北交一季度总结:个股赚钱效应低迷，主题股成为唯一的赢家。

第一季度，北交所在不温不火的气氛中落下帷幕。

回顾过去三个月，投资者在经历了年底的暴涨行情后，准备打开北交新时代，密切关注北交所，等待质变行情后行业或更高频率的交易热度。

没想到，开场就是巅峰，年初指数的双顶很难突破。年初后，是一波下跌。一个月从1000点跌到800点左右，严重伤害了大家的心。

虽然下跌行情与市场产生共鸣的主要原因在其中，但随着板块市场的不断解读，北交所似乎正在经历一场流动性和估值连杀，无论是明显不如沪深修复，还是年初日均150亿左右下跌至最近50亿左右。

如何看待一季度行情的演绎趋势？

市场走弱，赚钱效应低迷，主题股成板块只剩下活口。

为什么第一季度北交所市场如此疲软？

与1月和2月沪深走势相比，有明显的修复行情，北交所第一季度走势相对疲软，北证50指数累计下跌超过22%。该行业前三个月的月成交额分别为2775.73亿元、1458.60亿元和1425.84亿元，交易活动不断下降。

试着从两个角度观察下跌的逻辑。

从市场来看，国际形势动荡，美联储降息预期延迟，导致市场增量资金流入节奏放缓。在市场资金有限的情况下，板块个股之间的资金博弈和奇怪效应越来越明显。

去年底北交所跑赢大盘的主要因素是微盘股炒作的强加持，但是2024年初，市场风格突然发生变化，小微盘掀起大幅减仓，随后开始慢慢修复，随后主题股和高股息的震荡走强。

市场炒作微盘股的风格发生了变化，那么微盘股占主导地位的北交所又想走出大市场，难度又上升了。

第二，是板块内部的问题，政策“空窗期”和个股炒作赚钱效应低下。

比如去年发布的《深度19条》中关注度最高的直接IPO，基于今年收紧审批的政策，基本上不可能推出当前的市场环境。

然而，虽然审批会议的上市速度与过去相比基本不可能，但与其他板块相比，它可能仍然具有优势。毕竟，与今年以来沪深交易所IPO新项目零受理相比，北京证券交易所至少有两个IPO受理，这是第一季度整个a股IPO唯一受理的两个。

此外，第一季度，沪深交易所“碰壁”后，不少IPO公司纷纷“转向”北交所。目前，已有20多家公司转向北交所IPO。与2023年全年只有38家北交所转向北交所相比，上市率有所下降，但公司整体材料上涨预期较高。

赚钱效应差，那么更直观的感觉还是在月涨幅较高的股票变化上。

1月份，北交所只有21家公司涨幅为正，2月份市场明显回调。有174家公司月涨幅为正，3月份再次下跌，只有31家公司保持上涨。

从1~3月的月涨跌幅前五和跌幅前五的公司来看，更为具体：

从月涨企业数量和上述企业涨跌幅度、日均成交率、成交额来看，目前北交所的老股不仅炒作数量减少，而且几只主题股也很难看到，比如过去连板炒作的情况，似乎炒作力度和资金都跟不上。

此外，我们可以发现，新股投机仍然是北交所的热点地区。15家月涨幅前五的公司中，有6家上市公司是新股上市带来的市场。

除此之外，剩下的9只新股上涨似乎和业绩关系不大。市场基本靠近炒作主题，推动上涨。事实上，9只新股在业绩增长方面的表现并不相当突出。

优秀的股票跌得越来越多，涨得越来越少，但主题股似乎有一些机会。比如3月份涨幅排名第四的汽车拆解概念股德中汽车，受国务院发布的《推动大规模设备更新和以旧换新消费品行动计划》政策事件的催化影响，于3月15日被强势封杀。

结语

在年报的加持下，该板块的优秀股反应平平，但抓住主题的相关股票成为唯一的机会。这可能会成为下一季度北交所的主线炒作吗？

事实是，第一季度板块日均成交额从100亿缩水到50-70亿元左右，但换手率相对活跃也是事实。目前，北证50指数的估值已经下降到去年第四季度暴涨前的水平，随着系统的逐步实施，仍有望迎来修复市场。

本文来自微信微信官方账号“犀牛之星”（ID：作者：犀牛之星，36氪经授权发布，ipo3ipo3)。

本文仅代表作者观点，版权归原创者所有，如需转载请在文中注明来源及作者名字。

免责声明：本文系转载编辑文章，仅作分享之用。如分享内容、图片侵犯到您的版权或非授权发布，请及时与我们联系进行审核处理或删除，您可以发送材料至邮箱：service@tojoy.com