山西证券：给予光启技术加持评级

2024-09-05

近日，山西证券有限公司对光启科技进行了研究，并发布了《超材料业务快速增长，应用范围不断扩大》的调查报告。本报告对光启科技给予了加持评级，目前股价为 17.23 元。

光启技术 ( 002625 )

事件描述

光启技术公司发布 2024 年中报。2024 今年上半年，公司的营业收入为 8.52 亿元，同比增长 1.07%；归母净利为 3.61 亿元，同比增长 20.33%；扣除非后归母净利润为 3.56 亿元，同比增长 30.53%；负债合计 8.47 亿元，同比增长 2.48%；流动资产 57.38 亿元，同比增加 9.81%；应收账款 16.98 亿元，同比增长 31.14%；存货 2.30 同比下降1亿元 41.43%。

事件评价

聚焦超材料主渠道，超材料业务持续快速增长。2024 公司超材料业务年上半年实现营收 8.50 亿元，同比增长占营收比例的24.16% 99.81%，实现了持续的快速增长。公司正在 2023 年 8 每月剥离汽车零部件业务后，重点超过

报告期内，材料主渠道的整体收入保持稳定增长。

超级材料的应用范围不断扩大，公司加快了超级材料生产基地的生产能力。公司利用超材料技术逐步升级更换项目设备，深入参与新设备的研发。超材料零部件在新项目设备中的应用范围将进一步扩大。当前装备需求不断增加，新装备开发转批生产加速，推动公司业绩持续增长。公司超材料产品竞争优势突出，市场需求不断增加。目前，顺德工业基地项目二期正处于设备安装调试的最后阶段。投产后，公司的整体交付能力和生产效率将大大提高，中长期产能瓶颈将被打破，公司业绩将长期快速增长。

投资建议

对公司的利润预测进行了下调，预测公司。 2024-2026 年 EPS 分别是对应公司的0.34.49.65 9 月 3 日收盘价 17.23 元，2024-2026 年 PE 分别是保持“加持”50.935.026.7 -A "评级。

风险提示

下游需求低于预期；超材料开发进展低于预期；募集项目进展低于预期；

产能不足影响交付。

根据近三年发布的研究报告数据，山西证券骆志伟研究人员团队对该股进行了深入研究，近三年的预测准确度平均值为预测72.42% 2024 年度归属净利润为利润 8.17 十亿，根据现价转换预测。 PE 为 45.34。

最新的利润预测细节如下：