抓住“电改”的新机遇 上半年，90%的a股电力公司盈利

得益于全社会电力需求的加速，传统能源运行的改进，以及电力装机持续的绿色低碳发展趋势等，A 股票电力板块的利润明显提高。

根据统计，上半年，A 股票电力公司合计实现营业收入 9337 归母净利1亿元 998.47 亿元，同比增长 大唐发电(6019919191918%，其中约90%实现盈利。.SH）、江苏国信（002608.SZ）、上海电力（600021.SH）等 26 家族企业业绩增长超过 50%。

9 月 24 日，浙能电力(600023.SH）、大唐发电，内蒙古华电(600863.SH）、上海电力、江苏国鑫、太阳能(000591.SZ）、甘肃能源（000791.SZ）7 家沪深上市公司参加了上海证券交易所举办的电力行业集体路演。

路演期间，多家上市公司回应了全国统一电力市场准备带来的机遇，以及新电力系统在电力市场化改革过程中的布局。

动力煤成本下降利好火电企业

就发电量而言，上半年，全社会的用电量 4.66 万亿千瓦时，同比增长 增长率比去年同期提高8.1%。 3.1 ％。在火力发电方面，国内动力煤市场价格总体呈下降趋势，给传统火力发电企业带来了显著的业绩成本降低，经营明显好转。

浙江能源电力是浙江能源集团火电资产整体上市运营的唯一平台，也是浙江省最大的发电企业。上半年营业收入与去年同期基本持平，累计实现利润总额。 50.57 亿元，同比增长 43.15%；实现归母净利润 39.27 亿元，同比增长 41.33%。

上半年大唐发电实现营业收入。 583.10 亿元，与去年基本持平，实现归母净利润 31.08 亿元，同比增长 104.85%。煤炭电力板块实现整体扭亏，盈利 15.1 亿元。

展望未来，多家企业预计下半年煤炭价格和电费将保持稳定趋势，上半年趋势将持续。

大唐发电董事会秘书孙延文表示，与往年相比，国内动力煤市场的供需格局整体宽松，但下半年需求方的消耗可能与上半年持平，这将对煤炭价格形成强大的底部支撑。但考虑到各环节库存高、各大煤矿产量释放弹性空间大等因素，很难持续或大幅上涨。预计下半年市场将持续上半年。

内蒙古华电预测，下半年煤炭价格和电费将保持稳定趋势，并持续上半年。然而，在夏季高峰和冬季高峰期，会有轻微的波动。

另外，在水电方面，上半年，各地来水状况持续改善，各地水电站发电量的增加也促进了水电企业的利润增长。

新能源装机比重不断增加。

上半年，我国可再生资源新增装机比例创下新高，达到新高。 1.34 亿千瓦，同比增长 占全国新增电力安装的24%。 88%。截至 2024 年 6 全国可再生能源发电装机月底达到 16.53 亿千瓦，同比增长 约占我国发电总装机的25%。 风电光伏发电总装机容量达到53.8% 11.8 亿千瓦，已经超过煤电装机容量 11.7 亿千瓦。

上半年，多家上市公司在发展清洁能源方面取得了许多突破。

大唐能源介绍，上半年，共有。 122 一个电源项目获得批准，批准容量。 472 万千瓦，都是新能源项目。绿色能源装机规模达到 2861 万千瓦，占比进一步提升至万千瓦， 38.80%, 与去年年底相比有所改善 1.05 ％。

截至 2024 年 6 月末，上海电力控股的装机容量为 2269.19 千瓦，其中风力发电 386.61 光伏发电，万千瓦 535.76 万千瓦，新能源占比达到 40.6%。

甘肃能源在 2024 年初开始实施重大资产重组项目，收购控股股东甘肃电子投资集团常乐公司 66% 并募集配套资金，扩大与新能源发电相关的调峰火电业务范围。

甘肃能源董事长卢继卿表示:“收购完成后，公司将有效平衡水电、风电、光伏等清洁能源的发电和调峰火电的规划，形成“风光、水火储存”多功能互补的电源结构，同时大大提高公司的盈利能力和盈利能力。"以 2023 年度数据计算，收购完成后，公司归母净利 5.2 亿元增长至 11.7 亿元，增幅 净资产收益率为125% 5.99% 增长至 11.53%，上升 5.54 ％。

