a股三大股指低开低走:上证指数下跌1.1%，半导体、白酒等板块跌幅居前。

a股三大股指9月2日集体低开。开盘低开低走，个股普遍下跌，创指一度下跌近2%。下午仍波动下行，跌幅明显扩大。

从盘面来看，半导体、白酒、基础设施、券商、房地产跌幅居前，回调人工智能、医药商业、卫星导航等主题；消费电子和细胞免疫治疗概念股活跃。

到收盘时，上证指数下跌1.1%，报告2811.04点；科技50指数下跌3.48%，报告670.01点；深证指数下跌2.11%，报告8172.21点；创业板指数下跌2.75%，报告1536.95点。

根据Wind的统计，两市和北交所共有820只股票上涨，4413只股票下跌，平盘有111只股票。

与前一交易日的8766亿元相比，沪深股市总成交额为7057亿元，大幅下降1709亿元。其中，沪市成交额3148亿元，比前一交易日3841亿元下降693亿元，深市成交额3909亿元。

根据智慧VIP，两市及北交所共有41只股票涨幅超过9%，24只股票跌幅超过9%。

连续三天下跌的银行股反弹

板块方面，银行股连续三个交易日下跌，周一出现反弹，华夏银行(600015)、渝农商行(601077)、齐鲁银行(601665)等银行(601288)涨幅超过3%、中国银行(601988)、北京银行(601169)等涨幅超过2%。

煤炭股暴涨，中煤能源(601898)、兰花科创(600123)等股票涨幅超过5%，600997)、(600188)、山煤国际(600546)等涨幅超过2%。

ST板块掀起涨停潮，*ST有树(300209)、ST开元(300338)等涨幅超过10%，*ST开元(300125)、*ST新宁(300013)、近20只股票的日涨停，如ST恒久(002808)。

酒类股领跌，食品饮料板块位居下跌榜首，莫高股份(600543)、千禾味业(603027)、天味食品(603317)等跌幅超过9%，西部牧业(300106)、泸州老窖(000568)、良品店(603719)等跌幅超过5%。

半导体板块大幅下跌，力芯微(688601)、中科飞测(688361)、敏芯股份(688286)、德明利（001309）、长光华芯(688048)等跌幅超过6%。

国防部门跌幅居前，立航科技(603261)跌停，国科天成(301571)跌停、中国船(600150)、富吉瑞（688272）、航亚科技(688510)等跌幅超过6%。

九月份有望反弹的原因有很多。

平安证券指出，目前a股已计入更多悲观预期，主要市场指数估值处于历史低于20%的水平。随着美联储降息拐点的临近，国内宽松空间进一步开放，a股内外流通环境有望边际改善，市场结构性机会有所增加。在结构上，建议围绕业绩形势和政策支持方向进行布局，注重新质量生产力（TMT、电子设备、国防军工、机械设备等)、与国企改革相关的高端制造业和投资机遇。

华安证券指出，考虑到国内外政策环境有望改善，a股将在9月份迎来积极变化，因此市场劣势下跌的压力将大大减轻。在配置思路上，我们可以从保险集团的谨慎态度转变为积极寻找结构性机会的中性态度。5月下旬以来普遍下跌后，行业大幅调整到阶段性低位，9月份将集中发生国内外宏观政策、产业政策和产业事件，这也给市场活跃的结构性机会带来了有利条件。在具体资产配置方面，短期来看，催化事件仍然是主题机会最重要的线索。同时，预计阶段性反弹机会将在前期调整充分、情况有所回升或政策支撑的方向迎来。中期来看，增加趋势或确定性的方向仍然是机构共识的最大公约数。

中信证券表示，进入9月，政策处于观察有效期，外部信号进一步明确，价格信号拐点仍需等待；中期报告落地、收益预期变化、市场流动性压力缓解等三个因素共同促进了投资者极其悲观的情绪修复，风格分阶段趋于平衡；配置方面，底仓收益，配置出海，成长加内需短期或修复，配置仍需等待价格信号拐点。一方面，从三大信号的进展来看，预计9月份将陆续出台内需升级政策，预测相对温和；随着美联储降息，美国大选形势更加明朗；价格信号暂时很难找到拐点，需要积累更多的积极因素来完全扭转预期。另一方面，从行业悲观情绪修复的驱动因素来看，a股中期报告季风险落地后，暂时迎来业绩空窗期；随着汇金加持范围的扩大和央行对收益率曲线的干预，看到多红利的一致预期暂时被打破，风格将迎来阶段性平衡；外资流出节奏明显放缓，市场流动性环境有望改善。

信达证券指出，9月份有望反弹的原因很多，中期报告期结束，人民币升值，港股上涨，有色金属和黑色金属价格反弹。这一变化是5月下旬以来比较密集的乐观变化，后续反弹的概率仍然可以持续一段时间。但是如果要翻身，就需要很强的盈利逻辑，因为在a股历史上，第一个底部可以是政策流动性的提升，但是第二个底部大部分需要盈利驱动。2005年底，第一个底部是股权分置改革形成的底部，第二个底部名义GDP已经回升。从2012年底到2014年年中，第一个底部和第二个底部都有盈利反弹的迹象支撑，而最终的第三个底部(2014年年中)则是由居民资金的大幅流入推动的。2016年1月底市场底部，是去杠杆化风险后流动性底部和利润改善的底部。2018年底至2020年第一季度，第一个底部是民营企业座谈会后的政策底部；第二个底部(2019年8月初)，部分行业(半导体)利润大幅提升，但整体利润依然疲软；第三个底部是2020年初疫情影响的底部，随后是疫情后修复的收入提升。目前反弹的条件已经逐渐得到满足，但盈利改善的迹象仍然弱于历史上市场的第二个底部，所以估计反弹后还会波动。

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