中国金融市场已成为中国独角兽企业上市的首选

9月1日，青岛市崂山区成功召开第五届全球独角兽企业500强大会(2023)。会议由青岛市人民政府和中国人民大学中国民营企业研究中心主办，青岛市民营经济发展局、青岛市崂山区人民政府和北京市隐形独角兽信息科技院承办，主题为“塑造产业发展新优势，激发经济发展新活力”。

全球独角兽企业500强大会秘书长、中国发明协会独角兽企业创新分会主席、国际科技金融研究院院长解树江发布了《2023年全球独角兽企业500强发展报告》，是全球独角兽企业500强发展的第五份年度报告。世界500强独角兽企业排行榜是世界上唯一的500强独角兽，也是世界上第一个以人民币为计价单位的独角兽。报告显示，中国资本市场逐步成为全球500强独角兽企业的首选。

据全球500强独角兽企业数据库(Unicorn500)显示，2023年，全球500强独角兽企业上市38家，同比增长16家(如图14所示)。

从国家分布来看，2023年中国、美国、德国、韩国、以色列五个中国(如图15所示)分布了38家全球独角兽企业500强上市公司。其中，中国有21家全球500强独角兽企业上市公司，数量同比增长9家；美国有13家全球500强独角兽企业上市公司，数量同比增长7家；德国有2家全球500强独角兽企业上市公司，数量同比增长2家；韩国有1家全球500强独角兽企业上市公司。同比增长1家；以色列有1家全球500强独角兽企业。根据交易所的选择，2023年，纳斯达克、纽交所、港交所、上海证券交易所、首尔股市分布了38家全球500强独角兽企业上市公司(如图16所所示)。其中，纳斯达克拥有全球独角兽企业500强上市公司14家，同比增长8家，在交易所排名第一；香港证券交易所拥有全球独角兽企业500强上市公司10家，同比增长5家，在交易所排名第二；纽约证券交易所拥有全球独角兽企业500强上市公司8家，同比增长5家，在交易所排名第三；上海证券交易所拥有全球独角兽企业500强上市公司5家。数量同比增长2家；在交易所排名第四；首尔股市有一家全球500强独角兽企业上市公司，数量同比增长1家，在交易所排名第五。

新浪于2000年在美国纳斯达克上市，拉开了中国独角兽公司赴美上市的浪潮。本世纪前20年，大量中国独角兽公司选择前往美国上市，尤其是互联网技术领域的独角兽公司。然而，近年来，随着中国金融市场上市条件、监管环境和信息披露的改革，以及中美博弈的宏观背景，地缘政治风险增加，中国证券交易所在美国的上市门槛提高，越来越多的独角兽企业选择在中国金融市场上市。

自2020年以来，截至2023年7月，全球独角兽企业500强数据库(Unicorn500)共有113家中国独角兽企业登陆资本市场。2020年，中国有29家独角兽企业上市，其中10家选择在a股上市，占34.48%。;5家公司选择在港股上市，占17.24%;选择美股上市的有14家，占比48.28%。在中国金融市场上，2020年中国上市独角兽企业上市比例为51.72%，在国外金融市场上市比例为48.28%。2020年，中国有42家独角兽企业上市，其中9家选择在a股上市，占21.43%。;19家公司选择在港股上市，占45.24%;选择美股上市的有14家，占33.33%。在中国金融市场上，2021年中国上市独角兽企业上市比例为66.67%，在国外金融市场上市比例为33.33%。2022年，中国有36家独角兽公司上市，其中11家公司选择在a股上市，占30.56%;23家公司选择在港股上市，占63.89%。;两家公司选择美股上市，占5.56%。中国独角兽企业在2022年在中国金融市场上市的比例为94.44%，在国外金融市场上市的比例为5.56%。2023年(截至2023年7月25日)，中国有6家上市独角兽企业，其中3家选择在a股上市，占50%。;两家公司选择在港股上市，占33.33%;一家选择美股上市，占16.67%。2023年(截至2023年7月25日)，中国上市独角兽企业在中国金融市场上市的比例为16.67%，在国外金融市场上市的比例为83.33%(如图17、图18、图19)。总的来说，中国上市独角兽企业越来越多地选择a股和港股金融市场上市，中国金融市场成为中国独角兽企业上市的首选。

在中美博弈的背景下，中概股在美国上市更加困难。2020年5月，美国参议院通过了《外国公司问责法》，2021年3月，该法案正式实施，规定任何外国公司连续三年未能遵守PCAOB审计要求，将禁止其证券在美国证券交易所上市交易。另外，上市公司也要求披露他们是否是外国政府的全部或者控制。该法案通过后，中国证券交易所集体遭受重挫，100多只中国证券交易所被列入“拟摘牌名单”。中国证券监督管理委员会与SEC有着深厚的接触，但最终双方在监管主动权和敏感信息保护方面没有达成共识。中国证券交易所在美国上市的准入条件大大提高，美国股市所谓的开放性和包容性优势正在逐渐减弱。

中国金融市场迎来了一个宽松的上市环境。与美股市场逐步收紧上市规则、提高上市难度的做法相比，近年来港股市场和a股市场的开放性和包容性迅速提高，实质性的市场交易制度改革，包括允许同股不同权利上市、允许未盈利公司上市等。这一系列改革措施显著提高了国内资本市场的投资吸引力，中国资本市场逐渐成为世界500强独角兽企业的首选。上市公司数量同比增长1家；2023年，巴西、印度、尼西亚和英国没有全球500强独角兽公司。

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