金融研究周报：预计美联储降息将升温，黄金期货价格将达到新高(7.29-8.2)

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一周摘要

市场概况：上周（7 月 29 日至 8 月 2 日）A 股票低位波动明显加剧，上证综指盘突破 2930 点，周三大幅上涨 周四周五小幅上涨后，2%的回调大幅回调。 周五下午1%震荡下跌收报 2905 点。本周各大宽基指数涨跌互现，市场价值指数表现疲软，以科技创新为目标。 50 以万得双创指数为代表的成长类相对较好，周涨幅均在上升。 1% 上下。上证综指全周上涨 深证指数下跌0.50% 0.51%，创业板指下跌。 1.28%。

行业板块：上周 Wind 一级平均涨幅 0.75%，Wind 百大概念指数上涨比例。 83%。就板块而言，74% 该板块获得正收益，社会服务、建筑装饰、医药生物相对优异，各自上升 6.16%、5.49%、3.21%，农林牧渔、商业零售、国防军工等也表现出色，板块平均涨幅也都在上升。 2% 上述方面，煤炭、公共事业、电气设备明显减弱，各自下跌 1.63%、1.75%、2.04%。

基金发行：上个星期合计发行 21 只是，其中股票基金发行 7 只是，发行混合基金 6 只是，发行债券基金 7 只，QDII 型基金发行 1 只是，总发行份额 141.50 亿份。

基金表现：上周，万得中国基金总指数上涨。 0.03%。其中，万得普通股票基金指数下跌 0.20%，万得偏股混合型基金指数下跌 万得债券基金指数上涨0.26% 0.21%。

一周市场

01

回顾全球大类资产

大规模资产方面，上周海外权益持续低迷，美国三大股指全部回调。在日本央行意外“加息”消息的刺激下，日经指数大幅回调。 澳大利亚、印度、韩国等指数也表现不佳，总体上与欧美市场保持同向波动。

上周，中国债券和美国债券同方向波动，周中市场对美联储 9 月降息 25 一个基点的概率已经超过了 90%，反映出后续美债价格波动的可能性将进一步增加。

上周大宗商品价格仍处于劣势。除了生猪价格再次上涨外，大部分类型都在下跌，而贵金属价格再次上涨，这在一定程度上反映了美国的降息预期。COMEX 金子再次站回来 2500 美金 / 盎司以上。美元指数周环比持平，非美元货币涨跌互现。

图表 1：全球大类资产收益表现

单位：%

信息来源：Wind

02

回顾国内基金市场

图表 2：公募基金市场指数的表现

信息来源：Wind

上周 A 股票交易情绪周内明显上升，但持续性有待观察，日均成交额再次回归。 7000 超过1亿元，环比略有增加。全周朝北资金净流出放缓，7亿元。 整个月净流出仍然超过 150 亿元。

图表 3：股权市场情绪跟踪

信息来源：Wind

注:沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内的成交额。 25%、50%、75% 分位线，只用于静态显示，不含任何投资建议。

行业方面，上周 Wind 一级平均涨幅 0.75%，Wind 百大概念指数上涨比例。 83%。

就板块而言，74% 该板块获得正收益，社会服务、建筑装饰、医药生物相对优异，各自上升 6.16%、5.49%、3.21%，农林牧渔、商业零售、国防军工等也表现出色，板块平均涨幅也都在上升。 2% 上述方面，煤炭、公共事业、电气设备明显减弱，各自下跌 1.63%、1.75%、2.04%。

图表 4：Wind 一级行业指数表现

注：市盈率 = 当日成份股总市值总市值 / 纯利润的成份股 ( TTM）总计，当纯利润的成份股 ( TTM）当市盈率为负时 0；对于估值分布来说，分位点是将某个数值在其所在数组中的分布点简单理解为 "当前估值在历史上处于什么位置"

03

回顾国内债券市场

CFFEX10上周国债期货指数 年）上涨 价格再创新高，其中短期资金利差(R007-DR007)较上周末略有上升，中长期利率保持在较低水平。

图表 5：代表性债券收益率跟踪

04

基金发行

上个星期合计发行 21 只是，其中股票基金发行 7 只是，发行混合基金 6 只是，发行债券基金 7 只，QDII 型基金发行 1 只是，总发行份额 141.50 亿份。

图表 6：公募基金市场发行状况

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证券投资基金公开募集风险揭示书

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