尚阳通“卖身”友阿股份，37名股东寻找溢价撤出。

日前，老百货零售上市公司友阿股份有限公司宣布，深圳尚阳通科技有限公司跨境收购半导体企业 ( 下称“尚阳通” ) 100% 股票交易计划，计划通过并购切入半导体行业。复牌后，友阿股份已连续多日一字涨停。

根据计划，友阿股份计划通过发行股份和支付现金的方式收购蒋容、姜峰、肖胜安等。 37 尚阳通持有著名交易对象。 100% 股票，筹集配套资金。友阿股份表示，本次交易的目的是促进上市公司战略转型，创造第二增长曲线；注入优质资产，提高上市公司的可持续盈利能力。

自今年 9 月“M&A六条”发布后，上市公司经常通过跨境M&A进入新兴产业。基于半导体产业链的巨大发展空间，许多上市公司选择跨境进入半导体产业。这也是一个典型的跨境M&A案例。

友阿股份是长沙乃至湖南最大的百货零售企业之一。其业绩受到电子商务生态等因素的影响。近年来呈下降趋势，友阿股份一直在寻找第二条增长曲线；尚阳通此前未能冲击科技创新板，很多投资者也在寻找其他退出方式。双方都希望通过这笔交易实现双赢。

友阿股份主业不振 希望创造第二条增长曲线

友阿股份有限公司是一家区域性(湖南)百货零售企业，经营业态包括百货、奥特莱斯、购物中心、便利店、专卖店、网购平台。运营模式主要包括联合销售、配送和物业租赁。

为什么会跨境收购？友阿股份宣布，上市公司在本次交易前主要从事百货商店零售业务。近年来，由于消费习惯的改变和电子商务、即时零售等新业态的影响，传统实体运营模式的竞争加剧，上市公司的主要业绩承压。借助这笔交易，企业将实现战略转型，切入功率半导体领域，创造第二条增长曲线，有利于增加新的利润增长点。

2021 年到 2023 2000年，友阿股份扣非后净利润分别为 1.13 亿元、-4581.68 万元、188.44 万元。2024 多年前三季度，友阿股份归母净利润为 1.14 亿元，同比增长 31.15%；扣除非后净利润为 8848.2 一万元，同比增长 15.36%。

今年前三季度，友阿股份归母净利润同比增长。 31.15% 主要原因是成本成本同比下降，收到税务局房产税、土地税减免和退税，以及权益法确定的投资收益同比增长。

谈及对公司主营业务的影响，友阿股份表示，“交易完成后，上市公司将实现战略转型，切入功率半导体领域，构建第二增长曲线，加快向新生产力转型，增加新的利润增长点，进一步提高上市公司的可持续盈利能力。”

计划收购尚阳通 100% 股权 交易对象达 37 名

尚阳通是一家半导体设计公司，专注于非常结合。 MOSFET 等半导体功率设备，产品涵盖汽车规模、工业和消费等应用领域。目前，尚阳通已与英飞源、特来电、盛弘等客户在新能源充电桩领域达成深度合作。汽车电子领域的用户包括比亚迪、英格尔、新锐科技等制造商。

尚阳通自成立以来，一直受到众多投资者的支持，至少前后都有所支持。 5 轮融资。大量的人聚集在背后 VC/PE、地方国有投资平台和产业投资者包括:同创伟业、丁青投资、创维集团、石溪资本、华达微电子、国家创新、基石资本、联新资本、CRRC资本、深圳聚集资本、尚资本深圳重大产业投资集团有限公司、SAIC集团、山东高速、北京国谦投资等。

在融资的推动下，尚阳通的估值一路上升。2022 年 10 月份，尚阳通获得 Pre-IPO 轮换融资，投资后估值超过 50 亿元。

与此同时，尚阳通开发的高性能半导体功率设备已广泛应用于新能源汽车、汽车充电桩、光伏发电、智能能源、轨道交通等领域，并开始寻求敲响资本市场的大门。2023 年 5 月，尚阳通提交了第一份科技创新板。 IPO 报告稿，预测其发行估值超过 68 亿元。

友阿股份计划通过发行股份和支付现金的方式收购尚阳通通。 100% 股票，交易对方扩大到蒋容、姜峰等。 37 著名的交易对象。也就是说，之前参与尚阳通多轮融资的投资者，将再次获得退出二级市场的机会。

根据公告披露，这 37 著名交易对象分别是子鼠咨询、南通华鸿、蒋容、创维产投、南海成长、华虹投资、肖胜安、深圳鼎青、姜峰、领汇基石、石溪产恒、创智五期、青鼠投资、洪炜、山东尚高、叶桑、扬州同创、嘉兴上汽、上海联新、深圳同创、石溪二期、中国汽车青岛、重投战略、中小企业发展基金、郑州同创、烟台山高、华虹虹芯、苏州聚合鹏飞、共青城国谦、重投芯测、马友杰、海南鸿山众芯、珠海横琴、重仁聚力、创智六期、青岛融源、芜湖鼎润。

高度关注市场 跨界收购能否成功整合？

友阿股份跨境收购尚阳通，能否成功整合也引起了市场的高度关注。前者主要从事区域百货零售业务，后者主要从事ic设计业务。如果友阿股份切入半导体领域，需要在资金、人才、管理等方面形成系统支持。

友阿股份表示，尚阳通将成为本次交易完成后上市公司的全资子公司，上市公司的主营业务将扩展到R&D、设计和销售高性能半导体功率设备。友阿股份提醒“业务转型整合风险”，公司认为整合计划的实施可能会出现效果不佳，导致其管理能力无法适应重组后业务变化或规模扩张的风险。

另外，尚阳通曾经冲刺过 IPO 失败，外界也更关心它的颜色。交易计划显示，2022 年、2023 年、2024 年前 10 月份，尚阳通各自实现营业收入。 7.36 亿元、6.73 亿元、4.81 净利润分别为亿元 1.39 亿元、8328.13 万元、3131.73 万元。由于宏观经济环境变化、行业竞争加剧、R&D持续高投入等因素，尚阳通的盈利能力下降。预计尚阳通的盈利水平将随着市场逐渐复苏、市场份额稳步增长、产品毛利率提高、R&D成果不断有效转化而恢复和提高。

根据公告，尚阳通近两年经营效率下降，主要受下游应用行业需求不足、半导体行业整体周期性等因素影响。此外，友阿股份表示，本次交易尚未签署明确的业绩承诺和补偿协议。

总的来说，依托本次交易，尚阳通优质半导体资产将注入上市公司，友阿股份业务将拓展到功率半导体器件领域，有效拓宽收入来源，增加整体资产规模，提高可持续经营能力，站在半导体行业的风口浪尖。

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