读者信：如何不被周期股甩下车？

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头图 | 视觉中国

各位朋友好！

你可以点击进来，表明你对周期性股票投资感兴趣，或者看看我过去的相关分析，有一些基本的了解。基于很多考虑，希望和对周期性股票投资感兴趣的朋友建立一个更专业、更密切的高质量圈子。

那为什么要建立这个周期股圈呢？而且更重要的是，我/圈子能提供什么帮助？

周期性股票难守难攻

首先回答第一个问题，其实两张图片都可以看懂。

第一张图是从年初到现在各个板块的涨跌(通达信)。今年以来，周期性股票表现相对逆势。虽然经过5月份的高位调整，煤炭、石油、有色金属等周期性股票板块仍大幅跑赢市场其他板块；相比之下，半导体和软件服务已经跌得绿色。

很多聪明的基金也在转向周期性股票。几只国内收益领先的基金，如博时成长，优先选择Q1采矿、能源、原材料三个行业，配置比例达到60%。景顺长城支柱行业十大重仓股四只黄金股票、三只煤炭股票、三只有色金属股票。海外高盛对冲基金将继续减少对大型科技股的开放，增加对周期性股票的配置。

从年初开始，我就一直在发帖提醒周期性股票的机会。比如“金价“抢跑”，未来还有上涨空间？”发布后，赤峰黄金至今上涨近50%；建议造船进入盈利兑现期后，中国船舶至今上涨20%以上。如果从2022年9月第一次发文看久造船行业开始，中国船舶股价已经上涨了60%以上...

与成长股和价值股相比，周期性股票属于“不鸣则已，一鸣惊人”。如果掌握得当，短期内可以实现双倍收益，长期内可以实现稳定收益。基于供需、市场偏好、地理位置等诸多因素，周期性股票的结构性市场可以继续预期。

但是投资周期股并不容易，很多投资者很难从中获利，甚至遭受重大损失。

二是中远海控股自2020年以来的股价走势图。中远海控股被称为“周期第一”，其股价从2020年7月的2.42元飙升至2021年7月的25.69元，一年内上涨近10倍。在此期间，投资者可以获得远跑赢得市场的收益。但是如果在2021年7月高点买入，股价很快就会下跌一半，在接下来的几年里，股价一直低迷；一般来说，投资者很容易在底部割肉，或者仍然被困住。

这是因为，不同的周期板块有不同的产业逻辑。；而且周期性股票的涨跌速度非常快。用后视镜预测似乎很容易，但在其中很难准确看到周期目标或趋势，因为市场总是在动态调整，相关的数据和指标很多，有些还是相互矛盾的。。

就连传奇投资者彼得·林奇也表示，周期性股票投资“最大的危险在于过早购买，迫不及待地想上涨和扔掉。”可惜个人投资者更难准确把握节奏，通常在开始前卖出，成为牛股开始的燃料。

从我系统生产周期性股票的研究文章开始，小伙伴们就不断在文章底部、群内或私信中咨询周期性股票的各种问题，每次都能有效帮助他们解决问题，很高兴看到他们的喜讯。直到上周，小虎哥告诉我，有很多朋友希望有一个更密切的群体。群里没有太多顾忌，信息可以及时解读，有些物品可以直接给。我只能用真诚无保留的分享来回馈大家的信任。

把握周期性股票上涨阶段

研究周期性股票很容易在信息的洪流中窒息。不同的行业有不同的供求表，有很多产能拆分预测的变量，需要跟踪高频数据，还有很多不可控的宏观指标...所有这些都发现后，股价可能不会遵循基本面。

我遇到过所有这些困难。和一般的周期性股票研究员相比，我的幸运在于有一个师傅领进门。第一次在私募工作的时候，遇到了一个研究周期性股票十几年的投资巨头。2017-2020年，他继续踩准猪、鸡、煤的周期节奏，赚了不少钱。于是我跟着他学习，每次都把问题填满，不断提问。我每天看的研究报告占据了电脑上的一个硬盘。

从2021年开始，市场对猪肉股的热情爆棚；2022年，巨星农牧业三个月翻了一番，所以市场呼吁猪周期的翻转达到顶峰。但是经过研究，我觉得行业供过于求的情况依然存在，猪周期的翻转时间还没有到来，所以我大胆的发了一条信息去做，后续的观点得到了验证。这是我在周期性股票研究中的第一个小里程碑。

我在研究中犯了一个错误。看过去文章的朋友都知道，我写过很多关于牧原的深层稿件。很长一段时间，他们都认为牧原的增长被低估了，但市场估值已经跌破了预测的下限。从长远来看，市场总是正确的，所以我不得不不断寻找问题出在哪里。后来发现牧原出栏增速下降，导致市场估值下降。

告诉我这件事，研究行业趋势，先指导预期，再跟踪影响预期的因素，一旦出现偏差，会立即调整；尤其是在整个下行周期，小问题会被放大。。

接受这个教训后，我及时纠正了白羽鸡的研究预期。2023年11月之前，我对白羽鸡非常乐观，但后来我敏感地发现了行业逻辑的变化。过去海外供种比例高，国外市场情况会对供给方产生很大影响。当国内供种比例迅速上升时，原来的逻辑就被打破了。

从我自己的成长经历来看，我深刻感受到周期性股票的底层逻辑是相似的，基本上是为了了解供求关系。如果有人领进门，一些业内人士会毫无保留地导出信息和意见，帮助他们摆脱糟粕。抓大放小，抓住周期股上涨阶段，只吃最肥的那一段就可以完全实现。

这个周期股群的目的就是让大家把握周期股的上涨阶段。我自己也提供了更实用的内容：

1、日常生活中的文章有滞后性，每周直播可以及时解读重大异动；

2、1V1答疑，帮助你建立自己的投资逻辑，买得对拿得住；

3、研究报告，随笔分享，目的分析只看最重要的内容。

最终，投资这个问题，最应该信任的还是自己。实际上，圈子就是帮助你建立更高的认知和单独的投资策略。

这次是妙投和我第一次尝试圈子的方式，希望能在接下来的一年里与大家一起成长，一起把握周期股的后续行情。

丁萍 2024.6.6

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