为什么IPO选择在这个时候放开？

猝不及防，从去年第三季度放缓到今年几乎暂停的IPO市场，在整体经济环境没有明显改善的情况下，突然放开了。

给本已市场惨淡的a股，在没有任何改善预期的情况下，来记猛锤：

主板中小板几乎全军覆灭。周一，市场开盘时持续下跌，盘中最低点达到2960点，两市下跌4992个，跌停78个。

所以，为什么管理层会选择在这个节点重启IPO受理？

在国家九条之后，IPO首次重启

6月20日晚，上海和深圳证券交易所接受了一份IPO申请，上海证券交易所官网显示，泰金新能在科技创新板上市的首次申请受理；深圳证券交易所官网也表示，受理中国铀业在深圳主板上市的首次申请。

第二天晚上，北交所还受理了创正电气、奥美森和锦华新材三家公司的IPO申请。

也就是说，三大交易所的IPO受理全部恢复；同时，三大交易所的IPO也全部重启。

这是新《国家九条》发布后第一批受理的IPO公司，其中沪深交易所半年后再次受理IPO，而北方交易所3个月后再次受理IPO。

本轮IPO暂停，至少从去年第三季度开始，今年以来加速收紧，新受理的公司较少。特别是“国家九条”发布后，200多家企业主动撤回IPO申请，IPO排队企业数量大幅减少。

IPO可以暂停一段时间，但不可能一直暂停，a股本质上还是融资市场。

从金融反馈产业发展的逻辑来看，目前经济环境不好，各行业竞争激烈。对于大多数企业来说，这是一个更难经营的时期，对融资的需求也越来越迫切。

在a股历史上，按下IPO暂停键是一种常见的阶段性调整措施，但对于处于困难时期的企业和辅导机构来说，每分每秒都在遭受暂停IPO的折磨。

与审批制度相比，IPO注册制度的发行过程将更加简洁，耗时也比审批制度少，有利于缓解IPO堰塞湖问题，应对一批急需融资的企业。

虽然从投资者的角度来看，他们肯定不愿意重启IPO，但一个多月的下跌已经让人担心了。如果他们宣布放开IPO，上市公司数量会增加，市场也不会增加新的资金，这必然会对a股造成很大的负面影响。

从2月份a股到新低，虽然经历了一轮反弹，但近期市场明显回升，从成交量来看，增量基金显然不多:

沪深股市日均成交量约7000亿元。与往年1万亿元的水平相比，很明显整个行业以股票型基金为主，股票型基金并不活跃。

当然，这是注定的结局，自2021年美国宣布开始加息以来，国与国之间货币体系的差异导致了国内在此期间需要承担资金外流的事实。

在“国家九条”的深入实施下，IPO复工暂停时间改革加强了IPO辅导机构的监管职责，完善了新的退市减持规定，加强了对量化交易的监管。可见监管部门确实在努力重启IPO审批上市。

特别是在a股退市监管力度不断加大的情况下，预计上市后无忧无虑的时代已经过去，适者生存将成为新的市场常态：

这次放开IPO，短期来看确实是一个负面影响，直接加速了市场的下跌。

然而，监管部门正在努力拯救市场。也许我们应该试着猜测，敢于决定在熊市中放开IPO。监管部门也准备好了后手了吗？

近期北交所受理企业详细情况

二次惨淡与转机仍需等待兑现，但无论如何，新股市场的机会确实可以在下半年开始期待。

特别是北交所，从过去新股市场的概况来看，由于市盈率低，市值小，北交所的创新属于各个板块收益较高的存在。

在a股宣布IPO审批重启后，大量拟IPO公司近日宣布恢复审批，北交所率先恢复审批公司数量远远超过其他板块:

在市场痛苦的改革阶段，该行业也有望迎来更长期健康的发展。目前，IPO已经决定重启。在美联储降息预期更高的背景下，新股可能会重启，或者期待更宽松的资金环境。

虽然IPO对未来市场“抽血”的预期已经重启，但实际上，在这个过程中，监管部门会尽最大努力控制IPO的速度和质量，减少对市场的“抽血”。

归根结底，控制、公司和投资者都有一个共同的愿望，那就是在一个相对健康的市场环境中，他们更注重基本面逻辑。

本文来自微信微信官方账号“犀牛之星”（ID：作者：犀牛之星，36氪经授权发布，ipo3ipo3)。

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