五年后的资本游戏《生活的乐趣2》被搁置。

作者 | 刘钦文 于婞

武丽娟编辑

来源 | 野马财经

五年后，千呼万唤的国剧圈顶流《庆余年2》终于回归。

这部改编自猫腻同名小说的剧，自2019年第一季播出以来，获得了极高的人气和口碑。其独特的世界观构建、复杂的人物关系和激动人心的剧情走向，让无数观众期待第二季的到来。

由于观众的喜爱，《生活的乐趣2》也是中国不可多得的两部续集，还能保持原班人马。张若昀、李沁、宋轶、郭麒麟、吴刚、陈道明、辛芷蕾、李小冉、刘端端等原班人马再次回归。所以《生活的乐趣2》一播出，就在各大平台热搜。播出第一天，腾讯视频站即时人气突破3.2万，这也是这是腾讯视频历史上第一部日热度突破32000的电视剧。“#庆余年 “剧王#”等词条也登顶微博热搜。

然而，一些观众似乎对《生活的乐趣1》中的珠玉感到失望，并认为“剧情拖沓，广告太多”。豆瓣上的二星和三星评论。

除观众的期望外，背后的制作人更是寄予希望。《生活的乐趣2》背后的制作人是央视、腾讯视频、阅读电影和新丽电视(属于新丽传媒)。其中，阅读电影和新丽电视都在阅读集团(0772.HK）其旗下，阅文集团是腾讯集团旗下的网文品牌。

值得一提的是，《生活的乐趣2》背后的内容制作人新丽传媒创始人曹华益是北京圈的大人物，多年来一直和张若昀的父亲张建成为朋友。他的妻子盖丽丽是张健体育俱乐部游泳队的成员。

作为热门IP，为什么明明有钱有资源的“腾讯系”要等五年才推出《生活的乐趣2》？这与腾讯视频、阅读影视、新丽传媒三大集团的资本运作密切相关。

齐飞的热度和吐槽

五月十六日，观众翘首以盼的《庆余年2》终于播出。

虽然距离第一季播出已经有近五年的时间了，但观众的热情并没有减少。播出前，腾讯视频上的预约人数已经超过1800万，变成了第一部电视剧获得全网千万预约量级电视剧。

播出仅几个小时，该剧就在腾讯视频站创造了32906年的历史最高热度，刷新了播出第一天的纪录。微博、抖音等社交平台也被相关话题完全占据，其中“#生活的乐趣2”#、#庆余年剧王#等多个话题轮流登顶热搜，总热搜超过16个。

到目前为止，这部剧已经播出了五天，热度依然不减。根据《灯塔专业版》的数据，截至目前，《生活的乐趣2》全网电影累计播放量已超过3.5亿，微博话题“#庆余年2#”阅读量超过12亿。

但在高热度下，市场反馈却呈现出明显的两极分化。

另一方面，观众普遍称赞其服化道精良，部分演员演技精湛，情景更加宏伟。但另一方面，也有很多声音指出，《生活的乐趣2》存在剧情拖沓、广告植入过于频繁等问题。作家和编辑写过《千山暮雪》、《孤独的春晚》、《美好的时光如梦》等代表作品，他们通过社交平台公开吐槽。“生活的乐趣前面有这么多广告！啊！无论是高贵的极光会员，我都无法绕过。”

或许是因为《生活的乐趣1》的火爆，《生活的乐趣2》在招商方面获得了很大的选择。据网友统计，《生活的乐趣2》平均每集9个广告，除了片头片尾，剧中还有大量广告。。从保健行业的“汤臣倍健”到饮料行业的“纯甄”，再到老护肤品牌“百雀羚”，甚至金融技术的“度小满”，品牌都参与其中。

另外，关于“庆余年SVIP被指VIP套娃”的话题也在热搜中。

五年前，在腾讯视频、爱奇艺热播时，《庆余年1》曾因“付费提前点播”服务引发争议，并被观众起诉。

据一位律师吴某介绍，他于2019年6月19日成为爱奇艺黄金VIP会员。当吴某使用黄金VIP会员观看爱奇艺自制热播剧《生活的乐趣1》时，他发现他仍然需要在剧前观看“会员专属广告”。他必须点击“绕过”继续看电影，这不是爱奇艺承诺的“免广告，自动跳过标题广告”的会员特权。

同时，在VIP会员拥有“先看热剧”权利的基础上，爱奇艺公司提供了一个机会，在VIP会员原有观影权的基础上，通过单集支付3元，提前观看影视剧。

腾讯视频还为《生活的乐趣1》推出了50元预播服务。也就是说，在客户已经是会员的基础上，支付50元比普通会员多看6集，或者按照3元/集的价格额外支付，可以多看一集。

另外一位律师林某还将腾讯视频告上法庭。根据判决，法院在《腾讯超级影视VIP会员服务协议》中确定违反法律和行政法规的强制性条款无效，但同时认定腾讯为会员增加了“提前点播”、会员包括广告在内的宣传不是欺诈。购买VIP会员后，增加“会员付费播放”条款是有效的，但对原会员林某不起作用，并支付林某公证费1500元。

腾讯视频客服回应了《生活的乐趣2》中的套娃争议："会员只是减少了一些广告，所有用户都有广告。对于SVIP问题，建议等剧集更新，不要冲SVIP。"

为什么要搁置五年？

为什么《庆余年2》在招商和热度上一骑绝尘，时隔五年才成功推出？

《生活的乐趣2》背后的制片人是央视、腾讯视频、阅读电影和新丽电视。其中，阅读电影和新丽电视都在阅读集团旗下，而阅读集团则是腾讯集团旗下的网络品牌。换句话说，除了央视，腾讯视频、阅文影视、新丽电视都是“一家人”。

