开源证券：给予沪光股权购买评级

任波开源证券股份有限公司 , 近日，张越对沪光股权进行了研究，并发布了《中小信息更新:业绩同比大幅增长，盈利能力不断优化》的调查报告。本报告对沪光股权进行了买入评级，目前股价为 24.78 元。

沪光股权 ( 605333 )

2024年，积极把握新能源汽车机会 年 H1 企业收入同比增长

公司发布 2024 年半年报，2024 年 H1 实现营收 34.18 亿元，同比增长 142.03%；归母净利 2.55 亿元，同比增长 721.73%；扣除非归母净利润 2.45 亿元，同比增长 626.55%。Q2 净利率达 8.18%，同比 环比环比10.31pct 1.61pct；毛利率达 16.51%，同比 环比环比4.98pct 2.55pct，同环比毛利、净利润均有显著提升。公司充分利用现有R&D、生产和客户资源优势，加快客户结构调整，加强新能源客户资源开发；加强技术创新和新产品开发，在保持市场份额的同时开拓新的增量市场份额，实现营收和净利润同比增长。在此之前，我们保持盈利预测， 2024-2026 年归母净利分别为 4.70/6.19/8.18 亿元，对应 EPS 分别是 1.08/1.42/1.87 元 / 股票，当前股价对应 2024-2026 年 PE 分别是 23.0/17.5/13.2 保持“买入”评级倍。

持续开拓高端客户，帮助企业高质量发展

公司在全球市场拓展了大量优质高端用户资源，是目前为数不多的进入上汽大众、戴姆勒奔驰、奥迪、赛力斯、美国的公司之一。 T 国内汽车线束制造商之一，如公司等全球汽车制造商供应系统。2024 年上半年，该公司相继获得了极氪 EX1E 北京奔驰低压线束 · MBEA-M 高电压线束，集度 MARS MCA、Venus800V 充电线，极氪 SEA-RSEA-R 高压线束等项目定点；各自完成了上汽通用 · 凯迪拉克 XT5 低电压线束，集度 · Venus 低压线束、L 汽车 W01 北京奔驰低压线束 BR254/214 高压线束、L 汽车 X01B/X02B 高压线束，上汽智己 S12L 特色量产，如高压线束。

以产品创新为基础，带来新的业务增长动力

通过不断优化产品设计，推动新型高自动化低压线束设计处理方案落地，实现传统低压线束的横向扩展。2024 年 H1 公司成立了100人的R&D团队，完成了 40A~600A 开发全系列高压连接器、充电插座、定制高压部件的产品，并提供全车高压连接器选型设计的全套解决方案。现在高压连接器商品已经在赛力斯、上汽等全车客户上实现了搭载。未来，公司将进一步优化连接器和高压连接器的产品结构，围绕客户战略进行产业布局，以满足日益增长的市场需求，产生新的业绩增长点。

风险提示：下游需求低于预期，市场竞争激烈，商品研发进度低于预期。

根据证券之星数据中心近三年发布的研究报告数据，民生证券的研究团队对此进行了深入的研究，近三年的预测准确度均为 预测78.66% 2024 年度归属净利润为利润 5.81 十亿，根据现价转换预测。 PE 为 18.63。

最新的利润预测细节如下：

此股近期 90 天内共有 14 家庭机构给予评级，购买评级 13 家庭，加持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 34.11。

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