美金VC转型硬科技的心路历程

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前几天和一个小基金GP交流(不好意思朋友不方便透露是哪一个)，聊了几年美金出身，转型硬科技的感受。

所以下面并非段子(所以没有表情包)，都是我们交流的真正干货，与大家分享。

做了这么多年的美金VC，感觉没有太大的沉淀。归根结底，所有的项目都是时代的机遇。 拍脑袋的决定，只有那些能够持续几轮看牌的大基金，才能一直抓住机会。

一级投资实际上是一个风口，再加上那段时间截面(很短)内数据维度的对比和判断，很难做到清晰。

那时大家对撤离都不够重视，实际上许多项目需要波段操作。要不然现在就归零了。

不要做垂直基金，防止周期波动。

TMT和消费周期已经过去，SaaS在中国生不逢时，需要时间。

其实很多消费公司的生活状况都不错，很多投资虽然上市不好，但都是盈利的。但是分红的意义对于机构来说并不大，好的团队还是可以期待看到未来的变化。

在消费者中，一般拿大钱的不一定现在好，由于缺乏节衣缩食的精神，成本控制观念太弱。历史上最好的消费者基本上都没有融资过。

很多美金出身基金都在all。 in AI，为什么决定all？ in先进制造，是因为更担心AI这条赛道的长期性和持续性，制造业是中国的基础，也是国家全力支持的长期趋势，将有持续的机遇。

转型是痛苦的，但一旦决定了，就不要纠结。前一年基本都在学习，不会轻易出手。

10. 就机构效率最大化而言，宁可直接招聘行业呆过的人，也不要原来的TMT投资转型。

11. 能够研究和探索制造业的产业逻辑底层，但需要深度培育和扎实，与行业走在一起。
 

12. 制造业的主题比较明确，比如锂电动电池等相对成熟的行业，格局和供应关系都比较稳定。新一代钠电材料，包括储能中的液流电池等。，落地周期长，需要长期去follow，选择合适的时间点切入，最后选择合适的目标。
 

13. 当今世界，就是对纯金融投资不友好。
 

14. 为什么CVC的投资能力比较强，因为产业经验和网络资源对他们来说是第一天就有的，根本不用去补习。
 

15. 网络火起来的时候，很多人民币基金也跑过来想做，很失败，圈子也不一样。
 

16. 在人民币基金中，没有一个基金品牌足够强大，复杂得多。
 

17. 制造业项目最终上市也就是几倍的收益，其实一级市场大家都认为风险高，收益高，但拉平看，就没有高收益，10%的年化率非常好。
 

18. 所有的资金都在向这些方向涌动，好的资产不可能没有泡沫，泡沫过大也是个问题。

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