存款利率创历史新低，银行间最大利差1.6倍

7月29日，中信银行、光大银行、兴业银行、浦东发展银行、民生银行、华夏银行、浙商银行、广发银行、渤海银行、恒丰银行调整人民币储蓄存款利率。此外，招商银行和平安银行于7月26日调整了利率。到目前为止，全国12家股份制银行已经完成了本轮存款利率的下调。

多家股份制银行将三个月、半年、一年期存款整存存款产品降至10BP，分别达到1.10%。、1.35%和1.55%；二年、三年、五年整存整取挂牌利率均下降20BP，分别为1.60%、1.8%、1.85%，个别银行略有波动。

此前，7月25日，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、邮政储蓄银行更新人民币存款利率，其中活期存款减少0.05。％，定期存款利率在通知、协议和一年期内下调0.1％，二年及以上定期存款利率下调0.2％。

调整后，在定期存款中，工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行三个月、六个月、一年期整存整取挂牌利率均降低10个基点，分别为1.05%。、1.25%、1.35%；二年、三年、五年期整存整取挂牌利率下降20个基点，分别为1.45%、1.75%、1.8%。

到目前为止，国有六大银行和全国股份制银行已经完成了今年首轮人民币存款挂牌利率的下降。

随着存款利率市场化调整机制的实际运行和存款利率持续下降的背景，商业银行的存款利率也形成了台阶差。一般来说，城市商业银行的存款利率高于六大国有银行和股份制银行。在12家股份制银行中，浙江商业银行、渤海银行和恒丰银行的存款利率高于其他银行。

按照目前城市商业银行的价格，五年期存款仍然可以看到最高年利率的3%，比国有六大银行和大多数股份制银行高出120个基点，利差是1.67倍。

// 存款上市利率的降低可以对冲LPR的降低 //

这一轮存款利率下调，是自2022年4月建立以来，主要银行第五轮存款利率集中下调。在2022年9月和2023年6月、9月和12月之间，前四轮下调。

在此次降息中，国有银行和12家股份制银行均将活期利率降至0.15%，这是自2023年6月8日以来首次调整活期利率。

郭盛证券银行/非银行金融团队指出，与定期存款不同，存款到期后需要重新定价，当前利率下调有利于缓解银行利率下行速度，提高金融服务实体的经济可持续性。

与此同时，与三个月、半年、一年期整存整取利率相比，下降0.1％，长期降息利率下降幅度较大，两年、三年、五年期定期存款下降幅度基本为0.2。％，平安银行在2年内将存款利率降低0.3%。

兴业研究指出，此次下调后，调整了两年以上存款上市利率与同期国债利率之间的倒挂；同时，长期定期存款利率下调幅度较大，有助于缓解定期存款和长期存款带来的负债成本压力。

结合7月22日贷款报价利率（LPR）由于下降的影响，多家机构指出，本轮存款上市利率的调整可以完全对冲LPR下降对银行利差和收入的影响。

光大证券银行业团队在研究报告中指出，本轮存款上市利率的累计调降可以提高上市银行支付利息的负债成本8.3。bp，提升息差7.5bp。其中，国有银行和股份银行支付利息负债的累计增加幅度为8.9bp、7.1bp，相应的息差改善幅度7.9bp、6.5bp。2024年，本轮存款降息可以提高上市银行支付利息的负债成本3.9bp，改进息差3.5bp，增加年收入增长1.75%。从银行类型来看，国有银行和股份之间的差异可以改善3.6。bp、3.3bp，相应增加全年收入增长1.9%、1.4%。

该机构指出，结合本月LPR降息的影响，本轮存款上市利率的调整可以完全对冲LPR下降对银行利差和收入的影响。根据存贷双方降息的影响，2024年上市银行利差可以改善2bp，年收入增长率可以提高1.1%；其中，国有行息差改善幅度2.1bp，收入增长1.3%左右。

中信证券首席经济学家明确认为，存款降息有利于银行控制债务成本，促进包括国债利率在内的广谱利率进一步下降；同时，“存款搬迁”的情况可能会加强，银行理财等低风险资产管理产品将迎来增量资金，增加债券市场的配置。

// 投资者应该减少对投资收益的预期 //

在银行调整存款利率的同时，也有网友在社交平台上发帖询问:“哪家银行利率还高？”有网友在回复中推荐民营银行的大额存款，也有人推荐购买增加终身寿险产品或理财产品。

上半年，招商银行等多家银行报道称，民生银行6个月以上大额存款(含在售大额存款)停止发放“暂停销售3年以上大额存款”的消息。一些中小银行的大额存单也很紧张，甚至需要“秒杀”才能抢到。

据悉，部分保险公司已于6月30日正式停止销售增额3.0%的终身寿险，7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险。据多家媒体报道，多家保险公司高管反映，传统保险预定利率上限将从目前的3%降低到2.5%，分红保险保证利率上限将从目前的2.5%降低到2%，而万能保险可能从2%降低到1.75%。

东方金诚首席宏观分析师王青、研究发展部主任冯琳表示:“这一轮存款利率的下调可能会推动更大规模的存款向财务管理‘移动’。同时，随着存款收入的下降，也可能在短期内促进消费。

招联首席研究员董希淼表示，在存款利率市场化改革的背景下，央行建立了存款利率市场化调整机制，商业银行可以相对灵活地调整存款利率。不同的银行在业务发展定位、资产负债结构、营销策略等方面存款利率调整的节奏和力度可能会有所不同。

董希淼指出，在各类资产管理产品回报率和存款利率持续下降的情况下，投资者应尽快调整投资心态，降低对投资收益的预期。一般来说，投资者应该平衡风险和收益的关系，全面规划财务管理。