下半年的机会这三个方向，千亿私募“内部信”曝光

7月3日，千亿私募林静资产发布全面积极的年中投资策略，预测未来形势。

林静资产表示，人工智能的大规模应用将是下一个不可阻挡的技术发展趋势，就像汽车取代马车电脑取代算盘一样。目前，林静资产看好三大投资方向，即大消费、人工智能与具有全球比较优势的中国产业。

事实上，对于下半年的投资布局，不少外资机构都有自己的看法。瑞银资产最近表示，中国正在进入下一个增长阶段，其中先进制造业可能会发挥主导作用。技术自主和竞争力提升策略可以转化为人工智能、电动汽车、太阳能、机器人、自动化和半导体设备的机遇。

景观资产：把握科技革命的投资机会

7月3日，千亿私募林静资产发布了一封年中致投资者的信。林静资产基金经理高云塍在信中提到，上半年全球宏观变化与人工智能技术几十年一遇的拐点迎面而来，对资产管理人提出了更高的要求。目前，林静资产的研究体系不仅有中国 的长远发展，也有中国 美国支柱产业的成长与世界的跟踪尖端科技的发展。在复杂的市场环境下，林静资产将积极寻求机会。

在今年 高云塍说，林静资产公司提出了全球比较优势的研究方法。

具体来说，判断一个企业的发展前景和竞争力，要关注该企业在全球范围内的产品竞争力、与竞争对手差距的变化、行业技术的提升水平和未来国际发展可能存在的风险。高云塍表示，通过分析过去几十年成功企业的经验，能够成为最优秀企业的，都是具备引领行业发展的研发能力的企业，都是具备全球化管理能力的企业。在研究和投资方面，林静资产将专注于具有这种勘探和跟踪潜力的企业。

高云塍在这封内部信中提到了下半年的一个投资机会“逻辑”优秀的技术和工业技术最终意义上会超越国界，或者说迟早大家会更有效率的接受和采用、更先进的技术和产品。人工智能的大规模应用将是下一个不可阻挡的技术发展趋势，就像汽车取代马车一样、电脑取代了算盘。

他指出，随着大语言模型的发展和通用AI的商业化，制约服务机器人发展的障碍可能在不久的将来得到解决。一旦突破了对自然语言的理解，、自由移动和执行自然语言解释的任务，机器人将成为一个真正的认知、具有理解和完成能力的智能产品。

高云塍用三个关键词总结了上半年资产配置的变化、反向、长期。同时，他指出，他看好以下三个方向:

1、大消费。我坚信中国人的生活消费水平会不断提高，对美好事物的向往不会改变这种趋势带来的机遇值得关注。

2、人工智能。人工智能AI是未来十年最大的科技革命，智能世界将会非常不同，林静资产必须参与其中。

3、具有全球比较优势的中国产业。中国的一些产业具有全球比较优势。这些行业的知名企业不仅拥有中国产业链的供给优势，而且拥有更强的研发能力和产品迭代能力。

就工业机会而言，高云塍说，自2023年起，中国 美国汽车出口规模一直位居世界第一，产品实力具有全球竞争力。此外，中国在掌权、储能电池和光伏产业链的产能和技术积累遥遥领先于其他地区，新能源的优势将孕育更多的投资机会。

外资机构：a股仍有结构性机会

今年年初，国内防疫政策放开后，中国 美国经济复苏点燃了全球投资者的信心。1月份外资通过沪深股市流入a股创下新高，推动股市整体表现强劲。然而，由于海外货币政策收紧、海外银行事件、国内经济复苏未能达到预期等诸多因素，a股市场情绪减弱，进入股市博弈阶段。

今年上半年，ChatGPT和China 中国特色的估值体系推动了a股结构性市场的持续表现。一方面是“不断迭代拓展技术和应用领域”AI“板块，另一边是国企改革的逻辑、低估值、高分红，相关资产评估，a股围绕这两条主线不断转型演绎。

对于下半年的a股市场，不少外资机构认为，a股市场将存在长期的结构性机会，因为市场环境和宏观趋势有利于经济增长和转型。短期来看，复苏区间还存在一些不确定性，可能会带来波动。

从长期来看，宏观经济背景总体上是有利的，我们仍然看好中国市场。瑞银资产管理多空策略研究主管加缪表示，中国 美国经济正处于经济转型之中。在经历了由出口和房地产投资推动的上一个增长期后，中国正进入下一个增长阶段。在这个阶段，先进制造业可能会发挥主导作用。在人工智能、电动汽车、太阳能、机器人、自动化、在半导体设备方面，技术自主和竞争力提高的战略可以转化为机遇。绿色能源、材料和商品也有脱碳的可能。

与此同时，贝莱德基金经理邹江宇也看好先进制造业相关的机会。他认为，中国是一个制造业大国，中国企业，尤其是先进制造业，依靠不断的努力和企业家精神，在全球竞争中崭露头角，不断发展壮大。AI是一个可以持续几年的投资主题在先进制造业领域，贝莱德基金将“Al“作为在资产配置上的战略布局，贝莱德基金也看好半导体、经济复苏和新能源领域的机会，瞄准下半年投资布局。

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