第三季度德国经济“逃避”衰退是否是积极的信号？

德国经济作为欧洲最大的经济体，避免了今年第三季度的技术衰退，但企业和消费者不断发出警告信号。

根据德国联邦统计局发布的最新数据，第三季度德国国民生产总值（GDP）意外增长0.2%，经济学家之前的预测是降低0.1%。第二季度，德国经济下滑0.3%，下滑幅度超过了最初的预期。

然而，根据德国央行的预测，经济疲软将持续:在德国央行10月份的月度报告中，银行预测今年最后一季德国经济可能会“大致停滞不前”。

与此同时，德国的产业转型和成本持续昂贵。德国汽车工业联合会（VDA）根据10月30日发布的一份报告，与2019年相比，德国汽车工业已经减少了4.6万个工作岗位，预计2035年之前将继续减少近14万个工作岗位。

对外经济贸易大学国家对外开放研究所研究员、巴黎索邦大学博士生导师赵永升告诉第一财经记者，德国正在创新“旧结构”，即基于出口德国贸易结构和基于廉价供应的高能耗结构，对现有经济体系进行大刀阔斧的改革。

赵永升表示，重资产产业转型需要更长的时间和耐心，这也是今年德国经济成绩不佳的原因之一。德国需要很长时间才能成功转型。

逃避衰退，逃避黯淡的前景？

荷兰国际集团全球宏观主管布热斯基（Carsten Brzeski）他说:“如果说目前的数据乍一看让人松了一口气，那么德国经济仍然是负面宏观新闻的‘磁铁’。自疫情爆发以来，德国季度平均增长停滞不前。”

根据德国联邦统计局的数据，就业的不确定性让客户留在家里，导致储蓄增加，基本没有迹象表明转机即将到来。与此同时，10月份德国失业人数增加了2.7万人，高于预期。失业率保持在6.1%左右。

阿德默经济学家彭博经济（Martin Ademmer）我认为德国第三季度GDP的意外增长并没有改变对德国经济难以再次站稳脚跟的分析。“2024年将是另一个失去增长的年份。这个欧洲最大的经济体短期内可能没有太大的发展动力，其重要的汽车工业困境可能会危及预期的缓慢复苏”。

克莱默默，德国商业银行首席经济学家( Jörg Krämer)那么，这次增长就是一个异常值。

他解释说，自春季以来，Ifo商业景气指数等指数一直在持续下跌，汽车行业的坏消息和多年来区域竞争力的减弱只会缓慢改善。

此前，德国政府对全年GDP的预测也比较保守，认为2024年德国全年GDP将萎缩0.2%，德国将连续第二年衰退，2023年德国GDP将萎缩0.3%，2025年德国经济将恢复1.1%。然而，国际货币基金组织（IMF）在最近的预测更新中，更加谨慎，预计2025年德国经济增长率仅为0.8%。

赵永升告诉记者，作为欧洲的经济火车头，德国已有20年没有连续两年经济产出下降。

与德国数据同时发布的欧元区经济数据，法国经济增长加速，西班牙在第三季度欧元区其他经济体中保持稳定，超出预期。欧元区整体经济扩张意外加速至0.4%，意大利产量持平，是欧元区经济增长的薄弱环节。

牛津经济学研究院高级经济学家法比阿妮更高（Riccardo Marcelli Fabiani）第一财经记者表示，第三季度欧元区经济环比增长0.4%，高于上一季度0.2%，但各国表现存在明显差异。"目前国家账户细分的信息表明，家庭和公共机构的消费正在推动经济复苏，而投资仍然受到紧缩货币政策的影响。”他解释说，“西班牙仍然是一个‘积极的异类’，法国的扩张归功于巴黎奥运会的暂时推进。虽然德国已经完成了正增长，但是修订后的数据显示，第二季度的萎缩比以前想象的要严重，意大利的GDP持平。”

经济衰退通常是指经济连续两个季度萎缩，德国第二季度的数据引起了经济衰退的焦虑。德国联邦统计局将第二季度GDP从之前报告的萎缩0.1%调整为萎缩0.3%。

“展望未来，我们预计经济复苏将以温和的步伐继续，但经济复苏在疲软的情绪和制造业仍然低迷的情况下仍然脆弱。个人支出的健康取决于实际工资能否从通货膨胀的影响中恢复。因此，劳动力市场失去动力意味着(就业率)不会波动。”法比阿妮说。

劳动力市场疲软

在企业和消费者之间，德国经济的不确定性早已蔓延。

德国联邦劳动局表示，10月份德国失业人数增加超出预期。经过季节性调整，失业人数增加2.7万人，达到286万人。“今年劳动力市场的秋季复苏在一定程度上没有实现”。布热斯基说:“工作保障可能很快成为德国劳动力市场的新口号，而不是工资增长。”

数据公布时，恰逢大众可能的大规模裁员和降薪谈判。德国人对大众有着特殊的感情，这是二战后帮助德国复苏的项目设计力量的缩影。然而，目前，大众被迫进行前所未有的重组。目前，大众计划关闭至少三家德国工厂，减少国内其他工厂，减少14万名左右工人的工资10%。

其它企业也没有什么好消息。一项针对25,000家德国公司的调查显示，“绝对没有理由乐观”。

汽车供应商采用埃孚（ZF）据估计，2028年前德国目前54000个工作岗位中有四分之一被削减。博世和大陆集团都制定了裁员计划。

前面提到的VDA报告显示，到2035年，德国汽车整个行业预计将减少近19万个工作岗位。

德国工商大会(DIHK)一项研究表明，超过一半的德国汽车行业公司正计划裁员，只有7%的公司有望增加就业机会。超过一半的汽车零部件制造商存在坏账和流通问题。

万斯勒本人DIHK负责人（Martin Wansleben）这意味着，在某种程度上，大众汽车(裁员)是德国结构性危机的象征，向电动汽车转型并非易事。

VDA主席穆勒表示，欧洲和德国的竞争力下降越来越明显。越来越多的企业推迟或完全取消了在德国的投资计划，超过三分之一的企业计划将投资转移到海外。

赵永升告诉第一财经记者，这也与美国推出的《通胀削减法案》等其他国家推出的优惠产业政策“虹吸”投资有关。