曹德旺的胞妹获得了一个IPO 连续三年刚融资10亿元。

作者：七佰

中国新能源汽车市场竞争日益激烈，这种“内卷”现象不仅体现在汽车公司之间，也深刻影响着供应链企业。《宁王》宁德时代中期报告显示，第二季度收入为 869.96 亿元，同比下滑 13.18%，这是宁德时代第三季度营收同比下降的第三季度。 10 个点以上。

然而，虽然汽车公司的“价格战”已经向供应商燃烧，但新能源汽车产业的前景仍然非常广阔。估计 2024 全球新能源汽车销量将超过全球 2000 万台，中国仍将贡献全球销售额。 60%。

市场持续火爆，也让新能源汽车产业链企业纷纷推动 IPO，为了实现更大的发展。

7 月 26 日，动力电池“独角兽”江苏郑力新能电池科技有限公司(以下简称“郑力新能”)向港交所提交上市申请，拟在主板上市。

今年招股书披露 7 月 24 日本，新中源创投和多位投资者同意。 10 总成本1亿元的正力新能合合同 1.31 亿股股份（B 轮投资）。

值得注意的是，正力新能的董事长曹芳是福耀玻璃创始人曹德旺的胞妹，“玻璃王”曹德旺也间接获得了正力新能的股份。

掌舵的曹德旺胞妹 货物覆盖海陆空

招股书显示，正力新能董事长曹芳出生于 1958 2008年，她是业界传说中的“玻璃大王”曹德旺的胞妹。她一年到头都在福耀玻璃担任重要职务，包括董事和副总经理，直到 2014 福耀玻璃年因个人年龄原因辞职。

“退而不休”的曹芳携手福耀玻璃前执行董事陈继程，共同成立了常熟新中源风险投资有限公司，以此为平台，与丰田携手打造新中源丰田能源系统有限公司，专注于为丰田的混合动力和插电式混合动力汽车提供前沿电池系统解决方案。

2016 2000年，陈继程也从福耀玻璃卸任。他们再次携手，在常熟创立了正力投资，并与蔚来汽车旗下蔚来南京合作，共同创立了正力新能。截至目前，曹芳和陈继程分别担任正力新能的董事长和总经理。截至最终可行日期，他们共同拥有正力新能的总股本。 64.6%。

值得一提的是，虽然曹德旺没有直接参与正力新能的运营，但他也间接支持自己的胞妹创业。招股书显示，曹德旺全资拥有的三益发展有限公司拥有福建耀华 73.56% 福建耀华有正力新能的好处， 2.52% 的股权。

招股书显示，作为动力和储能电池制造商，李正新能提供电池芯、模块、电池组、电池组和电池管理系统的一体化解决方案，致力于拓展陆海空互联网电化学品的整个场景 ( " LISA " ) 下面的大规模应用。其客户阵容强大，包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车等国内知名汽车公司，以及SAIC通用汽车等国际领先品牌，市场份额稳步增长，尤其是核心车型，电池供应比例持续增加。与此同时，正力新能正在积极探索与航空、船舶等新兴领域的合作机会，拓宽业务范围。

就市场地位而言，正力新能近年来表现出色。 2023 年度动力电池安装量计，正力新能在动力电池市场排名第一。 10 名字，磷酸铁锂动力电池市场排名第一 7 三元动力电池市场排名第一 8 名。截至 2024 年 3 月 31 当天，正力新能电芯产品设计总产能为 25.5GWh。

但总体而言，正力新能的市场份额仍然较低。根据中国动力电池产业创新联盟的数据，2024 今年上半年，正力新能的整体市场份额是 1.61%。

所以，正力新能这次 IPO 募集资金将用于扩大生产能力，建设智能制造设施和柔性生产线，以及R&D和补充运营资本。其中，在产能扩张方面，常熟新厂的一期和二期项目将成为重点投资方向。预计二期项目完成后，工厂总建筑面积将接近 62 万平方米，年产能将跃升至万平方米 25GWh。

已连亏3 年 主要产品的毛利率不如领先公司一半

中国独角兽企业调查报告 根据2024年榜单，李正新能连续两年被评为独角兽企业，这不仅反映了其在动力电池领域的竞争实力，也反映了其在储能电池市场的巨大潜力。

然而，在辉煌的业绩背后，李成新能正面临着所有快速成长公司的共同挑战——如何在扩大业务规模和市场影响力的同时实现盈利的飞跃。招股书的数据清晰地勾勒出一条成长与亏损并存的轨迹：2021 年到 2023 2008年(以下简称“报告期”)，正力新能的营业收入大幅增长，从 14.99 亿元激增至 41.62 年平均复合增长率达到亿元 66.6%，显示出强劲的增长动力。进入 2024 2008年，这种趋势依然不减，一季度就完成了。 7.37 1亿元的收入，同比增长速度更是惊人。 224.3%。

