股价暴涨创纪录，为什么苹果AI先冷后热？

2024-06-14

短短两天，苹果AI经历了一次大反转。

AppleIntelligence(Applligence)于当地时间6月10日在WWDC上发布了自己的生成式AI服务。结果，苹果股票在发布当天下跌了1.91%，投资者似乎对苹果AI并不满意。

但是仅仅一天之后，6月11日苹果股价暴涨7.26%，市值暴涨2142亿美元(约1.55万亿人民币)，大约相当于一天之内增加了一个阿里巴巴。 JD.COM的市值。苹果的股价不仅创下历史新高，而且自2022年11月以来，苹果的最大单日涨幅已经达到3.18亿美元，回归世界第二。

今年2月至今苹果股价走势

投资者冷热背后，说明外界对苹果AI的看法不一致。这种矛盾也在媒体上看到。有人认为“苹果智能”是智能手机的一大创新，也有人认为“苹果智能”功能太简单，不符合其公司规模。

但是无论如何，苹果的AI路线也在WWDC上逐渐清晰起来，就像创下纪录一样。

为什么苹果AI先冷？

苹果AI在新闻发布会当天感冒的原因不难理解。在此之前，苹果AI已经被外界比较为OpenAI。、谷歌、Meta等巨头，没有其他原因。苹果每年盈利数千亿美元，净利润数百亿美元，全球智能手机客户超过20亿，都说明苹果是世界上最强大的科技巨头之一。

所以，理所当然地，期望苹果AI能够达到谷歌甚至OpenAI的水平，似乎并不过分。

然而，“苹果智能”最终能够实现的功能与其他主流AI模型几乎没有什么不同。它所做的一切都是文本校对、自动编写稿件、AI生图等功能。，已经玩得很烂了。所以对于期待苹果AI超越谷歌或者OpenAI的人来说，“苹果智能”显然有点太平淡了。

“投资者显然希望苹果在人工智能方面采取更全面、更雄心勃勃的战略，”GlobalX分析师TejasDessai评论道。

因此，一些人对“苹果智能”并不乐观，可以带来新的业务增长。

Forrester分析师DipanjanChatterjee说：“在这次发布会上，没有什么东西可以推动苹果走在我们期待的轨道上...苹果智能确实可以通过某种方式取悦顾客，但是它只是让苹果赶上同行，但是很难超越他们。也许新升级的Siri可以防止一些苹果用户流失，但是创造一批新的追随者还不够。”

据第一财经报道，科研机构TechInsights分析师表示：“我们认为，在短期内，苹果推出AI功能对手机销售的影响是有限的，因为对大多数普通用户来说，人工智能功能并非必要。

这种对“苹果智能”的负面看法在发布当天更加明显。毕竟很多投资者很难在短时间内对苹果的AI策略有更深入的了解。因此，在不符合预期的情况下，销售苹果股票成为最直观的选择。

另外一方面，股价在第二天大幅上涨，说明更多的投资者重新认识了苹果的AI战略。

为什么创纪录大涨？

就像“褒贬不一”这个词一样，对“苹果智能”的评价并不都是负面的，很多分析师和投资者其实对苹果AI及其相关业务的推广非常看好。

艾夫斯分析师，经纪人WedbushSecurities。（DanIves）据估计，苹果AI将在四年内创造一个巨大的机会，大约有2.7亿个iPhone等待升级“苹果智能”，“我们估计超过15%的苹果用户将升级为iPhone16，因为苹果智能是许多人一直在等待的杀手级应用”。

另外，摩根士丹利、美国银行等顶级投资银行不仅对苹果AI持积极看法，而且对苹果的目标股价持有或上涨。

根据摩根士丹利分析师的说法，苹果的AI功能使苹果成为“最差异化的客户数字代理”，该功能可以促进客户对iPhone的升级，并有望加快设备的更换周期。因此，摩根士丹利在周二的报告中保持了对苹果的“超配”(Overweight)目标价格为评级和216美元。

另一个非常重要的原因是，“苹果智能”不仅对“苹果智能”有积极的评价，还明确了苹果的AI策略:坚持软件为终端服务，与OpenAI不和。、证明了谷歌、微软等AI竞争能力。

最典型的例子就是iPad上的计算器app，坚持软件为终端服务。在过去的十四年里，iPad被无数人嘲笑，因为它没有原生计算器。现在iPad的计算器app底层有很强的AI能力，可以通过手写计算，可以通过随意转换快速识别。比如“1-1”可以通过手写变成“1-1” 1”、“1÷一是可以立即得到新的答案。

MathNotes计算器计算器在iPad上

此外，“苹果智能”的AI图纸和文本生成也可以在跨应用之间使用，这表明苹果正在将AI能力作为设备的底层能力，而不是独立应用。这也是上述分析师认为“苹果智能”将推动iPhone等硬件产品增长的主要原因。

另一方面，与OpenAI的合作表明，苹果已经明确了自己AI的界限——与OpenAI的不和。、谷歌、微软等竞争超大AI模型。所以，期待苹果做出堪比ChatGPT-4.0的人可以放下心来，苹果根本没有做出这样的大模型。

对于苹果来说，这样做的原因不仅仅是致力于终端设备，避免与强大竞争对手的竞争，更重要的是AI模型投资巨大，盈利路线不明确。投资产出比是投资者最重要的财务指标之一。

根据TheInformation的报道，2023年OpenAI的年化收入(年度常规收入)约为16亿美元，而2022年则是0.28亿美元，这也可以从AI大模型当红炸子鸡OpenAI中看到豹子。但是另一方面，OpenAI也是一个无底洞，仅微软投资OpenAI的资金就超过了130亿美元(约943亿人民币)。相比之下，OpenAI创造的收益远远低于投资。

更加糟糕的是，在AI大模型竞争日益激烈的现实下，OpenAI、谷歌和其他类似的开发商必须保持高开支，不断地购买计算率。

在今年第一季度的业绩会上，谷歌表示，为了维持AI基础设施的领先水平，预计2024年每季度的资本支出将超过120亿美元，全年至少增长49%。

微软还表示，计算卡需要大于供，决定扩大AI投资总额，本季度资本支出140亿美元；

根据Meta的说法，2024年，资本支出从300亿-370亿美元上升到350亿-400亿美元，以建设数据中心为支撑AI业务。

OpenAI的年收入甚至不够巨头投入的零头，对于重视盈利的苹果来说，显然不太划算。