丰田净利润下降26%，亚洲市场销量没有下降，反而略有增加。

2024-11-08

发文 / 张霖郁

编辑 / 黄大路

设计 / 琚佳

当地时间 11 月 6 日本，丰田宣布 2025 2008年上半年财务报告。与欧美汽车公司不同，丰田的财年从每年开始 4 月 1 日子开始了，所以到了 9 月 30 日，是他们财年的上半年。

根据几个核心数据，除销售收入增长外， 5.9% 另外，丰田的其它商业指标也在下降。

具体来说，2025 财年上半年，丰田共完成销售。 455.6 万台，同比减少但是4%的销售收入实现了 5.9% 的增长，为 23.28 万亿日元(约合) 1513 亿美金）。

根据该地区的销售变化，下滑幅度最大的地区是日本本土市场，共同销售。 93.9 万台，同比减少 12.4%；其次是北美，销量是 134.8 万台，下滑 2.7%；随后是欧洲，销售额为 54.7 万台，下滑 1.7%；有意思的是，包括中国在内的亚洲市场反而略有增长 1%，实现 90.5 万台。

丰田最大的市场仍然是北美。丰田销量下滑的观点需要进一步验证，这是中国市场的内卷。至少从财务报告来看，没有明显的必然联系。

上半年丰田营业利润下降 3.8%，为 2.46 一万亿日元(约 160 亿美金）；纯利润 1.9 一万亿日元(约 124 亿美元)，减少 26%。利润率为前一年是8.2% 11.8%。

关于利润下降的原因，丰田副总裁也是首席财务官宫崎洋一对工业车销量下降和数据造假导致的一系列成本上升的解释。此外，人工成本、采购成本和其他成本都在增加。

丰田数据造假事件来源 2023 年底，几乎所有车型都被发现了丰田旗下的大发企业(超车) 100 万台)均存在质量违规行为，造假时间长达 30 2008年。当时丰田集团负责人丰田章男出来鞠躬道歉，称这种行为背叛了客户的信任，“绝对不能接受”，并承诺限期整改。

短短半年时间，丰田章男又出来道歉了，这次情况更加严重。丰田、本田、马自达、雅马哈和铃木 5 一家公司被政府通知，在车辆功能测试中存在欺诈行为，共涉及 38 汽车，超过规模 500 万台。

丰田和其他日本汽车公司为此事件付出了代价，财务报告中提到的发动机相关认证费用与此事件有关。

财务报告会的问答环节由三位高层组成，一位是副总裁和首席财务官宫崎洋一，他坐在中间；另一位是会计部首席官员山本正裕，另一位是公关部首席官员上田裕之。

下面是丰田官方公布的。 QA 与现场的实际问答相比，内容有些进出，但也可以理解。

Q：第二季度的结果和大家预期的差不多吗？似乎与日本发动机认证相关的成本和费用都在上升。另外，有没有影响财务报告盈利数字的一次性增减成本？

A：我们不做季度业绩预测。就第二季度业绩而言，利润下降的主要因素是工业车辆和压缩机数量的一次性增加，以及日本发动机认证相关成本的增加，以及劳动力成本的增加。然而，日元价格下跌对汇率的影响抵消了各种因素，导致利润增加约 40 亿日元。

Q：第二季度的表现包括国内发动机认证的相关成本。您是否可以提供这些详细信息？

A：这类费用主要来自叉车销售网络和经销商。由于租赁费用的增加和服务费用的增加，我们已经做了额外的准备。

Q：未来是否会增加与发动机认证相关的成本？

A：现在，我们已经为可预见的成本准备好了资金，但是考虑到劳动力成本的不断上升，整体成本可能会进一步增加。

Q：据说供应商要求提高价格，这方面可以具体分享吗？

A：所有这些增加的成本都体现在每个人的购买成本上。

Q：相对于上半年的经营利润，下半年的表现似乎有点弱。你们期望下半年还有哪些不利条件？

A：假定下半年汇率是多少？ 145 日元兑 1 美元和 155 日元兑 1 与上半年相比，欧洲将是一个负面因素。此外，我们预计所有费用(以及与销售相关的费用和加强基础以避免再次发生的费用)都高于最初的预期，这也是一个影响因素。

Q：公司已经降低了全年营业利润预测 300 十亿日元。您能具体谈谈包含哪些业务吗？

A：利润下降的主要原因是工业车辆部门，主要是由于叉车销量的减少，以及与国内发动机认证相关的费用和各种费用的增加。在车辆部门，防范措施造成的成本和增加的其他成本都是利润下降的因素。

Q：您为 2026-27 财年设定了 3000 1亿日元的营业利润目标。鉴于年度业绩预测的下调，这个目标难以实现吗？你想实现股本回报率吗？ 8% 是否可行？仅仅依靠业务增长是否足够，还是您需要采取其它措施？

A：我们认为，这次下跌是由市场情况和一次性成本的增加引起的，但目前我们认为没有必要改变。 2026-27 财政年度营业利润 3000 这个亿日块的目标。为了实现 6% 我们计划通过减少持有股票的政策和包括并购项目在内的增长投资来实现股本回报。8% 股本回报代表着我们的目标。 6% 在此基础上再次增长，但是这并没有明确的实现时间截点。为了实现这一目标，我们将继续增加投资和基础设施投资，确保股东回报。

Q：叉车订单的前景如何？

A：叉车订单表明，北美市场环境恶化程度超出预期。最近，预计明年年初销售订单可能会略有改善，但我们仍然保持谨慎。

Q：北美叉车订单积压情况如何？北美订单疲软是因为销量下降吗？

A：积压情况因类别而异。对北美市场的小型车辆(非平衡类型)而言，积压情况在 6 个月至 1 今年仍然处于领先水平。另一方面，其他类别已经正常化，所以我们将订单纳入年度业绩预测。

Q：您降低了叉车的销售预测。您认为这样会影响市场份额吗？竞争环境有什么变化吗？

A：当前，竞争环境并未发生重大变化。

Q：你宣布出售电装股(日本汽车零部件供应商)和其他四只股票。关于减持政策性股票的讨论有什么变化吗？销售的四只股票包含电装股票吗？你会公布这四只股票的名字吗？

A：我们的想法在减少政策性持仓方面没有特别的变化。卖电装股票的决定是我们正在努力减少政策性持股的一部分。四只股票规模不大，售出后会通知你。

Q：电子服装与丰田工业有着重要的业务谈判。您是否可以解释销售所有电装股权的原因？

A：政策性持股的决定是基于历史关系，而不是业务往来和交易量。我们认为，我们目前可以在不持有股份的情况下保持与电气设备的关系，所以我们决定出售电气设备的所有股份。

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