但是，在收入快速增长的同时，正力新能却始终未能同步实现盈利的突破。在报告期内，该公司的亏损经历了显著的波动，从 2021 年 4.02 亿元攀升至 2022 年 17.2 亿元，尽管 2023 年收窄至 5.9 亿元，但进入 2024 每年第一季度之后，亏损再次扩大到 6.99 亿元，尚未显示出明显的扭亏增盈迹象。这种情况无疑给公司未来的发展蒙上了一层阴影，也提醒投资者和市场需要更加谨慎地看待其业绩。

通过对正力新能的深入分析，不难看出，低毛利率是实现盈利的关键因素之一。在竞争激烈的动力电池领域，正力新能的毛利率远低于行业龙头公司，尽管市场份额逐年上升。截至 2024 年 3 月份，其动力电池业务的毛利率仅为 宁德时代的龙头企业11.9% 26.9% 相比之下，差距悬殊。这些反映出公司在成本控制、产品定价、技术创新能力等方面仍有待加强。

另外，大客户所依赖的风险也是正力新不得不面对的现实问题。2021 年到 2023 年及 2024 2008年第一季度，郑力新能来自前五大客户的销售收入分别占总收入。 89.1%、90.4%、77.8% 及 86.6%。

2023 2008年，零跑汽车及其子公司成为正力新能的第一大客户，收入占比。 28.3%；2024 2008年第一季度，广汽集团是其第一大客户，收入占比。 47.0%。

但是，这种高度集中的客户结构也意味着更大的商业风险。一旦主要客户因合作关系、需求变化或市场竞争而减少或停止购买，正力新能的销售收入将受到严重影响，从而影响整体运营的可靠性和盈利能力。2022 2000年，正力新能净亏损从 2021 年 4.02 亿元扩大至 17.2 一亿元，主要原因是一个主要客户取消采购订单。

以 2022 年度为例，根据招股书披露，因为客户 X(一家上海电动汽车制造商)由于业务运营不利，取消了大量采购订单，直接导致正力新能的三元电池销量和销售收入大幅下降，导致净亏损急剧扩大。

招股书显示，客户 X 为上海一家 2015 2021年成立的电动汽车制造商，2021年 年及 2022 年，客户 X 都是正力新能的第一大客户，收益占比分别为 55.2%、29.3%，2023 2008年消失在前五大客户中。

面对持续亏损的现状和未来的不确定性，李正新能在招股书中表示，在技术和产品开发和产能扩大方面花费了大量资金，产能没有形成规模效应，估计 2024 年度净亏损将继续。

"价格战"——动力电池行业的生存之战

目前，新能源汽车市场增速放缓，正力新能正陷入动力电池“价格战”的风暴中心。

上半年，虽然中国新能源汽车产量仍在增长，但增速明显放缓对行业产生了深远影响。作为新能源汽车的核心部件，动力电池的装载量增长放缓，市场竞争日益激烈。

特别值得注意的是，动力电池价格的大幅下跌已经成为业界普遍存在的现象。 2022 到目前为止，各种动力电池的价格已经大幅下降，其中方形铁锂动力电池的价格已经接近甚至低于一些企业的成本线。这一趋势不仅加剧了行业的竞争趋势，也给正力新能等二三线电池企业带来了巨大的生存压力。

正力新能的产能与具有规模优势的一线厂商相比，尚未形成充分的规模效应，因此在成本控制和市场竞争方面处于相对劣势。随着电池价格的持续下跌，正力新能的利润率进一步降低，生存压力日益增大。

更严重的是，即使是一线电池公司也无法在这场“价格战”中保护自己。龙头企业“宁王”收入同比下降，新旺达动力电池板块亏损，而“黑马”瑞浦兰则遭受严重亏损。

这些迹象表明，动力电池行业的“价格战”已经逐渐演变为一场生存之战。特别是在高度集中的动力电池市场和赢家通吃的残酷规则下，正力新能正在承受前所未有的生存压力和挑战。

总的来说，李正新能整体表现出良好的发展前景，但仍面临着市场份额低、利润尚未实现、行业“价格战”等诸多挑战。李正新能最终能否成功登陆港交所，GPLP 犀牛财经将继续关注。

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