不再热衷还是理财不香？第一季度上市公司理财规模创5年新低

原创 谢忠翔 券商中国

上市公司认购理财的“缩水”仍在继续。

今年第一季度，a股上市公司购买各类理财的意愿降至近五年的“冰点”，无论是购买理财的企业数量、购买商品的数量还是购买总量，都创下了近五年同期的新低。

有业内投资者对券商中国记者的分析指出，随着上市公司经营压力的增加，再融资变得更加困难。为了保证资金的安全和流通需求，今年上市公司购买理财的资金和预期都有所减弱。

第一季度认购理财同比减少60%

根据Wind数据，今年第一季度，沪深股市只有427家上市公司使用自有或闲置资金购买理财，创下近五年同期新低，比2023年第一季度的877家上市公司减半。2020年至2023年第一季度，购买理财的上市公司数量在900家左右波动。

信息来源：Wind

根据券商中国记者整理的数据，今年第一季度，上述427家上市公司披露，各自企业今年认购了2271款理财产品，购买的产品数量同比减少51.8%。

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与此同时，a股上市公司认购的理财产品规模也在下降。根据近5年的数据，2020-2023年第一季度，上市公司购买理财规模波动不大，均可维持在3300亿元至3700亿元之间。但是，2024年第一季度的数据比往年严重缩水，仅为1282亿元，比去年同期下降了60.32%。

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一般而言，上市公司认购理财产品的资金来源主要有两种，一种是自筹资金，另一种是自筹资金。

券商中国记者整理数据后发现，近年来，自筹资金在上市公司理财基金中的比例有所下降。数据显示，2024年第一季度自筹资金购买理财占比35%，但2020年至2023年同期分别占比64%。、51%、34%和29%。

上市公司总购买理财规模下降的背后，一个主要原因是各上市公司经营效率不理想，闲置资金减少。Wind数据显示，已披露2023年年报的3376家a股上市公司中，营收同比增长1.32%，归母净利润同比下降1.84%。如果去掉金融机构和“两桶油”，a股披露年报的上市公司归母净利润同比下降3.19%。

在这些公司中，上交所主板和深圳主板的净利润增长率分别为-1.19%、-2.11%；科技创新板、北交所、创业板上市公司净利润增速分别为-28.72%、-16.06%和1.78%。

“今年，随着上市公司经营压力的增加和再融资难度的增加，其购买理财的资金和预期减弱。”万联证券投资顾问屈放分析券商中国记者时，认为前期购买理财的上市公司主要资金来源是IPO、再融资和生产经营中的闲置资金。随着今年业务压力的增加，上市公司必须确保资金安全性和高流通性。

存款类、银行理财“缩水”量大

通过对2024年第一季度上市公司购买理财的实际构成的分析，我们可以看到，大多数参与的上市公司仍然将存款产品作为他们资金配置的首选。上市公司配备的存款产品主要包括存款、定期存款、结构性存款和通知存款。

根据券商中国记者的统计，与2023年第一季度相比，上市公司今年第一季度配备的存款产品呈现全面下降趋势。

资料显示，今年1-3月，a股上市公司购买存款产品比去年同期减少62.69%，认购规模为1016.32亿元，比2023年同期减少约1707.53亿元。在这些产品中，通知类存款产品减幅最大，比去年同期减少90.49%；结构性存款、定期存款和普通存款，同比下降62.13%、62.64%，26.58%。

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事实上，2023年6月、9月和12月，全国大中型商业银行相继发布公告，多次宣布降低存款利率，降低包括定期和活期在内的多品类存款。就最近一轮下跌动作而言，国有大银行下跌的重点是定期存款和大额存单利率，一般减少10个基点、20个基点和30个基点。存款期限包括一年到五年，其中三年和五年大幅减少。

中国企业资本联盟副主席柏文喜告诉经纪公司中国记者，上市公司购买理财规模下降的主要原因可能与公司业绩、宏观经济因素、投资收益率下降有关，如利率下降导致存款产品吸引力下降，投资者对风险的焦虑加剧。

据了解，去年12月银行存款利率下调后，多家大银行五年期上市利率下调至仅2%。回报率普遍低于银行理财企业发行的现金管理产品。

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上市公司购买银行理财产品的规模除了降低结构性存款产品外，还在持续减少。今年第一季度，上市公司持有的银行理财规模较2023年第一季度下降约115.72亿元，购买规模仅为118.44亿元，下降幅度达到49.42%，这也是该类产品认购规模连续第五年下降的原因。

部分公司财务管理“踩雷”连累业绩。

值得注意的是，部分上市公司利用自筹资金购买的理财产品“踩雷”，报告期内出现逾期兑现或亏损，导致公司净利润受累。

近日，a股上市公司263发布2023年年报显示，该公司去年营收和净利润同比下降0.61%和897.37%。其中，263年中融国际信托购买的2亿元信托理财逾期不予兑现，企业公允价值变动损失1.8亿元。

四月十一日，光云科技宣布，该公司于2023年购买逾期不兑现的中融信托商品总额为9000万元。与此同时，该公司已向哈尔滨市香坊区人民法院提起诉讼，索赔9000万元。

据券商中国记者不完全统计，自2023年以来，包括火星人、安吉食品、法狮龙、金房能源、传智教育、安利股份在内的20多家a股公司宣布“踩雷”中融信托产品。

随着上述风险事件的发生，上市公司购买信托产品的规模明显减少。根据Wind数据，2024年第一季度，a股上市公司只认购了26.94亿元的信托产品，比去年同期减少了48.8%。

屈放认为，近年来理财产品爆炸增强了上市公司的安全意识。几年前，上市公司购买的理财产品往往与房地产高度相关，更倾向于信托和高收益债券。随着房地产行业风险的暴露，上市公司近年来购买的理财产品更倾向于债券或结构化存款、货币基金等现金资产。

值得一提的是，今年第一季度，部分类型的理财产品同比增长，但这些产品整体规模不大，占比有限。其中，基金专户、逆回购、投资公司理财同比增长103%。、93%和27%。

"未来上市公司的财务管理仍将根据宏观经济状况和企业自身需求相结合。但随着无风险利率的下降，市场上现金理财产品的收益必然受到影响。近日，上市公司开始布局股票和基金投资，在规避风险的前提下提高资产回报率。诚然，目前现金产品的大部分份额仍是上市公司闲置资金的首选。”屈放告诉券商中国记者。

原标题：“不再热衷或理财不香？第一季度上市公司理财规模创5年新低”

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