随着全球能源结构的转型和优化，电力企业积极拓展海外市场，构建“第二增长曲线”。

位于匈牙利的中国电力正在积极参与全球电力市场的建设和运营。 Tokaj 光伏项目 20 今年是万千瓦 8 月份迎来了全容量并网发电，这是继续发电， Victor 光伏项目 13.2 在匈牙利实施了第二个新能源项目之后，万千瓦并网发电。截至 2024 年 6 月末，上海电力海外已投产装机容量已达到。 190.4 海外资产万千瓦 248.3 亿元，占总资产的比例为亿元 14.2%。公司副总经理、总会计师、董事会秘书陈文昊表示，未来上海电力将继续深化日本、匈牙利、土耳其、塞尔维亚等现有项目，建设国家新能源市场，积极寻求新国家项目机会，稳步提升海外装机规模和国际运营水平。

电力企业抓住“电改”新机遇

客观来说，中国存在能源和电力需求反向分布的现实。煤炭能源、水能资源和风景资源主要分布在西部、南部和北部，但电力需求主要来自中部和东部。因此，构建全国统一的电力市场体系具有重要意义。这一体系旨在打破地域壁垒，在全国范围内实现电力资源的共享和合理配置，提高市场效率和公平性，对电力市场产生深远影响。

内蒙古华电总经理王珍瑞表示，内蒙古自治区是中国发电资源丰富、发电区域优势明显的重要能源基地。随着蒙西电网改革的推进，内蒙古华电将面临更加开放的市场结构和竞争态势。公司充分发挥区位资源优势和规模优势，积极发展内部潜力，提高电力结构，增强企业竞争力。

“对于传统电力企业来说，构建全国统一的电力市场体系，既带来了机遇，也带来了挑战。"江苏国信董事会秘书顾中林表示，在这一市场体系下，火电企业将面临更广阔的市场空间，有利于提高电力销售。但是，火电企业为了满足市场竞争，需要提高市场敏感度，灵活调整发电方案和价格机制。为了减少碳排放，提高能效，增加技术创新投入，探索与新能源相结合的发展路线。

此外，国家发改委、国家能源局、国家数据局近日发布《加快建设新型电力系统行动计划(2024年)》 — 2027 2000年)，重点探索近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选择典型、有代表性的方向，通过“小切口”处理“大问题”，提高电网对绿色能源的接受、配置和调控能力。在 2024 — 2027 年重点开展 9 项目专项整治，推动新型电力系统建设取得实效。

为加快新型电力系统建设，大唐发电介绍，公司做出了五大布局，一是进一步加大新能源基地项目的规划布局和开发建设；二是全力争取海上风电项目的资源储备和开发权；三是积极推进新一代煤电项目建设，加快煤电项目推进 煤碳、煤电 新能源“两个合资”工作；第四，积极推进煤电行业选择先进技术和设备；第五，积极研究储能、氢能等新兴产业的布局。

甘肃能源介绍，公司主要从事水力发电、风力发电、光伏发电业务，正在扩大新能源发电相关峰值火电业务的范围。现阶段布局如下:一是提高电力供应保障能力；二是促进新能源消费；第三，不断提高电能质量。

电力企业大手笔现金分红

不可否认，煤电容量电价改革后，电力企业业绩大幅提升，投资者关注的焦点转为稳定分红。上市公司在积极提升升值空间、取得良好业绩的同时，也积极履行主要责任，通过稳定长期分红，与投资者分享发展成果，巩固市场内部稳定性。

自公司上市以来，浙能电力已累计分红。 260 亿元，是股权融资 2.6 倍。去掉两年亏损的净利润数字，公司总分红金额约占归母净利润的比例 51.58%。2023 年度企业分红比例为 51.42%。浙江电力董事会秘书魏峥表示，未来，公司将努力保持现金分红的可持续性和稳定性，在充分考虑发展阶段、经营状况、盈利能力和资本支出的基础上，不断传递公司的长期投资价值。

太阳能自 2015 今年至今，累计实施现金分红。 28.04 近三个会计年度累计实施现金分红1亿元。 14.97 亿元，占近三个会计年度平均归母净利的比例 108.09%。公司表示，严谨、积极、全面地开展金融市场交流和信息披露，树立投资者信心，研究依法提高投资者收益的战略和路径，给予投资者持续稳定的现金收益。

与内蒙古华电不同 2016 年、2019 年、2021 公司股东回报计划于2008年制定。收益计划每三年进行一次周期， 9 2000年。自股东回报计划实施以来，公司累计现金分红 52.60 2023年，亿元。 年度分红 12.07 1亿元，占原合并报表可分配利润的一部分。 70.11%，相当可观。

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