日元如此疯狂起伏，谁在收割背后？

谁这么狠，收割日元？

文 | 海上客

这波起伏的日元，简直是疯了。

对于这个五一假期去日本旅游的朋友来说，他们可能感觉更深，有很多新的快乐。例如，与汇率相比，一些商品简直就是降价促销。如果你长期生活在日本，你会有点受不了——衣食基本支出开始大幅增加。

日本餐馆经理清水恒章：现在日本经济已经停滞不前，各方面都受到物价飞涨的影响。 图片：央视新闻

同时，比如人工、水电等费用，没有不涨的。

1

日本怎么了？

“我们使用的食材是受日元价格下跌影响较大的美国牛肉。事实上，不仅美国牛肉，所有进口牛肉都在涨价。我在考虑是改用日本国产牛肉，还是不卖牛排，转行做其他生意。”餐厅经理清水恒章在接受采访时，明确表示自己企业经营困难的原因。

事实上，从清水恒章来看，全豹一窥而知。说白了，就是这一轮，日元正在被收割！

谁这么狠，收割日元？

只要你看看美元的情况，你就会明白，因为“强美元”，也就是美联储自2022年以来的激进加息，一方面确实应对了美国的国内通货膨胀，实际上给全球经济带来了严重的负面溢出效应。其中，日元受到了很大的伤害。

美联储激进加息，日元受伤。 图片：央视新闻

在多国央行宣布跟随美元加息的情况下，日本熬过了继续负利率的日子，今年3月终于熬过来了，宣布结束后坚持了8年负利率政策。

我不知道，至少到目前为止，它几乎无效。与美元相比，日元整体仍在下跌，跌至1990年至今的最低纪录。

这种跌法——

海叔的一个朋友前阵子去日本玩，换了一些日元，玩得很开心。然而，当他回来时，他觉得他很早就去了。“如果我晚几天出发，晚几天换汇，我可以用同样多的人民币获得更多的日元。”当然，这种说法表明，没有进入加息周期的人民币相对于美元来说是相当强大的。这在世界主要货币中是罕见的！

事实上，在亚洲，如韩元、马来西亚林吉特等，走势与日元相似，只是没有日元那么惨。

当然，现在看来，日元在4月29日再次跌破纪录后，突然反弹，涨幅高达1.3%。一些分析人士认为——

这个问题可能是日本政府开始干涉入场，而且有大型机构购买日元；

日本银行业的另一位消息人士表示，日本央行正在为日元出售美元。

但是，假设日本央行当真出手，真的能抵制美元吗？

也难！

根据参考消息，国际货币基金组织于当地时间4月29日组织（IMF）格奥尔基耶娃总裁在布鲁塞尔告诉媒体，“在受美国高利率影响的国家，即许多新兴市场经济体，问题要严重得多”。

格奥尔基耶娃 图片：视频截图

当然，日本并非新兴经济体的一员。但是海叔觉得，格奥尔基耶娃的话，对于日本来说，更加震耳欲聋。

归根结底，日本在历史上，即使在经济领域，也不止一次被美国整理过。“广场协议”，记忆犹新。

在今天的日本，人口老龄化比新兴经济体更严重，对美国经济在一些领域的依赖更大。当它被美国收获时，日本可能不会比新兴经济体更强大，更抗压。

2

日本可以怎么做？

简单地提高利率，横纵保住日元汇率？那也不一定有用。

张季风分析，中国社会科学院日本研究所二级研究员，全国日本经济学会常务副会长——

增加利率可能会对日本经济产生更糟糕的影响，例如市场流动性下降。

据统计，2023年日本总债务达到1286.45万亿日元创纪录，

在GDP中，日本国债已占260%左右。

张季风表示，在这种情况下，提高利率将导致日本财政预算中的国债税相应增加，这将使日本政府面临更大的财政压力。

日本央行面临着艰难的选择。

很多朋友去日本旅游，短期大呼性价比高，同时也有朋友担心。

要知道日元、韩元、林吉特等都在下跌，会不会像1997年亚洲金融危机一样？那么，人民币能否在亚洲明哲保身？

商务部国际贸易经济合作研究所的研究人员深思熟虑地认为，日元价格下跌对中国来说也有好有坏。——

有益方面:RCEP(《区域综合经济伙伴关系协议》)生效后，中日经贸合作明显加强，中国公司也加快了对日投资。在这种背景下，日元降价显然更有利于中国企业的投资。

但需要注意的是，如果日元一直在大幅下跌，中国出口产品的竞争力可能会受到一定程度的影响。此外，从金融角度来看，会影响中国货币资产的比例结构。

3

在RCEP生效之后，亚洲各经济体应该更加团结。 图：新华社

海叔个人认为，不仅日本，其他亚洲的中国也承受着如此强大的美元收获压力。甚至有经济学家说，“更多的困难”一直很接近。在这种情况下，最好的对策是亚洲经济体的团结。

一些评论指出，“亚洲货币基金组织”的成立应该尽快提上日程。

事实上，仅仅看中国、日本和韩国的情况，如果能够结合起来，无论是工业生产能力、R&D能力还是市场规模，都足以对抗各种收获！

但是，问题的关键在于——

并非所有的决策者在日韩国都有非凡的眼光。

十几年前，中日韩经济合作走上一段楼梯的趋势已经准备好了，但当时“钓鱼岛国有化”的事情突然出现在日本。背后有没有人为了破坏中日韩自贸区的如期成立而制造麻烦？

后来，日本“失去了妻子，失去了士兵”，在钓鱼岛上没有占便宜，在经济上继续受到深深的制约。

现在，在美国所谓的“印太”战略下，日本是否更缺乏具有战略眼光的政治家？

但一切都是危中有机的。即使是现在，还是希望日本国内真的有人能够看透形势，置之于收获之地。