顺丰快递成功拿下港交所门票，意味着什么？

“快递哥”顺丰快递迎来了里程碑式的突破。经过八个月的紧张等待，顺丰快递终于拿到了去香港IPO的“门票”。5月31日，中国证监会发布关于顺丰快递控股有限公司海外上市备案的通知。通知显示，顺丰快递计划在香港联交所上市，投资6.25亿股。

随后，6月2日晚，顺丰控股进一步宣布，公司发行的海外上市外资股(h股)已被证监会正式备案，发行股数不超过6.25亿。这个消息一出来，就意味着顺丰快递在香港上市的路已经铺平，没有任何规则障碍。接下来，顺丰快递将更新招股书，确定听证时间表，选择一个好日子正式上市。

截至目前，顺丰在港股市场已有顺丰同城和嘉里物流两家上市子公司。通过这份备案申请也意味着顺丰快递已经成为中国第一家“A H“两地上市的快递物流巨头，这一举措将大大拓宽其国内外融资方式，显著提升其抗风险的硬实力。

这一步，顺丰，重量级意义显而易见。

上市之路坎坷

在香港上市的顺丰快递绝非一帆风顺。尽管最近获得了港交所的“门票”，但是整个上市过程可谓坎坷。

早在2023年8月，顺丰快递就公开宣布了在香港上市的计划，旨在加快其全球化战略，打造全球资本运营平台，提升其国际品牌形象，增强公司综合竞争力。公司计划发行外资股票(h股)，并在香港联交所主板上市，加强亚洲物流服务和网络覆盖，尤其是东南亚。

然而，上市之路并没有预期的那么顺利。8月21日，顺丰快递正式向港交所提交上市申请，详细筹资计划主要用于海外市场的扩张，提高跨境交易的运营效率。然而，当所有的准备工作似乎都准备好了，今年2月发生了一个小插曲——原来提交的上市申请材料突然失效。

顺丰快递迅速回应了这一“意外”，强调香港各项上市工作仍在稳步推进，文件失效只是香港证券交易所常规流程的一部分。根据港股IPO的规则——一般分为提交、听证、路演、招股、公开发售结果、暗盘交易、上市等步骤。如果公司在提交上市申请后六个月内未能听证或上市，上市申请将自动失效，需要重新提交招股书重启上市流程。

2017年2月24日，顺丰成功登陆深交所，正式踏上a股舞台。顺丰快递看香港，有足够的耐心寻求二次上市。在去年顺丰控股发布的准备在香港上市的公告中，公司将在股东大会决议期限内(自审议通过之日起18个月或同意延长的其他期限)及时完成发行并上市。换言之，他们正在等待一个极好的时机，精心挑选最好的发行窗口。

公司创始人王卫曾经明确表示，顺丰快递选择在香港上市是基于长期的国际视野。他强调选择最佳时机而不是最快速度的重要性，以确保公司能够在最佳条件下上市，真正掌握主动权。

顺丰快递一步一步走向H股上市，目标一直明确坚定。虽然上市过程中出现了一些“插曲”，但幸运的是，结果仍然符合顺丰快递的预期。显然，顺丰快递已经到了王卫认为的“最佳时机”。

选择去香港上市的最佳时机。

近年来，顺丰控股的财务表现可谓是过山车般的起伏。根据wind数据显示，从2020年到2023年，顺丰控股的收入分别为1539.87亿元、2071.87亿元、2674.9亿元和2584.09亿元，同比增长37.25%。、34.55%、29.11、-3.39%。在此期间，顺丰的归母净利润也经历了风风雨雨，从73.26亿元下降到42.69亿元，随后反弹至82.34亿元，年增长率分别为26.39%。、-41.73%、44.62%和33.38%。

得益于顺丰在业绩变现上的不断努力，上市机会的完善。在2023年第一季度净利润大幅上升60%的强劲背景下，顺丰快递在2024年第一季度迎来了一个好的开局，顺丰快递在2024年第一季度保持了稳健的增长势头。根据具体数字，第一季度公司营业收入达到653.41亿元，同比增长7.03%；归属于母公司的净利润约为19.12亿元，同比增长11.14%；扣除非经常性损益后，净利润为16.57亿元，增长9.21%；每股收益也表现良好，达到0.39元，同比增长11.43%。

对于第一季度业绩的飙升，顺丰控股有两个主要解释。第一，公司在2023年6月底成功剥离了加盟模式下的丰网业务，这种调整使得主营业务更加集中。若不纳入丰网的贡献，总件数同比增长12.96%，营业收入同比增长8.20%。特别是在快运物流板块，收入同比增长6.30%，而在去掉丰网之后，这个增长率更是达到了7.87%。

