a股收复3100，市场底部来了？

8 上证指数于8月22日跌破3100，接近年内新低。与此同时，深证指数和创业板指数在今年创下新低。

就在市场预测a股可能需要再次保卫3000点的时候，以金融为主的权重股推动了市场的反弹。截至收盘，上证综指成功收复3100点，收于3120.33点，上涨0.88%。两市成交量放大，全天成交额8184亿元。两市实际涨停41只(排除ST股)，实际跌停3只。

盘内消息表面没有超出预期的信息。八月十八日盘后，证监会发布消息，计划在投资、融资、交易等方面推出一揽子政策措施，以激活金融市场。但市场指数并未站稳，情绪反应滞后，8月21日盘中，指数一度跌破3100点。8月22日，盘中指数进一步下跌，接近年内新低。上证指数最低报告为3074.53点，接近年初指数最低报告为3073.05点。三大指数中的深圳成指和创业板年线已经成为负线。

(上证综指今年以来的走势图)

虽然情绪犹豫不决，但数据元素、环保等概念的股票全天走势强劲。午盘指数在3074点左右犹豫了一段时间后突然反弹，券商股多芯触及日线跌停，数据元素概念股进一步醇厚，最终支撑指数反弹。

“目前市场已经具备了底部特征，比如市场成交量明显萎缩，新基金难以发行，投资者进入市场的意愿较低，很多新基金甚至发行失败。”前海开源首席经济学家杨德龙表示，“相信在经济稳定的情况下，很多政策会逐步出台，投资者的信心有望逐渐恢复，下半年市场的盈利效果会明显提升。在此期间，市场反复波动将逐步确定市场底部，在底部布局好的股票基金只会失去时间而不会亏损。”

近日，被誉为“全球资产定价锚”的10年美债收益率，自2007年以来一直处于最高水平，这对金融市场投资者的情绪产生了一定的影响，纳斯达克指数连续三周下跌。

对此，国盛证券战略团队负责人张峻晓表示，目前a股市场处于拉锯状态，“首先，美国债券利率在分母端更受欢迎，美国债券利率在10年内仍处于高位；其次，如果增长预期无法回升，国内短期利率的下调不仅会增加股市，还会增加中美短期利差的压力，导致汇率贬值和外资流出。指数的修复很难一蹴而就，需要耐心等待基本面的逐步改善。”

领先于数据要素的崛起

八月二十一日晚，连续三周下跌的纳斯达克指数高开高走，全天上涨1.56%，其中费城半导体指数上涨2.83%，AI领先的英伟达(人工智能)（NVDA.US）甚至大幅上涨8.47%，是5月至今最大单日涨幅；市场预计，英伟达第二季度营收将同比增长64%，汇丰银行将英伟达目标价从600美元/股上涨至780美元/股。

一夜之间，外部市场的表现极大地激励了8月22日之前的a股。开盘后，数据元素强于英伟达概念股，指数一度收复3100点。

然而，高开高冲并没有得到市场的有效反馈，交易量也没有得到有效放大。8月22日，两市开盘成交额仅为55.02亿元，远低于上一交易日开盘成交额超过60亿元。交易数据进一步萎缩，导致数据元素股无法长期支撑日线涨停，鸿博股份(002229.SZ）与久其软件(002279.SZ）等待打开日线涨停，a股盘面开始陷入僵局。

随后中国联通(60005005005.SH）曾经带领中国前缀、中国特别估计等股票支撑市场，但依然单力孤行，指数在抵抗中下跌。上证指数午盘后接近年内新低，两市只有800多只股票上涨。

从那以后，市场开始反弹。下午1:30以后，首先，昨天大量涨停的环保股从下跌开始上涨，有的甚至直接涨停。与此同时，前期人气较高的券商股票开始发生变化，部分股票直接从下跌拉起到涨停。

虽然证券公司股票收盘时没有股票关闭日线跌停，但这个热门板块的上涨强度挽救了a股的盘面，成交量同步放大，增量资金终于出现。截至收盘，两市成交额8184亿元，较前一交易日增长1401亿元，增长20.66%。但需要注意的是，增量资金并不是来自北向资金，北向资金净流出63.80亿元。

(八月二十二日两市成交量放大)

(8月22日北向资金全天净流出)

券商盘活盘面后，数据元素概念进一步醇厚。根据通达信的数据，数据元素概念股每天涨停17只股票，成交额487.40亿元，涨停集中度最高。

八月二十一日，财政部发布了《关于印发的信息》<企业数据资源相关会计处理暂行规定>《通知》自2024年1月1日起实施。明确数据适用于现行会计准则。除了将数据作为无形资产和库存等资产项目进入表格外，公司还可以自愿披露数据的使用场景或运营模式、原始数据的类型和规模、加工维护和安全保护、产品应用等。根据实际情况。这一消息刺激了数据元素股市的领先市场反弹。

环保股票的表现仅次于数据因素。国泰君安认为，环保工程公司的负债表有望进一步修复。“最近，中央政治局会议部署了经济工作，并首次表示将采取一揽子债务解决方案，以解决地方政府的债务风险。预计2018年去杠杆周期的环保工程公司将迎来负债表的进一步修复”。

最近，一揽子债务计划引起了市场的关注。据媒体报道，在过去的两个月里，地方政府已经报告了解决建制县隐性债务风险的试点计划。目前，监管机构已经初步批准了计划和金额，特殊再融资债券可能在下半年重新发行，金额约为1.5万亿元。

同时，国泰君安表示，环保行业机构的持仓处于历史低位。“以申万环保指数为代表，2023年第一季度环保机构持仓0.64%，处于历史低位。”

市场底部特征出现？

8月17日晚，上市公司掀起回购浪潮。据不完全统计，超过30家上市公司发布回购公告，大部分是实际控制人和董事长建议回购公司股份。8月以来，近80家上市公司发布了回购公告。

八月二十一日，多家公募基金、券商、券商密集发布自购公告，计划利用固有资金进行投资。

“从历史上看，上市公司回购和公募基金自购的出现是市场见底的重要信号，也是市场考虑上涨行情的重要特征。”杨德龙告诉《财经》，“2022年10月市场最低迷的时候，出现了基金自购的浪潮，大大提振了市场信心，随后市场出现了强劲的反弹。”

八月二十一日晚，不少业内人士公开发声支持a股。

安信证券首席经济学家高善文表示，自7月下旬以来，各项政策开始陆续调整。在央行超出预期降息的同时，新的政策信号开始在房地产、地方政府隐性债务等领域传播。监管机构还出台了一揽子政策措施来激活金融市场。在聚焦便利交易、平衡一二级市场、规范大股东减持、引导公募机构自筹资金入市的同时，许多务实的安排和积极的努力，包括扩大和鼓励长期资金进入市场，增加上市公司的分红，减少税收摩擦。他说：“在认真关注和消化这些政策信号的同时，市场也期待着进一步的政策细节。“在认真关注和消化这些政策信号的同时，市场也在期待进一步的政策细节。然而，由于短期悲观情绪的影响，市场表现仍然疲软。”

“最近市场出台的一揽子政策正在逐步形成合力，做出投资决策。我们应该更加关注公司的长期投资机会，而不是受短期市场噪音的影响。”在杨德龙看来，市场对政策的反应滞后主要受短期市场噪音的影响。

本文来自微信微信官方账号“读数一旗”（ID：作者：张云，36氪经授权发布dushuyizhi007)。

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