突然间“放鹰”，美联储降息有变化？

当地时间12月4日，美股三大股指集体开盘走高，截至发稿时，道指上涨0.59%，标普500指上涨0.33%，纳指上涨0.54%。

在经济数据方面，美国ADP数据显示，私营部门就业人口增长低于预期，这是劳动力市场持续放缓的新证据。目前，美联储12月份降息25个基点的概率为74%，与ADP数据公布前一致。

然而，2025年，美联储票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆周三表示，降息可能会在12月或更晚的会议上暂停。当通货膨胀高于预期，对劳动力市场的担忧下降时，政策制定者可能是时候放慢降息速度了。此外，美联储主席鲍威尔将于北京时间周四凌晨2点45分发表讲话，美联储最新一期棕皮书将于凌晨3点公布。

美股三大股指集体高开。

当地时间12月4日，美股三大股指集体开盘走高，截至发稿时，道指上涨0.59%，标普500指上涨0.33%，纳指上涨0.54%。

上周，高盛斯科特·鲁布纳在给客户的一份报告中表示，12月结束后，标准普尔500指数可能达到6200点。汤姆·李更乐观，汤姆·李以华尔街的双头和Fundstrat而闻名，他预计该指数将上升到6300点。

大科技股普遍上涨，截至发稿，英伟达、亚马逊上涨1%以上，微软上涨近1%，苹果、谷歌A小幅上涨，Meta、特斯拉小幅下跌。

比赛富时增加了近10%、迈威尔科技芯片制造商增长了18%以上，公司业绩超出预期。

其中，赛富时第三季度营收94.4亿美元，同比增长8.3%，预计93.5亿美元；调整后，运营利润率为33.1%，去年同期为31.2%，预计为32.2%。投资银行Raymond James将赛富时的目标股价从350美元提高到425美元。

近日，迈威尔科技公布的2025财年第三财季销售额同比和环比分别增长7%和19%，达到15.2亿美元，高于市场预期的14.6亿美元；经调整，每股利润为0.43美元，也高于预期的0.41美元。另外，迈威尔科技预计增长势头将持续，第四财季收入将达到18亿美元，高于市场普遍预期的16.5亿美元。

热门中国证券交易所走势分化，金山云涨幅超过9%，网易涨幅超过2%，蔚来、爱奇艺、小幅上涨；JD.COM跌幅近3%，携程、维品会、哔哩哔哩跌幅超过1%，百度、小鹏、阿里巴巴等小幅下跌。

在经济数据方面，美国ADP数据显示，私营部门就业人口增长低于预期，是劳动力市场持续放缓的新证据。

11月份，美国ADP就业人口增长14.6万人，自2024年8月以来增幅最小，低于预期的15万人，前值由23.3万人下功18.4万人下功。

Nela经济学家ADP首席经济学家 Richardson说，虽然这个月的整体增长是健康的，但是这个行业的表现有喜有忧。自春季以来，制造业的表现最为疲软。金融服务、休闲和酒店行业也很弱。

数据公布后，现货黄金短期上涨10美元，美国国债收窄下跌，美国股指期货小幅上涨。美联储12月份降息25个基点的概率为74%，与ADP数据公布前一致。

然而，在周五的非农数据之前，投资者可能会更加关注鲍威尔第二天凌晨2:45的演讲。鲍威尔在11月的最后一次演讲中发表了措辞偏鹰派的言论，称美联储在强大的社会条件下并不急于降息。这一说法一出来，美联储12月降息下注大幅下降。分析师指出，如果鲍威尔再次“放鹰”，可能会刺激美元走强，引发新一轮黄金销售。

突然间，美联储官员“放鹰”

2025年，美联储票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆周三表示，降息可能会在12月或更晚的会议上暂停。当通货膨胀高于预期，对劳动力市场的担忧下降时，政策制定者可能是时候放慢降息了。

穆萨莱姆说，随着时间的推移，继续降息可能是合适的，但他支持耐心的做法，称降息过快的风险大于降息过少的风险。

“为了仔细评估当前的经济环境、收到的信息和不断变化的前景，保持货币政策选择的开放似乎非常重要，减缓或暂停降息的时机可能即将到来。”穆萨莱姆说。

穆萨莱姆还重申，美联储已经接近实现其就业和价格稳定的目标，货币政策处于有利地位。

穆萨莱姆表示，鉴于目前“强劲”经济下的通货膨胀水平和劳动力市场已经达到充分水平，耐心的货币政策立场是合适的。

他预计，随着劳动力市场进一步降温和工资增长放缓，经济增长将放缓，接近潜在增长率。“我预计劳动力市场将保持充分就业，失业率将小幅上升，接近其自然水平。”他补充道。

此外，他指出，政策制定者应该谨慎行事，因为目前还不清楚中性利率在哪里，即不刺激或缓解增长水平。他说，目前还不确定生产率的增长是否会持续。

自今年9月以来，美联储已经降低了75个基准利率。在通货膨胀数据波动和劳动力市场持续向好迹象的背景下，一些美联储官员呼吁谨慎降息。