东吴证券：给莱斯信息购买评级

2024-08-30

王紫敬东吴证券有限公司 , 近日，戴晨对莱斯信息进行了研究，并发布了2024年的调查报告年中报告点评:业绩符合预期，积极推进低空产品和合作落地。本报告对莱斯信息进行了买入评级，目前股价为 47.44 元。

莱斯信息 ( 688631 )

事件：2024 年 8 月 28 日本，公司发布 2024 年中报。2024H1 企业实现收入 6.37 亿元，同比增长 21%；归母净利 -545.19 万元，同比亏损收窄 56.54%；扣除非归母净利润 -1291.80 万元，同比亏损收窄 3.15%。业绩符合市场预测。

投资要点

收入稳步增长，费用控制效果显著：2024H1 报告期内，城市道路交通管理领域的销售收入增加主要是由于收入增加。归母净利收窄主要是指报告期内预算和成本控制的增加，软件产品增值税退税收入同比增加。2024Q2 实现单季度营收 3.93 亿元，同比增长 12.14%；24Q2 实现归母净利润 1028.36 一一万元，同比下降 46.85%；24Q2 实现非净利润扣除 551.19 一一万元，同比下降 70.67%。在毛利方面，2024H1 为同比下降21.89% 8.29pct，估计是交管业务收入相对低毛利率增加造成的。在费用率方面，销售费用率、管理费用率分别为 7.34%、同比下降8.63%。 2.34pct、3.43pct，费控效果显著。

打造低空核心产品，积极推进标杆项目落地:在低空领域，公司打造核心产品，开发低空飞行服务保障系列新产品——莱斯“天牧”系列，包括低空飞行管理服务平台 - "天牧 -M "、无人驾驶飞机运行管理系统 - "天牧 -S "、模拟系统空域航线规划 - "天牧 -P “和起落场智能管理系统系统 - "天牧 -A "，旨在打通产业链上下游，建立以平台“大脑”为核心的完整低空保障服务体系，为开拓和占领低空市场奠定坚实基础。此外，公司依托强大的技术和业务沉淀，推动标杆项目落地，重点加快低空“天牧”系列产品的研发，与地方政府共同规划低空发展总体规划，与北京市、上海市、重庆市、江苏省、安徽省、广州市、南京市、苏州市、珠海市等。 20 在一些地区，多个省、市、地区，进行紧密沟通，形成战略合作，取得阶段性成果，增强低空飞行服务保障体系，加快低空经济产业发展。

利润预测与投资评级：空管系统龙头企业，我们保持公司 2024-2026 年 EPS 预测 1.00/1.28/1.64 人民币。预计随着低空经济基础设施的持续实施，公司有望率先受益，保持“买入”评级。

风险提示：政策推广不及预期；技术推广不及预期；竞争加剧。

根据近三年发布的研究报告数据，国海证券之星数据中心对此股进行了深入研究，近三年平均预测准确度为预测79.34% 2024 年度归属净利润为利润 1.61 十亿，根据现价转换预测。 PE 为 48.41。

最新的利润预测细节如下：