黑芝麻，进退两难
中报披露后，黑芝麻向左，还是向右？
不管怎样看，暂时很难看到这种糊类食品老大梅开二度的可能性。关于转型这件事，公司应该做什么，加码饮料，涉足物流园区，电子商务，甚至新能源等领域，到目前为止还被困在原地。
下一步该怎么做，成为韦清文、李汉朝和李汉荣 3 位创始人的心脏病。
小家伙糊老大
黑芝麻糊是众所周知的，但是在庞大的食品市场上，品类太小。黑芝麻，贵为市场份额。 40% 上述行业老大，日子过得也很紧张。
2024 黑芝麻(000716年上半年).SZ）实现营业收入合同 9.73 归母净利约1亿元 1097.80 一万元，同比分别下降 20.51% 和 36.88%；扣非净利润 1065.25 一万元，同比下降 8.88%。
收入下降的主要原因是优化和升级电子商务业务结构，减少亏损或无利可图的相关业务，导致电子商务销售业务同比减少。 39.20%；归母净利润下降，主要是由于R&D投资的增加和相关补贴的减少。
公司的主要收入是自产食品业务，期间实现收入约。 6.40 亿元，占比 同比下降65.80%。 5.49%。
其中，冲饮和硒食品业务各自实现收入约。 2.97 亿元和 2.46 前者毛利率为亿元 公司业绩的核心是50.79%，后者只有毛利率。 0.25%。
第二大业务电子商务业务，收益约 2.93 亿元，同比大幅下降 毛利率41.03% 4.98%。
辉煌难再现
黑芝麻糊是南方民间路口巷尾的一种普通小吃。在前纸箱厂工人韦清文、归侨李汉、李汉荣手中，这种小吃产业化生产被推向全国市场。
同阶段维维股份的命运(600300).SH）它的豆浆粉也差不多。20世纪90年代，它们成为食品消费的主流。之后，即饮产品兴起，固态饮料产品不断被挤压。
2014 2008年，黑芝麻糊产品销量达到顶峰，年销量达到顶峰。 952.02 万件，以后急转直下，截至 2023 年降到 464.34 万件。上半年，销售额只有一万件。 160.32 万件。
事实上，黑芝麻很早就在寻找转型。十多年前，公司嗅到了植物蛋白饮料的机会，并且不断地行动。
2011 2013年，推出黑芝麻露； 2016年开设饮料业务部，推出黑芝麻奶、罐装饮料等商品；2016年 2019年推出新型植物蛋白饮料黑黑乳， 2008年推出贵妃丸和将军丸保健食品。
公司原本打算把黑黑乳制品变成大单品，先后赞助江苏卫视、深圳卫视等多个综艺节目，并邀请当红女演员代言，但未能复制黑芝麻糊的辉煌成就。
黑奶主要由滁州南方黑芝麻食品有限公司全资子公司生产销售。上半年，公司实现了收入 3204.41 一万元，净利润 891.76 万元。
市场无法打开，导致产能严重限制。上半年，公司年产能设计袋糊产品。 10 万吨罐装饮料和利乐装饮料年产能 2.75 万吨，实际产能各自只有一万吨。 1.26 万吨和 4072.36 吨。
上下都为难
早在 2015 2008年，黑芝麻在年报中明确表示，受消费者限制，芝麻糊品类面临天花板。
企业试图通过跨界寻找新的增长点。2015 公司每年都要花钱 2.56 容州物流园收购亿元 100% 股份。2年后，即以物流业务与主要食品业务不一致等因素剥离。
假设涉足物流业务，公司过于莽撞，那么收购上海礼多多，就是公司开始与食品主业寻求合作。
为赢得这个电子商务快消平台，公司豪掷 7 此后，由于大股东提前入股，涉嫌利益转移，被证监单位咨询。
时任董事长韦清文坚信，收购礼多多是一种战略需求。在业绩承诺期内踩线实现赌博后，礼多多立即改变了业绩，以至于公司 2021 年、2022 每年连续亏损超过1亿。
收购礼多多 1 几个月后，公司正式宣布投资天臣新电源，涉足锂离子动力电池的研发、生产和销售。2021年，公司对这个项目犹豫不决。 年将投资额 3 亿元调至 9000 一万元，第二年又计划增资。 5 亿元，赢得控股股东的位置。
盯上火热的新能源赛道，公司早已无法自拔，2023 2008年亲自做新能源项目。全资子公司江西小黑小蜜食品转型为锂电池储能生产经营，投资建设生产基地，项目总投资 35 十亿美元。没想到，去年下半年新能源电池市场发生了变化，公司明确暂停了项目建设。
这类转型项目，一般投资高，风险高，利润水平不稳定，恐怕回归传统主业才是正道。在过去的两年里，公司开始在食疗跑道上下注，并推出了芝麻丸、蛋糕、蛋糕和浆料等一系列新产品。此外，针对银龄市场，我们渴望在健康食疗领域尝试。
然而，目前很多玩家已经涌入了食疗跑道。只有谷物食品跑道有谷物磨坊和老金磨坊，维维和黑牛食品也在加码。
怎样玩这个黑芝麻，公司还得好好想想。
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