80亿资金进入市场！创新药物或迎万亿增量市场

很多人都把创新药称为医药行业的“皇冠明珠”。

药物创新关系到医学进步和人体健康。青霉素等抗菌药物的出现，使细菌感染不再像以前那样致命；疫苗的发明，使人们免受许多疾病的威胁；各种药物，如降血压、降血脂等，有效帮助许多患者应对慢性疾病，延长寿命...

创新药物在不同的治疗领域逐渐扩大和应用，使许多疾病得到控制和治疗，以更好地满足人们的健康需求，延长整体寿命。目前，创新药物已经成为药业发展的重要动力。本期我们将详细讲解中国证券创新药物产业指数。

聚焦创新药产业发展机遇

中国证券创新药业指数从沪深市场选择不超过50只涉及创新药研发的代表性上市企业证券作为样本，主要包括化学药品、生物药品和医疗研发外包。

从具体行业分布来看，化学制剂是指数最大的行业，占比34%，其次是医疗R&D外包行业占比26%，疫苗占18%和14%，行业分布相对平衡。

从股票市值分布来看，截至2023年7月底，指数50只股票的平均市值为370亿元。其中，41只股票的市值低于500亿元，22只股票的市值低于200亿元，整体趋向于中小股。

利好政策释放，创新药物或迎万亿增量市场

伴随着创新驱动发展战略的深入推进，鼓励创新药物发展的政策利益不断释放。

近几年，《关于深化审批制度改革，鼓励药品医疗器械创新的意见》、许多政策发布，如《药物审查中心加快创新药物上市许可申请审查制度(实施)》，对创新药物进行优先审查和批准，不断提高创新药物的审批效率，有利于进一步鼓励创新药物的研发。

在此背景下，我国创新药物临床试验受理量持续增长，2021年受理量比2017年增长近三倍。据国家美国食品药品监督管理局介绍，近年来已有130种创新药物被批准上市，上半年已有24种创新药物被批准上市。

未来，创新药物有望成为我国医药行业的主要增长来源。Frost国际咨询机构 & 根据Sullivan的数据，2021年，我国创新药市场规模约为9470亿元，到2030年，预计将继续扩大到2.1万亿元，年均复合增长率达到9%。

近三年来，指数估值处于10%的分位。

截至7月底，中证创新药业指数最新一期成分股计算，指数滚动市盈率即PE。(TTM)大约是42倍，在过去的3年里，分数是10.9%，在过去的5年里，分数是28.1%。当前，指数的绝对估值处于历史相对较低的位置。

从沪深300指数的估值溢价来看，该指数在过去三年中处于12.5%的位置，在过去五年中处于30.3%的位置，处于历史较低的位置。

根据Wind的数据，今年以来，资金继续流入a股创新药主题ETF，截至7月底，净流入已超过80亿元。

从CSI创新药业指数的长期收益风险表现来看，从2014年12月31日到2023年7月31日，指数年化收益为8.2%，年化波动为27.5%，夏普比例为0.40。

当前，市场上有7个ETF产品跟踪中证创新药业指数。