目前最强主线之一：并购重组

最近，A 股市进入震荡整理区间，热门话题如雨后春笋般涌现。但从热点的持续时间和概念股的上涨幅度来看，M&A重组的概念应该是最强的话题之一，其中牛股翻了一番。在业内人士看来，M&A重组的概念符合政策预期，是当前的重要话题。

从这方面来看，提前选择有M&A重组预期的公司尤为重要，尤其是那些与牛股翻倍特征相似的公司。那么，这些公司是谁呢？(详细文章第三部分)

当前的并购重组 A 股重要主题

10 月 25 日，A 股市继续波动整理，但部分股票仍表现出色。如至正股份、电投产融、松发股份、双成药业、皇庭国际等。 10 余只股票都在当天触及日线涨停，而且都有一个特点：正在进行并购重组。从定义上看，M&A重组是指企业制定和控制的计划实施行为，将显著改变企业的组织形式、经营范围或经营方式。属重组的事项主要包括：1. 部分经营业务销售或终止公司；2. 更大程度地调整企业的组织结构；3. 关闭公司的部分经营场所，或者将经营活动从一个国家和地区转移到其他国家和地区。其方法主要包括资产收购、资产置换、资产销售、资产租赁或托管、资产受赠和企业债务重组。就拿正股份来说，公司于 10 月 11 关于筹备资产置换、发行股份、支付现金购买资产、筹集配套资金的停牌公告，日发布10。 月 24 每日复牌即一字涨停，25。 每天再一次一字涨停。而且从统计周期的延长来看，并购重组的概念已经连续上升了近一个月。以 Wind 重组概念指数(8840311.WI，公司处于重组过程中，不包括已经完成重组的公司)为例，自“ 9 · 24 “自从市场开盘以来，它已经积累了大幅上涨，接近 50%(附图)。

就新闻而言，9 月 24 日本，中国推出了一系列“组合拳”，其中M&A和重组证监会发布了《关于深化上市公司M&A和重组市场改革的意见》，鼓励跨境M&A和无利可图资产收购，提高对重组估值、业绩承诺、同行业竞争和相关交易的容忍度，并设置了简单的重组审核程序，建立了重组股权对价分期支付机制。对此，开源证券表示，“并购六条”也被市场称为“并购六条”，开启了上市公司并购重组的新时期。"目前，许多科研机构对并购重组的概念仍然比较乐观。其中，银河证券表示，“随着M&A政策支持的加强，参与M&A的上市公司数量有望日益增加。上市公司通过并购实现产业整合或多元化经营，有望提高资产质量、运营效率和估值空间，进而提升升值空间。“华创证券指出，目前的政策方面采取了多项措施，激发了并购市场的活力，A 股票并购重组正处于活跃期。他说：“我们认为，目前重视并购重组越来越重要，并购重组就是目前。 A 股票主题。“华创证券进一步表示。

牛股重组的三大特点

可解决并购重组问题 IPO “堰塞湖”的问题也是上市公司提高质量和效率的有效途径。在这种背景下，华创证券指出，具有三大特征的公司将是M&A重组的潜在受益目标:一是注入同一实际控制人下的资产。华创证券表示，最近由于一级市场的原因 IPO 节奏比较慢，如果短期内难以上市的企业存在融资需求，可以利用同一实际控制人下的上市公司进行资产注入。第二，具有壳资源的价值。对华创证券而言，对某些优质资产而言，基于目前的情况 IPO 如果节奏慢，也可以选择通过借壳上市获得融资机会。但目前一些市值小、持股比例分散、盈利能力弱、债务率高的上市公司可能会被并购。第三，预期产业链内部并购重组。华创证券认为，由于业绩增长压力、行业地位挑战、市场认可度低等因素，部分具有一定规模的上市公司目前现金充裕，可能会出现产业链内部并购的需求。目前，许多并购重组牛股至少有一个特点。比如M&A重组概念股的双成药业，目前市场表现最为突出，属于同一实际控制人注入资产的情况。

双成药业自 9 月 11 日复牌至今 26 一个交易日，已经获得 23 每个涨停板，累计涨幅达到 551.72%。根据重组公告，双成药业此前表示，拟通过重大资产置换、发行股份、支付现金等方式购买奥拉股份。公告显示，双城医药主要从事化学合成多肽药物，奥拉股份主要从事模拟芯片和数模混合芯片的研发、设计和销售，两者关联度不高。共同的特点是两者的实际控制人均相同，其中双城医药实际控制人通过奥拉投资、宁波双全等公司共同控制奥拉股份。 57.52% 股权。松发股份属于有壳资源的价值。公告显示，该公司拟以其持有的截至评估标准日的全部资产和经营负债以及中坤投资持有的恒力重工。 50.00% 股份等价部分更换，并向苏州恒能、恒能投资、陈建华选购其持有的恒力重工剩余部分。 50.00% 的股权。在此交易之前，松发股份主要从事日用陶瓷产品的研究、开发、生产和销售，主要产品有日用瓷、精品瓷和陶瓷瓶等。通过本次交易，公司将战略性撤出日常陶瓷产品制造业，恒力重工将成为公司的全资子公司，公司未来的主营业务是R&D，生产和销售船舶和高端设备。而且自最近复牌以来，松发股份已经连续获得。 7 一字涨停板。另外，在很多科研机构看来，有央国企属性的公司重组预期会更加强烈。

52 一家公司有潜力成为牛股

从整理上看，很多上市公司同时符合这一特点。根据研究报告，华创证券对这一特点进行了详细的选择，其中同一实际控制人下资产注入的筛选条件为：1. 上市公司和实际控制人相同 IPO 未通过会议的公司；2. 如果大股东实际控制多家上市公司，则根据主营业务的相关程度进行匹配和去除；3.IPO 最新公告日的申请流程是什么？ 2020 公司从年初开始。最终，华创证券的选择 71 家中有同一实际控制人下资产注入预期的上市公司，其中 34 家为中央国有企业，包括深科技、盐田港、证券公司申万宏源等(见表 1）。

筛选具有壳资源价值的条件是：1. 成本考虑，总市值

产业链内部并购重组预期的筛选条件是 :1. 规模：总市值>100 亿元；2. 提高行业地位需求：3. 提高绩效需求；4. 需要提高认同度；5. 具备并购重组能力。所以选择， 20 公司符合标准(见表 3）。

(本文提到的股票只是一个例子分析，不推荐买卖。)

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