中国银河：完成2024年第九期短融发行

2024-10-17

// 债市综述 //

1. 开放市场操作

央行 10 月 14 日以固定利率、数量招标方式进行 195 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%。Wind 资料显示，当天无逆回购到期。

（* 信息来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

星期一，银行间市场的主要回购利率都在上升，其中隔夜类型上升约为 9bp 至 1.4% 顶部，但绝对水平没有脱离低位，流动性继续分层。在海外，美国最新的隔夜融资担保利率是 4.82%。

（IMM）

（* 信息来源：Wind- 国际流动资产情绪指数，资金综合屏幕)

3. 同业存单

国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新交易在一年期与前一天相比，1.93%基本持平。

（* 信息来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4. 银行间主要利率债券收益率短券较弱，长端略稳。

（* 信息来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 最近城投债（AAA）每个期限的利差走势和数据。

（* 信息来源：Wind- 利差分析）

6. 大部分国债期货收盘下跌。

30 主力合约年限下跌 0.33%

10 主力合约年限下跌 0.04%

5 主力合约年限下跌 0.02%

2 主力合约年限上涨 0.01%

（* 信息来源：Wind- 国债期货）

// 要闻资讯 //

1. 央行：2024 年度前三季度社会融资规模累计增长 25.66 与去年同期相比，万亿元少于同期 3.68 万亿元。在这些贷款中，实体经济的人民币贷款增加 15.39 万亿元，同比增长较少 4.13 万亿元。前三季度人民币贷款增加 16.02 万亿元，9 月末本外币贷款金额 257.71 万亿元，同比增长 7.6%；前三季度人民币存款增加 16.62 万亿元，9 月末，本外币存款余额 306.83 万亿元，同比增长 7.1%。

2. 央行：9 月末，广义货币(M2)余额 309.48 万亿元，同比增长 6.8%的狭义货币(M1)余额 62.82 同比下降万亿元 7.4%的货币流通余额(M0) 12.18 万亿元，同比增长 11.5%。净投放现金前三季度 8386 亿元。

3. 根据海关统计，今年前三季度我国货物贸易进出口 32.33 万亿元，同比增长 5.3%；其中出口 18.62 万亿元，增长 6.2%；进口 13.71 万亿元，增长 4.1%。前三季度，我国货物贸易进出口历史同期首次突破 32 万亿元。

// 全球宏观 //

1. 对于人工智能聊天工具的可靠性，韩国央行行长李昌邈表示怀疑， ChatGPT 询问上周的货币政策决定， ChatGPT 回答说，冻结利率是最佳选择，这表明 ChatGPT “不可信”。

// 研报优选 //

1. CICC固定收益报告称，财政部在国家新闻办公室新闻发布会上发布了四项重要的增量政策。其中，地方债券和特殊国债的发行可能会在与银行投资相对应的年内增加。预计第四季度货币政策将进一步宽松合作，整体债券利率应该下降而不是上升。从逻辑上讲，这项经济政策更有利于信用债券，包括城市投资债券、国有银行二永债券和优质开发商房地产债券。

2. 根据中信建设投资报告，市场仍然担心中国的底层金钱问题。目前，财政给出了明确的债务信号，并表示中央杠杆空间充足。在每个人的财政周期分析框架中，这意味着财政收缩已经结束。此外，金融部门给出了明确的宽松方向，股市右侧的信号再次得到确定。

// 债券大事 //

1. 中国银河：完成 2024 年度第九期短期融资券发行

2. 陕西广播电视媒体集团：子公司收到陕西监管局《行政处罚决定书》

3. 新捷投资控股集团:公司及核心子公司存在逾期单据记录。

4. 南京证券：完成 2024 短期融资券年度第三期发行

（* 信息来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要频道)

一周债券负面事件：

（* 信息来源：Wind- 债务负面事件大全)

本月城投非标资产风险