续上升，5。 年增加了近 1000 万吨，平均年增长 200 万吨，年增长率为 7%。供需一增一减，促使牛奶供应严重过剩。部分加工企业将原奶喷粉，上半年奶粉库存为 30 万吨，乳企去库存压力很大。

牛奶价格长期下跌，行业产能继续下降。宋亮曾向财联社记者透露，从去年到今年，行业已经大致淘汰。 120 一万头牛。一家上市公司的相关人士告诉财联社记者，牛从上半年开始大规模淘汰，对公司的财务报告也有一定的影响。

消费者政策的改善或改善

原奶价格下跌直接导致牧场承压，上游 4 家庭上市牧场，2024 除优然牧业(0985858)外，年上半年营业收入方面.HK）除了同比增长，现代牧业(0117.HK）、澳亚集团（02425.HK）01432中国圣牧(01432.HK）均同比下滑；纯利润方面，4 家庭上市牧场均取得亏损。

与牧业公司相比，乳企业的业绩分化，部分乳企在第三季度已经有了一定的改善，目前去产能已经有了一定的效果。

新乳业（002946.SZ）对投资者表示，今年前三季度公司毛利率同比增长主要是因为公司产品结构优化和原奶采购成本降低，推动了公司整体毛利率的提高。

近日，财联社记者从河南市场了解到， 12 从月中旬开始，原奶散奶的价格已经上涨到 2.5 元 / 超过公斤，但仍处于亏损状态。

今年 9 月份，农业和农村部门联合 6 各部门发布了稳定奶业生产通知，进一步加强了“稳定生产、促进消费”一揽子政策的实施。随后，宁夏、山东等主要奶产省发布了相关细化措施。

随着元旦和春节的临近，乳制品销售迎来了旺季。很多业内人士告诉财联社记者，目前的政策在长期内更多地体现了提振消费的效果。短期来看，常温纯牛奶更多的是依靠节日消费来促进销售。

伊利股份（600887.SH）最近的机构调查显示，我国政策的出台，从长远来看，肯定有助于提高需求。现在的终端需求和上半年差不多，但是从第四季度开始，无论是宏观经济还是消费信心，我们仍然看到了一些向好的趋势。乳制品的渗透率和购买频率在一二线城市已接近欧美一些发达国家。但对低线城市来说，人均饮奶量还不到一二线城市的一半，与发达地区相比，青少年饮奶量还存在较大差距。

最新发布的农业农村部 11 月度新鲜农产品供需月报，国内产能持续优化，但奶牛产量季节性回升，生鲜乳产量缓慢增长。双十一消费带动需求短期回升，但整体恢复仍低于预期，生鲜乳价格较上月略有下降。随着元旦和春节备货旺季的到来，预计后期生鲜乳价格将稳步运行。

业内人士告诉财联社记者，在长期亏损下，小牧场正在加速撤出。目前原奶的困境主要是供应方过剩，需要注意乳牛产能的下降和喷粉库存的消耗进展。如果产能继续下降，预计明年下半年原奶价格将企稳，走出低谷。

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