但是这种“一家人”的配置并不是正室，而是在《庆余年1》第一季播出之前完成“联婚”。

2018年《生活的乐趣1》刚结束的时候，阅文集团宣布计划以不超过155亿元的价格全资收购新丽电视背后新丽传媒100%的股份。

新丽传媒是一家知名的综合性影视制作公司，参与制作了包括《我的前半生》、《白鹿原》、《如懿传》和《余罪》在内的多部热门影视作品，也是贾玲两部导演作品《你好，李焕英》和《热》的投资者。

在这些交易中，双方通过现金和新股相结合的方式进行清算，阅文集团向腾讯支付的部分是股权模式，价值约52.9亿元，而新丽传媒管理等股东的支付则涉及现金和新股的发行。。

价格155亿元，促使新丽传媒的估值超过了许多a股上市影视公司，“高价买入”的运作引起了业界的高度关注。收购案发布后的第二天，阅文集团股价下跌超过15.15%，每股下跌15.07元，市值下跌超过83亿港元。

但是世界上没有免费的午餐。阅文集团“高价买入”，对新丽媒体设定了赌博条款，要求新丽媒体在2018-2020年，净利润不低于5亿、7亿、9亿人民币。，否则会影响阅文集团的支付条件。

由于手中有许多“待爆剧”，新丽媒体对此充满信心。但是计划跟不上变化。

首先，制作成本达到3亿元，拍摄持续了9个多月。由周迅、霍建华等演员主演的《如懿传》已经在2017年完成。2018年8月上线后，我遇到了同样的古装剧，叙事背景是乾隆后宫的《延禧攻略》。

最后，新丽传媒在2018年没有完成业绩，财务报告显示，2018年净利润为3.24亿元，比承诺的5亿元少1.76亿元，绩效承诺的完成率仅为64.8%。

2019年，新丽媒体推出了《生活的乐趣1》、《精英律师》等多部热播剧，收视率和口碑双丰收。尤其是《生活的乐趣1》引起了极大的人气。

新丽媒体的净利润也有所上升。5.49亿元，但相较7亿目标仍有距离，对赌协议尚未完成。

“因为第一部《生活的乐趣》取得了巨大的成功，制作团队可能希望《生活的乐趣2》能够继续前一部作品的辉煌，这也需要更多的资金和资源投入。然而，赌博协议带来的业绩压力可能会让新丽传媒在资金和资源配置上更加谨慎，需要衡量不同项目之间的优先事项，以确保业绩承诺能够完成，财务状况良好。。"上海德和翰通律师事务所律师孙慧卿说。

2020年，新丽媒体再次遇到“肖战227事件”，影响了肖战主演的《狼殿下》《余生，请多给我一些建议》《斗罗大陆》等多部作品。此外，还有原定于2020年播出的《青簪行》。因为男主吴亦凡的负面事件，没有播出的希望。

最终，新丽媒体三年的赌博协议都以失败告终。。

“赌博协议的出现也可能影响新丽传媒在内容制作方面的决策。由于业绩承诺与电视剧的播出效果密切相关，新丽传媒也许更倾向于选择那些能带来稳定收益和良好口碑的项目。，在内容创新和多样化方面，这可能会限制其尝试。”孙慧卿说。

重签5年对赌

《生活的乐趣2》是否正确？

新丽传媒对赌博失败的解释是“受疫情影响”。疫情对影院的影响有目共睹，客观条件确实会增加影视剧的拍摄成本，影响拍摄进度。因此，阅读集团接受了这一说法，2020年8月，我再次与新丽媒体签订了一份持续了5年的赌博协议。。

按照新的赌博协议，2020-2024年新丽传媒净利润最低要求为2亿元、3亿元、3亿元、3亿元和3亿元，最高要求为4亿元、5亿元、5亿元和5亿元。阅文集团根据业绩的变化，也改变了新丽传媒的盈利计酬机制。

由于要求下降，2020年，新丽传媒实现了净利润4.26亿元的营收20.33亿元，最终完成了赌博。

2020-2023年，新丽传媒收入分别为12.17亿元、16.23亿元和12.6亿元，净利润分别为5.3亿元、5.38亿元和4.87亿元。完成赌博要求。

但是值得注意的是，2023年新丽传媒收入和净利润均有下降趋势。，分别减少22.37%和9.48%。

阅文集团在这里，2020年，由于新丽传媒相关信誉和商标权各自计提减值40.16亿元和3.9亿元，直接导致企业2020年亏损44.84亿元，这也是公司上市以来的首次亏损。

此后，2021-2023年，阅文集团收入分别为86.68亿元、76.26亿元和70.12亿元；净利润分别为18.47亿元、6.08亿元和8.05亿元。表现也不理想，尤其在收入方面也有逐渐下降的趋势。

阅读股甚至一度“甩锅”，表示由于新丽传媒带来的收入下降，阅读版权运营收入受到很大影响。

然而，2024年，《热辣》新年大受欢迎。目前票房已超过34亿，进入中国电影史票房前14位。新丽传媒是这部电影的第一制片人。

现在《庆余年2》也在观众五年的期待下姗姗而来，热度在定档消息公布后开始节节攀升。

不过，市场对该剧的评价褒贬不一，投资者也在闻风而动。即使是一位阅文集团投资人表示，“幸好昨天看了一集，开盘就清仓了。”

然而，一些投资者表示，“阅文集团制作的《生活的乐趣2》创下了腾讯视频站的热门纪录。虽然有一些争议，但这也反映了人气高，带来了更多的惊喜和收获。”

电视大数据平台“酷云EYE”显示，《生活的乐趣2》播出4天，收视率排名第一。不过最热的还是播出当天，之后直播收视率略有下降。