茅台调价即将满月:市场批价未有大波动,年底消费旺季会涨吗

商界观察
2023-11-29
来源:澎湃新闻

作为国内白酒龙头企业,贵州茅台酒股份有限公司(简称“贵州茅台”,600519.SH)一直是国内白酒行业的风向标。10月31日晚间,贵州茅台宣布自11月1日起上调53度贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格,平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及产品的市场指导价格。

 

出厂价调整已近一月,但澎湃新闻记者发现,从飞天茅台的批价和市场价并未随着飞天茅台的出厂价而大幅上涨。11月28日,澎湃新闻记者致电多位茅台经销商,一位经销商表示,目前飞天茅台散瓶批价为2670元,价格较前几日有所下跌。另一位茅台经销商则表示,飞天茅台的批价在2740元左右,“跟前几个月的价格差不多,没涨也没怎么跌。”

 

对此,多位行业内人士认为,飞天茅台批价涨幅不大属于正常情况。

 

“价格是由供需关系决定的。”在酒类分析师蔡学飞看来,造成这种局面的原因,一方面是由于现在是白酒出货季,产品流通量比较大;另一方面则由于经济消费环境不佳,市场需求不旺盛。再加上市场上存在较多的历史库存,对冲了价格,所以价格变化不大。不过,他也指出,“茅台通过提价提高了盈利能力等目标还是实现了,这是值得肯定的成绩。”

 

名酒观察创办人胡吉洲则认为,高端白酒不以渠道成本定价,供需关系才是影响批价的关键。他解释说,提价成功与否受市场利润、渠道结构、销售政策、竞品策略等影响,提价更多影响的是品牌在消费者心中的位次,对批价仅起到催化作用。在他看来,经销商心目中都有一个心理价,“目前没有跌破2500元,2600元的价格还算正常。”

 

飞天茅台批价相对平稳最终也体现在了市场价上。

 

近几年,飞天茅台的价格相对透明,市场价相差并不大。此前,茅台出厂价上涨时,经销商给到的市场价普遍在2890元左右。相比当时的价格,如今部分经销商给到的价格有所下跌。

 

上海、北京等地多家茅台经销商给出的价格相对一致:其中53度500毫升散装飞天茅台市场价为2820元一瓶,原箱飞天茅台价格稍贵,为3100元每瓶。价格最低的一家散装飞天茅台只要2759元一瓶,原箱茅台则为3000元每瓶。也有经销商给出的价格稍贵,散装飞天价格为3280元,不过,该经销商也表示,“两三个月一直是这个价格。”

 

对于飞天茅台批价的下跌,一位茅台经销商认为,“批价过几天就会回冲”。在他看来,飞天茅台的批价下跌属于“适当回调”。目前各家经销商都在等酒厂年底的核算情况,“如果核算情况好,消费提升,酒价也会上升。”

 

随着白酒进入消费旺季,经销商的看涨情绪也逐渐回升。多位经销商告诉澎湃新闻记者,随着年节的临近,飞天茅台的价格的不确定性也在增加,目前,飞天茅台普遍3天一个价。未来,飞天茅台的价格可能会上涨。

 

对此,蔡学飞认为,现在已经进入消费旺季,很快就会迎来春节备货季,所以预计茅台的价格会上涨。根据以往的经验,每年春节前一个月,由于礼品、宴席等市场需求放大,茅台、五粮液等名酒会出现不同程度的紧缺,产品价格都会有小幅上涨。

 

尽管贵州茅台这一轮对出厂价的上调并未引发市场价的大幅提升,但贵州茅台仍然实现了通过提价提高盈利能力的目标。此前,方正证券研报指出,尽管此次调价不涉及市场价,但贵州茅台的上调出厂价的行为仍然将为公司带来巨大的收益。根据测算,方正证券预计2023年提价前茅台酒收入约1252亿,假设普飞占比约70%,传统经销渠道占比约56%(2023年第三季度直营通道打开占比提升至44.13%),估算得出厂价由969元提升20%后约增厚今年收入约62亿元,增厚幅度约4.2%,增厚净利润约41亿元,增厚幅度约5.6%。

 

截至11月28日,贵州茅台涨0.34%,报收1769.04元,总市值22223亿元。

 

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