李稻葵对未来10年判断，十分震撼

来 源丨正和岛（ID：zhenghedao）

口 述丨李稻葵

近两年，局势瞬息万变，人们对未来众说纷纭。

但对企业而言，必须对未来大趋势有清楚的判断，才能找准风向标。

未来趋势究竟该如何界定？

日前，在诺亚财富第十届私募股权投资高峰论坛上，清华大学中国经济学思想与实践研究院院长李稻葵发表了《“十四五”开局之年，中国经济机会与挑战》主题演讲，将自己对于未来5-10年中国发展的挑战、目标、改变、风险和机遇的思考进行了慷慨的分享。

以下是李稻葵教授演讲精编（部分内容有删减）

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未来10年，中国面临3大挑战

未来10年大形势如何？我总结了3个方面的重大挑战，这是我们中国未来整个发展都必须要面对的。

1. 国际形势的挑战

第一个挑战大家其实都很清楚，来自国际。

国际局势越来越复杂，中国可能很难再韬光养晦，以前经济多赢、政治上求同存异的时代可能不复存在。现在他们都知道中国发展潜力巨大，而且中国发展的思路、治理体制与西方国家不同，他们不理解，就很容易起一些摩擦。

这些集中表现于，中美矛盾在未来10年还会不断演化。

2. 中国经济发展本身的挑战

未来5-10年中国所要面对的经济发展本身的挑战有很多，我今天只讲一个，坦率地说这可能是最关键的一个——地方债。目前中国地方债的水平是非常高的，为什么说这很关键？我们来剖开分析。

目前影响中国经济增长速度最直接的因素是什么？投资。这应该是没有争议的，中国消费相对稳定，出口波动占比进出口也有限，主要的影响就在投资。

那影响投资增长最主要的因素是什么？是政府主导的项目，包括各种各样的基建投资。

影响政府投资波动或者限制未来增长的是什么？地方债。
 

中国债务水平高不是因为中国企业，也不是中央政府，根源在于一大批地方政府。

不少地方发新债补旧债，利率还很高，我去听了数据都觉得害怕，说他们怎么还睡得着觉。

除了极个别的地区外，中国有大量的地方政府，自身税收的增长有限，收上来的也会大量给中央，另一方面又背了很多债务，这种情况在未来5年一定会调整。

3. 社会层面上的挑战

现在我们中国社会进入了一个历史上从来没有出现过的局面。

4亿人口进入中等收入发展水平，近2亿人口接受过高等教育，18-22岁的国民中有50%上了大学，这是非常好的事情，但这背后也有别的含义——社会矛盾多元化了。

1）教育：越是收入水平高的家庭可能越是重视教育，大家都希望孩子受好教育，这其中就掺杂了竞争的元素。  

2）医疗：老百姓都说医疗很贵，但一生病都愿意用最好的医疗服务，价格一下子就上去了。这背后也是比较复杂的问题。

接下来我会说以上一系列挑战引起的，中国经济和金融未来5-10年会产生的格局性、趋势性变化。

02

六大趋势值得关注

变化主要有6条，侧重有所不同，但全部围绕一个主题——有机遇也有风险。

1. 经济增速阶段性下降

未来5年，甚至10年，我们要做好经济增长速度在6%甚至5.5%以下的思想准备。

不过这样的下降是阶段性的，我坚定地认为，如果花上5年时间来解决重要问题，尤其是把债务问题等好好化解，中国的增长速度还会回去。我们必须记住中国还有10亿人没有进入到中等收入发展水平，这其中有巨大的发展潜力。

2. 产业大规模重组

简单来说，就是受经济增速放缓的影响，一些经营不善的企业很可能会关闭、倒闭，而龙头企业会做大。很多隐形冠军会被打造出来。

隐形冠军指的就是一般老百姓不知道的、消费者不知道的，但是在产业中间地位非常特殊，集中度非常高的企业。比如只有某一个企业生产某一种零部件，他如果出问题，全球产业都会停顿。

这其中的风险很明显，就是企业倒闭，而机遇，在于投资。

3. 科技创新链条丰满化

之前反复说过，科技是立足之本，国家会花大力气扶持科技行业，以后围绕科技行业就会产生一个产业链条。

这个链条就会带动金融、科技测试、原材料等一系列产业大规模发展。

4. 消费多元化

现在有两类产品卖得不错，

第一类是面对广大消费者的，一般产品卖得很火。

第二类产品面向高端消费业。

5. 金融在升级

以后金融投资，我们必须专业化，而不能像过去一样依赖道听途说。中国金融未来有机遇，但是会更加复杂，需要专业，专业专业再专业，理性理性再理性。

6. 区域化

我们经济的发展、金融的发展未来还有一个特点——区域化。

正所谓搞经济地方要选对。

03

结语：长期更有耐心

最后，关于未来10年的发展，我们可以说经济和社会的发展还会持续，中国还会往上走。

但是同时，未来的5-10年我们将面临比较复杂的环境，投资的机遇仍然有，但是会变得更加复杂。

这种情况下，我们一定要保持理智、客观，不能像过去一样拍脑袋、拍屁股、拍胸脯来决定事情，要保持专业和理性。

中国的向上发展是未来的一个长期大趋势，尽管这个过程中要克服很多现实难题，但这个过程必定是向上的，企业家们、经济学家们要保有长期的耐心。

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