第二个增长动力来自国际航空运输市场的复苏和运输价格的同比增长。顺丰快递在供应链和国际市场的持续发展也显著贡献了业绩，其中供应链和国际板块的收入同比增长了6.40%。这加强了顺丰快递向国际业务发展的步伐。

尽管2023年顺丰控股国际货运及代理业务由于国际空运需求和价格同比下降，供应链及国际板块收益同比大幅下降31.7%至599.8亿元，但也只是短暂的起伏。事实上，从2020年到2022年，该板块的收入从131.2亿飙升至899.2亿，年收入几乎翻了一番，这意味着全球化战略已经开始为顺丰快递带来显著的业绩提升。2024年第一季度顺丰业绩报告进一步验证了这一趋势。

近年来，我们国家的跨境电子商务业务可谓顺风顺水，根据海关总署的最新数据，2023年进出口总额达2.38万亿元，同比增长15.6%。这一成就的背后，是跨境电子商务产业的快速发展，同时也带动了快递出海需求的激增。

然而，在顺丰快递积极推进其全球布局的同时，JD.COM、菜鸟、极兔等其他物流巨头也加速了国外市场的扩张。这不仅给顺丰快递带来了挑战，也为整个物流行业的国际竞争格局增添了新的变数。

登陆港股，机遇与挑战并存

登陆H股能给顺丰快递带来什么好处？在金融界，最常谈论的是“国际化”。笔者认为，国际市场不仅是顺丰快递发展的关键战场，也是其未来战略的关键增长曲线。

许多行业研究者也指出，顺丰这次赴港二次上市的核心目标是推进全球化战略。登陆H股，顺丰快递不仅可以利用内地和香港资本市场的双向优势，搭建更具国际特色的资本运营平台，提升企业的再融资能力，还可以在全球市场做出更多的布局。此外，这也将为顺丰快递提供更多与全球市场深度结合的机会，促进与国际合作伙伴的互动，特别是在吸引资金、合作伙伴和对国际业务有实际帮助的投资者方面，共同创造更广阔的市场前景。

根据最新数据，截至2023年底，顺丰快递的服务体系已覆盖全球202个国家和地区，成为中国航空货运的领头羊，拥有国内最大的货运机队。共有103架全货机、152条国内外航线和65个国际机场，足以证明顺丰快递在全球物流领域的强大实力。

然而，它只是顺丰王国的一个角落。他们还运营着庞大的道路运输、铁路运输和海运网络，为客户提供全方位的零担和商品多式联运服务。全球1900个仓储资源，396个转运中心，44000多个直接运营和服务咨询点，体现了顺丰快递对客户需求的深刻理解和快速响应。

顺丰快递的野心不止于此。收购嘉里物流，建设亚洲最大的鄂州航空枢纽转运中心，进一步增强了顺丰快递在东南亚市场的影响力，以及连接亚洲和世界的国际货运能力。截至2023年底，顺丰快递在鄂州枢纽开通了45条国内货运航线和10条国际货运航线，连接13个国际机场。每天大约有90架货运航班进出港，货运航班数量位居全国前三。

然而，在硝烟弥漫的海外物流战场上，竞争已经白热化。菜鸟背靠着阿里的山，兔子紧紧地抱着拼多多的大腿，而JD.COM则是一个自建的物流团队，到处攻城掠地。相比之下，顺丰快递似乎有点单影，商流的支撑似乎没有那么强大。

同时，国际快递的三大巨头——FedEx、UPS、DHL，在这一市场上，他们早已深耕多年，在全球产业链、运力、资源等方面都建立了强大的优势。虽然顺丰在国内物流界是无可争议的老大，但是国际快递三巨头的经验、资源、网络都是顺丰必须正视的差距。

顺丰快递在招股书中表示，顺丰快递的目标是成为全球物流行业的领导者，计划进一步扩大物流网络覆盖面，改善物流网络基础设施，提高科技、医疗、金融服务等新兴快速增长领域的渗透率；计划进一步提升全球和跨境能力，将深化目前东南亚等国际市场的覆盖面，加强顺丰快递在高增长潜力市场的影响力。

顺丰快递的掌舵人王卫也曾说过：顺丰快递在国际化方面要抓住机遇，不能比同行走得慢。它不仅是顺丰快递的宣言，也是对整个快递行业的挑战。

另外，顺丰还制定了“2025年确保经营规模和公司价值居亚洲第一，全球第三”的小目标。它不仅仅是一个目标，更是一个梦想，一个顺丰人的共同梦想。

修远有很长的路要走。顺丰快递实现这个目标还有很长的路要走。但只要有梦想，有决心，有勇气，顺丰快递就能一步一步走向世界，走向世界。

本文来自微信微信官方账号“蓝莓财经”（ID：ITparty），作者：蓝莓君，36氪经授权发布。

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