恒隆净利暴跌，少帅陈文博有点难。

来源/时代财经

作者/梁争誉

恒隆集团、恒隆地产董事长陈文博接手后的首秀成绩单，并不尽如人意。

7月30日，恒隆集团、恒隆地产公布了2024年中期业绩，并召开了业绩发布会。这是陈文博履新董事长一职以来的第一份财务报告，面临着“前所未有的挑战”。

今年1月，陈启宗宣布退休，他的子陈文博被任命为董事长。香港房地产巨头从1960年成立到陈文博接手，完成了第三代传承。

当陈文博接任董事长时，他说他父亲陈启宗的指导和培养对他来说非常重要。“让我对这个行业有信心，让整个世界在特殊时刻掌舵企业。”

但是，在复杂的情况下，市场压力超出了恒隆集团的预期。

陈文博在业绩会开始时承认:“无论是股价还是业绩，都有一点挑战和压力。”恒隆集团、恒隆房地产行政总裁卢韦柏也表示，虽然恒隆集团在去年5月看到了经济放缓的迹象，但并没有考虑到今天的下行趋势。

这种意想不到的预期体现在业绩报表上，是多项指标的下降。

报告期内，恒隆集团总收入约63.79亿港元，比上年同期增长15%，股东净利润约8.88亿港元，比上年同期减少47.21%；恒隆地产总收入约61.14亿港元，比去年同期增长17%，股东应占净利润约10.61亿港元，比去年同期减少55.68%。

股票价格也令金融市场担忧。

截至7月30日，恒隆地产收于5.64港元/股，创下2000年6月至今的新低，累计年内下跌44.35%。；恒隆集团股价表现略好，收于8.58港元/股，年累计下跌13.46%。陈文博回应说:“没有人愿意看到股票下跌。如果有人认为股价与陈文博有关，我认为这是一种市场行为。”

然而，恒隆集团仍然有计划加持恒隆地产股票。从去年8月到今年6月，恒隆集团已经花了6.1亿港元购买了6200万股恒隆地产股票。陈文博说:“市场认为股价这么高，我们内部认为应该更高。

恒隆集团表示：“在充满挑战的宏观经营环境中，恒隆采取严格的财务管理和经营纪律，重组增长动力。

上海恒隆广场销售额下降23%

在宏观环境的压力下，一直稳定的老牌港资房地产企业很难保持自己的哲学和健康。“包括内地和香港，每个人都遇到了前所未有的挑战。”卢韦柏说。

总的来说，虽然恒隆集团和恒隆地产的利润保持积极增长，但其核心业务物业租赁的收入和盈利能力都有较高的单位数甚至双位数下降。

收入增长主要是恒隆集团在报告期内销售香港明日114个住宅单位、香港蓝塘道1栋豪宅、武汉恒隆府4个单位，总收入12.28亿港元。去年同期，恒隆集团物业销售收入仅为200万港元。

在物业租赁板块，恒隆集团实现了51.51亿港元的收入，同比下降7%；实现营业利润36.24亿港元，同比下降11%。在这些收入中，内地市场租赁收入和营业利润分别下降了6%、11%，香港市场租赁收入和营业利润分别下降8%、11%。

恒隆集团表示，物业租赁收入下降主要有三个原因。高端消费市场表现平淡，出境购买奢侈品的人数增加，办公楼租赁市场供大于求，竞争激烈。

上海恒隆广场一直被视为“现金牛”的高奢商场首当其冲。

由于购买力较低的客户在高端消费上更加谨慎，在海外旅行时更倾向于购买更优惠的商品，上海恒隆广场的租金收入和租户销售额分别下降了8%、23%。办公楼方面，由于少数主要租户租赁期满，上海恒隆广场两栋甲级办公楼收入同比下降7%，租赁率也下降了10个百分点到88%。

陈文博强调，上海恒隆广场销量下滑也与去年同期的高基数有关。2023年上半年，消费市场出现报复性增长，上海恒隆广场销量同比增长68%。“我们的高基数很容易被遗忘。”

香港市场的表现也不容乐观。

由于消费和旅游模式的变化，办公楼需求不足和供过于求，恒隆集团在香港的物业租赁收入下降了8%至16.14亿港元，利润下降了11%至12.69亿港元。零售物业部分位于主要商业和旅游区，主要租户租金下降，导致收入下降10%；小区内购物商场表现相对坚韧，整体收益同比下降4%。

卢韦柏说:“虽然减压仍然存在，但我们的财产在我们城市的最佳位置，所以我们希望保持高租金率，然后有稳定的收入。

截至报告期末，上海恒隆广场已满租，大连恒隆广场出租率增长4个百分点至93%，昆明恒隆广场出租率保持在98%的高位。位于港岛东的康怡广场和九龙东的淘大商场出租率分别为98%。、95%。先降低债务再投资

“当你问我未来的前景时，我们看不透。我们暂时不敢看得太远。”卢韦柏在回应媒体对未来市场趋势的分析时说。

前路迷雾重重，恒隆集团选择了“保本自保”“量力而行”。

如果有钱的话，陈文博说，恒隆集团首先希望减少债务，其次是分红，第三是继续投资。

截至报告期末，恒隆集团净债(贷款总额扣除现金和银行存款)余额为464.97亿港元，净债股份比例为30.2%，债务股份比例为34.9%。

恒隆集团首席财务总监赵家驹表示:“我们的负债率现在是32.9%，我们一直希望在最高峰期不超过35%。对于主要从事租赁业务的公司来说，这个比例是非常健康的。“我们希望通过各种措施，包括股息调整和股息替代，几年后将负债率降低到30%或更低的水平。”

在分红方面，恒隆地产选择减少分红，保留现金。7月30日，恒隆地产宣布发放中期股息，每股港元12仙，比去年同期减少约三分之一。陈文博说:“这是一个负责任和务实的决定，经过深思熟虑，为公司未来的可持续发展做出了决定。

陈文博补充说，目前恒隆集团面临着一个充满挑战的环境，上半年的情况比预期的要差，未来还会继续保持稳定。因此，公司需要更加谨慎地管理自己的财务，保留更多的现金，从而降低债务能力和利息成本，支持项目资本的发展需求。

收缩投资也体现在“保本自保”上。

赵家驹表示，恒隆集团今年资本支出50亿-60亿港元，其亮点是杭州恒隆广场。杭州恒隆广场是一个高端商业综合项目，包括一个购物中心、五栋甲级写字楼和杭州文华东方酒店。目前建设进度即将结束，预计2025年初将有阶段性重工。

“2025-2027年，企业整体投资将逐步减少，每年约10-20亿港元。关键是做好手头已经承诺的项目，暂时没有新的大型项目。”赵家驹补充道。

“现在做生意一定要谨慎，不是扩张的好时机。股东会认为，作为一家对股东负责的企业，为了保证公司的财务状况稳定，考虑公司和股东的长远利益，有必要采取特殊措施保留现金。”陈文博说。

陈文博的守业考验刚刚开始，“在特殊时刻为企业掌舵”。

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